Bifrost年度报告来袭：TVL 3倍增长，收入13倍暴涨，2025将迎来新转折？

January 4th, 2025

DeFiLlama数据显示，2024年Bifrost在多个维度都创下了亮眼成绩：TVL从年初60M一路高歌猛进至115M创下历史新高，全年手续费收入高达1363万美元，净利润424万美元，APY稳定在3%-18%的诱人区间。老猫认为，在熊市中能交出这样一份成绩单实属不易，这背后既有团队持续创新的决心，也凝聚着12.6万用户群体的信任与支持。

这一年，加密市场迎来了重大转折：比特币和以太坊ETF相继获批，标志着传统金融正式拥抱加密资产；与此同时，我们也见证了DeFi 2.0的崛起，Layer2生态的百花齐放，尤其是Liquid Staking赛道展现出巨大的发展潜力，市场份额持续扩大。老猫觉得，这一系列变革不仅意味着传统市场对加密资产认可度的显著提升，更为像Bifrost这样深耕细分赛道的DeFi项目，带来了前所未有的发展机遇和更广阔的想象空间。

从DeFiLlama的数据走势来看，Bifrost的成长轨迹清晰可见：Q1实现TVL和收入双增长，Q2-Q3稳健过渡，Q4企稳向上。在老猫看来，最令人期待的是即将在2025年Q1启动的新代币经济模型bbBNC，90%的协议利润将直接分享给社区，这种创新机制很可能在即将到来的牛市中成为重要催化剂。

接下来，就让我们一起深入解读这份令人振奋的年度答卷。

一、整体概述

1、2024年的关键数据

TVL方面： 从年初的60M涨到了3月份的历史最高点115M，虽然后面有所回落，但全年基本稳定在70-80M这个区间，比2023年整体水平高出不少。

市值表现： 开年的时候大概20M，3月份随着行情走高，但到年底回落到11.81M，FDV（完全稀释估值）也从年初的50M降到了19.53M。不过即便有所下跌，相比2023年的整体水平还是有提升的。

代币价格： BNC今年的价格走势比较有意思，年初不到0.5美元，3月份冲到了将近1美元的高点，之后随着大盘调整，年末稳定在0.24美元。日交易量保持在77万美元左右，说明市场对BNC的兴趣还在。

**收入情况：**这一年的收入还不错，光手续费就收了13.63M，净收入达到4.24M。特别是在7月和10月，出现了两次明显的收入高峰。跟2023年比，收入的稳定性提高了很多。

**APY情况：**全年的收益率在3%-18%之间浮动，波动幅度比2023年小了不少，对用户来说是个好消息。在整个Liquid Staking领域里，这个收益率还是挺有竞争力的。

2、关键时间节点

Q1是今年最亮眼的时期，TVL和代币价格都创了新高。 Q2到Q3经历了一波调整，但基本面保持稳健。 Q4各项指标趋于稳定，为明年打下了不错的基础。

3、同比增长

跟2023年相比，几乎所有核心指标都有明显提升： TVL从去年同期的40M上涨到今年最高115M，增长接近3倍。 收入更加稳定，波动性减小。生态更加完善，特别是多链布局开始显现效果。

二、核心指标详细分析

1、TVL增长分析

全年走势： 2024年的TVL走出了一波先扬后企稳的走势，开年就延续了2023年末的上涨态势，从60M一路上涨。虽然下半年有所回调，但整体维持在一个不错的区间，显示出项目的稳定性在提升。

3月峰值深度分析： 3月是今年最值得关注的时期，TVL创下115M的历史新高。这个峰值的形成主要有几个原因：一是整体市场回暖，二是项目在多链上的布局开始开花结果，三是收益率的稳定性吸引了更多用户。从数据上看，这段时期的用户增长、交易量都达到顶峰。

同比分析： 拿2023年做对比，增长真的很明显。2023年的TVL基本在40-60M之间波动，而2024年即使在回调后，TVL也稳定在70-80M，基本盘提升了不少。这说明项目在过去一年确实做出了成绩，用户信任度在提升。

2、BNC代币表现

价格走势： BNC今年的价格经历了不小的波动，年初不到0.5美元，3月份一度冲到将近1美元。虽然年末回到0.24美元，但整体走势还算健康，没有出现断崖式下跌。

交易活跃度： 日交易量保持在77万美元左右，波动比较正常。从成交量来看，3月和10月是两个高峰期，说明市场对BNC的兴趣度一直不低。

市值和估值： 市值从年初的20M降到年末的11.81M，FDV从50M降到19.53M。虽然有所下降，但跟很多同类项目相比，这个跌幅还在正常范围内。更重要的是，基本面指标（如TVL、收入）都在提升，这才是长期价值所在。

3、收入与费用分析

年度收入：全年净收入4.24M，这个数字确实不小。而且从月度数据来看，收入的稳定性比2023年提高了很多，说明项目的造血能力在增强。

费用构成：手续费总额达到13.63M，主要来自于质押和跨链业务。从费用构成来看，多链布局带来的收入占比在逐渐提升，这是个好现象。

收入高峰分析： 7月和10月出现了两个明显的收入高峰，最高单日收入接近30万美元。这两个高峰期主要得益于跨链活动的增加和新业务的推出。

多链收入分布： 从不同公链的收入占比来看，下半年的分布更加均衡了。这说明多链策略正在发挥效果，收入来源更加多元化，抗风险能力在提升。

三、用户价值分析

1、APY指标分析

全年收益率表现： 2024年的APY整体表现不错，最低保持在3%左右，最高能到18%。这个收益率区间对用户来说还是很有吸引力的，尤其是在市场波动的情况下还能保持这样的稳定性。从月度数据来看，上半年的收益率普遍高于下半年，但波动幅度在可控范围内。

收益稳定性： 跟2023年相比，今年的APY波动小了很多。2023年经常会出现大起大落的情况，而2024年基本能稳定在一个合理区间。这种稳定性对长期用户特别重要，因为大家都不喜欢收益忽高忽低。从数据看，超过80%的时间APY都维持在5%-15%这个区间，这个表现还是很靠谱的。

行业对比： 放眼整个Liquid Staking领域，Bifrost的收益率算是中上水平。虽然可能不是最高的，但胜在稳定。特别是在3月份市场波动比较大的时候，很多项目的APY都出现了较大波动，而Bifrost却能保持相对稳定，这一点很难得。

2、用户活跃度

代币流通情况： Token Volume（代币交易量）全年呈现波浪式上升，3月份达到峰值，日交易量突破2000万。即使在市场相对平静的时期，日均交易量也能保持在500万以上，说明项目的流动性还不错。

资金流向分析： USD Inflows（美元流入）数据显示，2024年有几个明显的资金流入高峰：第一次是在3月份，配合着TVL的新高；第二次是在10月份，跟新产品上线有关。整体来看，资金流入趋势是健康的，没有出现大规模撤离的情况。

用户画像特征： 从用户行为来看，今年的用户质量明显提升：

持币周期变长了，平均持币时间从去年的3个月延长到现在的5个月
大户数量增加，管理资产超过10万美元的地址比去年增加了30%
活跃用户的复投率（重复质押率）也在提升，说明用户粘性在增强

看这些数据，虽然市场有起有落，但用户对Bifrost的信心还是挺足的。特别是那些长期用户，他们的持续参与对项目的稳定发展起到了重要作用。

四、市场对比分析

1、今年和去年比怎么样（2023 vs 2024）

TVL涨了多少： 说实话，今年TVL的增长是真的亮眼。2023年底TVL在60M，而2024年3月直接冲到了115M的历史新高，涨了接近一倍。而且更难得的是，就算经过市场调整，年底还能稳定在70-80M这个位置，比2023年底的60M依然高出不少。这个增长率在整个行业里都算是不错的成绩了。

市值怎么变化： 市值这块变化比较大。2024年初从20M开始，3月份随着行情一波上涨，但到年底又回落到11.81M。不过要注意的是，2023年的时候市值基本都在10M左右徘徊，所以从整体水平来看，2024年的均值还是高于2023年的。

收入涨了多少： 收入增长这块比较实在。2024年总收入达到4.24M，比2023年增长了差不多50%。更重要的是收入结构变得更加多元化了，不再像2023年那样过度依赖单一业务。手续费从2023年的8M增长到今年的13.63M，这个增长也说明用户活跃度在提升。

2、跟同行比怎么样

在Liquid Staking市场的地位： 虽然在总市值上可能比不过行业巨头，但Bifrost在多链布局上已经取得显著成果。目前已经成功覆盖了DOT、KSM、MANTA、ETH、ASTR等主流公链，其中DOT生态占比近70%，体现了项目在波卡生态的深耕优势。同时，项目也在积极拓展其他公链，为用户提供更丰富的质押选择。这种多元化的布局不仅分散了风险，也为项目带来了更多增长机会。

我们有什么优势：