萨尔瓦多比特币作为法定货币的现状与前景
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July 26th, 2022

作者: Otto (OFR分析师)

顾问: Gui (OFR投资执行董事)

2021年,萨尔瓦多总统纳伊布·布克勒(Nayib Bukele)宣布,比特币与美元一起成为该国法定货币,这也是全球第一个将比特币合法化的国家。这一事件将萨尔瓦多推向各个经济报纸的头条,同时也引起了国际货币基金组织(IMF)的担忧和全球比特币玩家的欢呼。如今一年已过,随着比特币价格大幅下跌,这一大胆举措带来的后果也初露端倪。

 一年前,萨尔瓦多开始购入比特币,单价约为$52k。目前该国已经购买了价值1.04亿美元的比特币,其中包括最近以$19k单价购买的80个币。鉴于近期的比特币行情,萨尔瓦多面临的形势正在逆转,该国持有的资产蒸发了50%以上,所持比特币现在仅值约4500万美元。这意味着它们将面临债务和偿付能力问题,因此,国际评级机构标普(S&P Global ratings)将萨尔瓦多评级降至 CCC+,也就是最差的评级之一(彭博社,2022)。评级的下降会直接影响该国在全球市场的融资能力,下文中,我们可以了解到该国一直在研究支持加密货币的工具,从而提高国际市场借贷能力。

但是,这一切是如何发生,又是从何而起的呢?

早在成为合法货币之前,比特币和萨尔瓦多之间已经有千丝万缕的联系。2019 年,一位匿名捐赠者接触了当时正在参加El Zonte 小镇慈善工作的加州冲浪者 Micheal Peterson。匿名者向他提供了10万多美元,条件是开展一个试点项目,让比特币无处不在,成为当地流通货币,并尽量避免使用像美元这样的法定货币(Scheider,2021;Linthicum,2021)。

三年后,项目在El Zonte这个著名的的“比特币海滩”取得了“圆满成功”。几乎所有地方,从喝啤酒到住酒店,游客和当地人都可以用比特币支付。这个小镇甚至开发了自己的钱包——Bitcoin beach wallet,并创建了一个单独的支付环境,人们扫描二维码后只通过Bitcoin beach website这个网站进行支付。也就是说,早在比特币合法化之前,全球游客就在萨尔瓦多见识到了一个比特币天堂。

与欧洲和北美相比,萨尔瓦多大部分人都很年轻(Worlddata,2022),平均寿命远低于欧美国家(欧美男性平均寿命69 岁,女性78 岁);人均年收入只有3k-4k美元,远远低于美国等国家的6.3 万美元,而且拥有银行账户人口的比例很低,只有30%(Statista,2022)。

总统希望通过将比特币作为法定货币,让更多人意识到并解决银行账户比例低的问题。注册电子钱包比银行开户要容易得多,普通民众不信任政府和政府政策,相比之下,区块链的去中心化性质更具吸引力。但是,人民怎么会愿意支付高达$70的手续费,花超过10分钟的时间进行交易呢?当地农民又是怎么确保交易顺利进行,并真正地收到款项呢?

对此,萨尔瓦多有两种方法:第一,闪电网络(lightning network):

闪电网络是一种第二层的比特币技术,它可以延伸比特币交易,并能最大限度地减少时间,降低成本。用户可以创建一个单独的支付渠道,即使在链外进行交易,也能受比特币网络的安全和去中心化保护(Bitpay,2022)。但这个方案主要受众是游客和外国人。政府为当地人推出了 Chivo钱包,只限当地居民下载。下载注册就给$30 bonus 奖励,这一举措带来了巨大的下载量。到目前为止,萨尔瓦多600 万人口中已有超过 400 万人下载并领取了奖励。 据路透社报道,Chivo 服务提供商是位于拉美的一家加密货币交易所Bitso,而位于湾区 Palo Alto的 BitGo 则为 Chivo 提供安全技术。

Bitso 成立于 2014 年,2021年5月估值22亿美元,获得 Coinbase、Ripple、Valor 等公司的融资。 由于萨尔瓦多经济严重依赖国外公民寄回国的款项,Bitso 的加密汇款业务十分适配该国加密货币计划。据称,Bitso 和 Silvergate Bank 在美元交易上关系密切。

 Chivo 不是真正意义上的钱包,它更像是一个交易平台。交易只会在链下进行,其他人不会知道他们的私钥或助记词。总之,交易具有即时性,不复杂,且交易成本低,但比特币网络去中心化和安全性的特征也随之不见。

 当地人对比特币态度不一。大多数使用 app 的人都是年轻一代,年长的人不认同这种新兴技术,他们认为萨尔瓦多并没有准备好迎接新技术和比特币(BBC World Service, 2022)。 有的人看不到其中的价值,因为日常生活中大部分使用的还是现金和美元(BBC World Service,2022)。美国国家经济研究局最近的研究表明,只有 20% 的当地人使用比特币和Chivo钱包(BBC News, 2021)。政府希望通过推广 app 的方式来引导群众使用比特币,然而大多数人下载 app 只是为了拿$30的奖励。

此外,一位刚去过萨尔瓦多旅行的德国记者称,尽管比特币已经合法化,但是在 El Zonte 小镇以外的地方,只有约30%的商店和餐馆接受比特币支付,因为当地商店缺乏相关的资源和技术(Finanzfluss,2021)。但与之相对的,年轻一代对政府的新方向反响热烈,因为他们利用交易费限制,经常对比特币价格的涨跌进行赌博(Finanzfluss,2021)。

鉴于比特币作为法定货币在使用上存在诸多困难,Athena Bitcoin 也采取了一些措施,该公司网站显示,他们计划在萨尔瓦多安装约1500台 ATM 机,用于购买比特币或提取现金。政府官员称,目前已经有200台这样的 ATM 机。据悉,存取款和其他交易都不需要任何手续费。

尽管比特币最近价格下跌,国民反响也不高,但是 Nayib Bukele 对该项目依旧抱有很高的期望,并在加倍进行投资。他希望萨尔瓦多成为创新的技术中心,通过加密货币基础设施和知识集群来吸引全球的公司。他的想法将依靠东部地区孔查瓜火山附近建立的“比特币城市”来实现(BBC News, 2021)。火山地热可以给城市和比特币挖矿提供能源。同时,该国发行了10亿美元的比特币债券,这也是全球第一个加密货币类型债券。投资这种债券,年化收益率能达到6%。而政府会将筹集到的资金用于比特币投资,债券将封闭五年,之后会用潜在收益偿还。

该项目受到了世界各地民众和专家的强烈指责。5月,Bukele 在推文里宣布了他的愿景后,掀起了大规模的抗议活动。人们都在质疑项目的可行性以及该地区的实际使用情况。佛罗里达国际大学研究主任 José Miguel Cruz 表示,这笔钱应该用于提升人口教育和健康水平,而不是追逐乌托邦(Linares,2021)。

通过进一步研究政府实施的举措时,可以发现萨尔瓦多计划利用 Koibanx 来开发区块链基础设施。该国计划和具有权益证明且交易费用低的Algorand合作。Algorand 由麻省理工学院教授 Silvio Micali 于 2017 年创立。据报道,Algorand可以在区块链上存储官方文件,提高重要立法程序和数据保存的透明度。

比特币企业家 Samson Mow 成立了一家名为 JAN3 的初创公司,该公司与萨尔瓦多签署了一份谅解备忘录(MOU),用于发展数字基础设施。2022年比特币会议上,Mow 透露,有两个新的地区将效仿萨尔瓦多,分别是加勒比海罗阿坦岛和葡萄牙马德拉岛,很快它们也会将比特币作为法定货币。总而言之,比特币成为法定货币似乎更受私人投资者和年轻人的欢迎,因为他们更能享受到这项技术带来的附加利益,而国际货币基金组织(IMF)等国际权威机构则对此表示担忧,年长的一代依然持怀疑态度。

纳伊布·布克勒总统的远大抱负是否会实现,还是说这只是媒体的噱头,一切都还有待观察。但能确定的是:除了比特币狂潮,萨尔瓦多还存在着大量的金融和结构性问题,这些都有待解决。如果要问比特币制度化带来的利益是否会超过相应付出的成本,只有时间知道。

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