【财富密码】MEV-Burn:以太坊的下一个重大升级

EIP-1559于 2021 年 8 月在以太坊上实施时,这标志着该网络首次开始燃烧 ETH。此次升级将用户之前为区块验证器支付的部分费用(称为基本费用)重新定向为烧毁。

迄今为止,在 EIP-1559 后,当前流通供应量1.2 亿枚 ETH 中,超过320 万枚已被销毁。以太坊多头喜欢 ETH 销毁,因为它使资产更加稀缺,因此更有价值。

**但是,我们可以燃烧更多的 ETH 吗?**以太坊开发人员希望网络能够这样做。以太坊路线图上的下一个重大“ETH 燃烧”升级是“MEV 燃烧”,以太坊研究人员 Justin Drake 和 Dom 在 Bankless 播客中将其称为 EIP-1559 的“逻辑延续”。


🧠 快速 MEV 底漆

以太坊最初的协议设计很幼稚。它假设用户只需将交易发送到中立地构建区块的区块验证器,但实际上,区块构建中有利可图的寻租机会导致了可利用的市场。这种现象被称为 MEV,即“最大可提取价值”。快进到现在,由于 MEV,普通以太坊用户总共提取了约 566K ETH。

MEV 有几个问题。

首先,MEV 是从日常用户中提取的货币价值。其次,MEV 扭曲了区块验证者中立行为的激励,从而造成了区块链的不稳定。MEV 机器人会进行抢先交易、DDOS 攻击、日食攻击和链重组等竞争性攻击,所有这些都是为了追求丰厚的 MEV 赏金。或者,如果 MEV 赏金的利润超过了 Beacon 链上的 ETH 质押者,他们可能会选择削减抵押品。虽然这种情况并不经常发生,但一旦发生,对以太坊来说是不利的

MEV 背后的动机是不可避免的。更快地执行交易可以带来极其有利可图的机会,套利者和投机者愿意为此支付大量的天然气。这种区块空间的优先需求,以及由此产生的“竞争费”,正是 MEV-Burn 的目标。

 

🔥 什么是 MEV-Burn?

MEV-Burn 只是解决 MEV 问题的多年以太坊路线图的一部分。该解决方案旨在通过燃烧 MEV 参与者当前提取的内容,将 MEV 返还给 ETH 持有者。这相当于向 ETH 持有者间接重新分配价值,增加资产的稀缺性,并减少区块验证者的抛售压力。

MEV-Burn 的第二个目标是通过平衡区块构建者的 MEV 利润来减少链的不稳定性。这也称为“MEV 平滑”,顾名思义,它想要平滑 MEV 奖励的“峰值”。以太坊开发者希望对 MEV 利润的追求是平淡的、可预测的和稳定的,而不是像今天这样的大型游戏狩猎活动。

这就是棘手的地方——为了知道可以燃烧或平滑多少 MEV,以太坊协议首先必须找到一种方法来根据区块提议者(又名构建者)愿意“中性”支付的金额来量化 MEV它存在于一个假设的有效市场中。我们今天不知道这些数字,因为目前存在的区块构建市场是一个不透明的链外市场,其中 MEV 利润波动很大。

这就是为什么 MEV-Burn 需要首先完成另一项主要的以太坊网络升级,即提议者-构建者分离(PBS)。PBS 将传统的验证者角色分为两个独立的角色:提议者和区块构建者。**PBS 的目标是防止区块构建者能够同时选择和排序要包含在该区块中的交易。**这种分工剥夺了区块构建者参与构成 MEV 本质的交易歧视的能力。

当 PBS 说完并完成后,区块提议者将不再能够判断哪些交易更有价值,应该包含在第一还是第二。提案者别无选择,只能对区块建造者为其组装的区块提交“中性”费用投标。该市场流程将完全存在于链上,而不是目前由 Flashbot 的第三方 MEV-Boost 软件支持的链下市场。

只有在所有这一切发生之后,MEV-Burn 之路才开始。通过完全了解信标链上中立区块提议者的出价,以太坊协议可以执行 MEV-Burn。

🏴 MEV-Burn 的好处

目前,以太坊每年发行 686K ETH 作为 ETH 验证者的奖励。请注意,验证者获取 MEV 利润的结果使本次发行变得更加复杂,这反过来又增加了发行量。MEV-Burn 预计将进一步减少每年印钞量约 40 万 - 50 万 ETH。

MEV 利润的稳定还意味着区块验证者将资本转向 stake 的动力减少,尤其是在发行奖励提高的牛市期间。这扩大了 ETH 的经济带宽,并为 dapp 抵押品保留资本,例如去中心化稳定币抵押、借贷、其他形式的质押等。

与许多以太坊提案一样,MEV-Burn 不会在短期内准备就绪,而是着眼于 3-5 年的时间框架。但如果等待的回报是最终退出 MEV 黑暗森林,那么这可能是值得的等待。

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