I. 介绍

A. 去中心化金融(DeFi)简要概述

去中心化金融，通常称为 DeFi，通过利用区块链技术改变了传统金融格局，创建了一个开放且无需许可的金融系统。与依赖银行和中介等中心化权威的传统金融不同，DeFi 在去中心化网络上运行，为用户提供对其资产和财务活动更大控制权。DeFi 平台涵盖各种金融服务，包括借贷、借款、流动性挖矿和去中心化交易所，为用户提供在不依赖传统中介的情况下进行金融交易的能力。

B. 永续期货交易的普及

永续期货(Perps)是一种衍生合约，允许交易者对某一资产的价格进行投资，而无需面临合约到期日。这意味着只要能够维持必要的保证金要求，交易者可以无限期持有仓位。

永续期货非常适合加密市场，主要有以下原因:

1. 高流动性: 大型加密货币具有较高的流动性，永续期货允许交易者利用这种流动性快速高效地进行仓位进入和退出。

2. 杠杆效应: 永续期货提供高杠杆效应，这意味着交易者可以用相对较少的资本控制大量仓位。这可以带来更高的利润，但也增加了损失的风险。

3. 灵活性: 永续期货允许交易者建立多头和空头仓位，这意味着他们可以从任何市场波动的方向中获利。

4. 对冲: 永续期货可以用于对冲基础资产的价格波动。这可以帮助交易者保护投资组合免受市场波动的影响。

5. 无限期持有仓位: 加密货币交易没有休市，永续合约允许交易者可以无限期持有仓位。

永续期货提供高流动性、杠杆效应、灵活性和无限期持有仓位等特性，它非常适合加密市场。

C. 去中心化永续合约交易所的出现

中心化永续合约交易存在不少作恶的风险，这可能会影响交易者和整个市场。我们来看一些已经发生过的例子，以便更好地了解这些风险。

• 早在2019年，永续合约交易梦开始的地方—— BitMEX 交易所就曾被指控利用其内部交易系统操纵比特币价格，从而让清算机制获利。这种行为损害了市场的公平性，并且可能会导致交易者损失惨重。

• FTX 的倒塌则是最近的一个例子，它展示了中心化交易所的风险。FTX 是币安之外最大的加密货币交易所之一，它的倒塌导致了数十亿美元的损失。

交易者应该谨慎地选择交易所，并且考虑使用去中心化交易所，以降低这些风险。

为了满足去中心化永续期货交易的需求，出现了去中心化的永续合约交易所，通常称为 Perpetual DEXs。这些平台在区块链网络上运行，允许用户在无需中央权威的情况下交易永续期货合同。DEX 提供了一个无需信任的环境，用户保留对其资金的控制，并通过智能合约促进交易的执行。在 DeFi 领域的这一演进引入了衍生品交易的新范式，强调去中心化、安全性和可访问性。

接下来的部分将深入探讨去中心化永续合约交易所的优势，并对比市场上的关键参与者，如 Synthetix (Kwenta)、GMX、dYdX、Vertex，以及 Aevo 之间的部分特点。

II. 什么是去中心化永续合约交易所？

A. 永续期货(Perps)的发展历程

永续交易在金融领域日益受到欢迎，为交易者提供了在没有到期日期的情况下交易资产的机会。这种创新的交易方法彻底改变了交易者对市场的看法，为他们提供了更多的灵活性和对投资的控制。

• 1992年: 经济学家和诺贝尔奖得主罗伯特·希勒在他的论文 “Measuring Asset Values for Cash Settlement in Derivative Markets: Hedonic Repeated Measures Indices and Perpetual Futures” 中提出了永续期货合同的概念。这为永续交易奠定了基础。

• 2014年: 比特币交易所 BitMEX 推出了比特币的永续期货合同，允许交易者在没有到期日期的情况下对比特币的价格进行投资。

• 2016年: BitMEX 推出了其第一个永续互换产品，使交易者可以以高达100倍的杠杆交易比特币。这是永续交易发展的重要里程碑，因为它允许交易者用更少的资金持有更大的头寸。

• 2017年: 永续交易的受欢迎程度开始上升，更多的交易者开始意识到其优势。这导致交易量的增加，并引入了其他加密货币(如以太坊和莱特币)的永续互换。

• 2018年: 随着更多的交易所开始提供永续互换，永续交易的崛起继续。这加剧了市场上的竞争，导致了更低的费用和更具竞争力的交易条件。

• 2021年: 永续交易超越了加密货币，引入了传统资产(如股票和大宗商品)的永续互换。这使得交易者可以在没有到期日期的情况下交易更广泛的资产，进一步提高了永续交易的受欢迎程度。

• 2022年: 永续交易的增长持续，交易量达到新的高峰。根据 CoinMarketCap 的数据，2022年主要交易所(如币安、BitMEX 和 FTX )上的永续互换总交易量超过了1万亿美元。这导致了新的交易策略的开发和先进交易工具的推出，使永续交易对交易者而言更加可达。

自1992年首次提出以来，永续交易在受欢迎程度上有了显著增长。通过为加密货币、传统资产和其他金融工具引入永续互换，永续交易已成为寻求在没有到期日期的限制下利用市场波动的交易者的重要工具。

永续期货交易是 Crypto 交易的基本组成部分，它通过引入金融衍生品，使得交易者在金融市场中参与的方式发生了根本性变革。永续期货合约本质上是一种金融衍生品，它允许交易者在没有预定到期日的情况下对资产价格进行投资。这与传统期货合约不同，后者有固定的到期期限，为交易者提供了无与伦比的灵活性，使其能够无限期地持有头寸。

Coinglass 数据显示，2023年12月11日，去中心化交易所(DEX)的永续合约单日交易量约为32.2亿美元，而中心化交易所(CEX)的永续合约单日交易量则高达682.9亿美元。尽管 DEX 的交易量相对较低，但其巨大的增长潜力显示出这一领域的不断发展，为未来的 DeFi 生态系统注入了强大的动力。

B. 去中心化交易所(DEX)在 DeFi 生态系统中的角色

去中心化交易所(DEXs)通过提供高信任度、开放的资产交易平台在 DeFi 生态系统中扮演着关键角色。与其中心化的对应交易所(CEXs)相比，DEXs 在区块链网络上运行，并利用智能合约来自动执行和保障交易。在永续期货交易的背景下，DEXs 使用户能够参与去中心化市场，促进更大范围的金融包容性，并减少对传统金融中介机构的依赖。

1. 提供去中心化的交易环境: 去中心化交易所允许用户在不依赖中央机构的情况下进行加密货币交易。这样做不仅增加了交易的安全性和透明度，而且还减少了交易双方的风险。

2. 提高流动性: 去中心化交易所通过提供流动性池和奖励机制来吸引更多的交易者。这些流动性池允许用户在交易中提供资金，从而获得交易费用和其他奖励。

3. 创新交易模型: 去中心化交易所提供了各种创新的交易模型，例如自动做市商(AMM)，它使用智能合约来创建流动性池，并允许用户以无损的方式进行交易。

4. 增加交易种类: 去中心化交易所允许用户交易各种加密货币，包括稳定币、衍生品和其他数字资产。这样做不仅增加了交易的灵活性，而且还允许用户访问更多的投资机会。

5. 推动 DeFi 的发展: 去中心化交易所为 DeFi 生态系统提供了基础设施，允许用户在不依赖中央机构的情况下进行加密货币交易。这样做不仅增加了交易的安全性和透明度，而且还减少了交易双方的风险。

去中心化交易所在 DeFi 生态系统中扮演着重要的角色，通过提供去中心化的交易环境、提高流动性、创新交易模型、增加交易种类和推动 DeFi 的发展来改善加密货币交易。

C. 去中心化永续合约交易所的优势与对比

低 gas 费用

去中心化永续合约交易所的代表如 Synthetix(Kwenta)、GMX、dYdX、Vertex 和 Aevo 是提供各种加密货币永续期货交易的去中心化交易所(DEX)。这些平台都为用户减少了 gas 费做出了各自的努力和尝试。

以下是它们针对此问题具体举措的简要概述:

Synthetix

Synthetix 是一个去中心化金融(DeFi)协议，允许用户交易合成资产，包括加密货币、大宗商品以及股票和指数等传统金融工具。另一方面，Kwenta 是建立在 Synthetix 协议之上的去中心化交易所(DEX)。

Synthetix 和 Kwenta 之间的关系是协议和建立在其之上的平台的关系。Synthetix 提供了合成资产的基础基础设施和流动性，而 Kwenta 利用这个基础设施为用户提供了用户友好且功能丰富的交易体验。

换句话说，Synthetix 是驱动 Kwenta 交易平台的引擎。通过在 Synthetix 之上构建，Kwenta 能够为用户提供广泛的合成资产和交易功能，如跨链兼容性、流动性池和质押激励。

以下是他们为其用户减少 gas 费采取的一些方法。

1. L2 扩容解决方案: Synthetix 使用了 Optimistic 的 L2 扩容解决方案，它实现了链下订单匹配和链上结算。这种方法通过最大限度地减少交易所需的链上交易次数来帮助降低 gas 费。

2. 动态交易费用: Synthetix 推出了动态交易费用，在市场波动期间进行调整，以确保立即消除前运行机会。这种方法有助于降低所有支持的 Synths 的基本交易费用，使交易更加可负担。

抵押奖励: Synthetix 使用一种独特的抵押机制，称为“抵押奖励”，以激励用户抵押其 SNX 代币并铸造合成资产。这种方法通过最大限度地减少链上交易的需求来帮助降低 gas 费。

GMX

GMX 是一个提供多种加密货币杠杆交易的去中心化现货和永续交易所。它使用了一种独特的多资产池模型，允许用户以更低的费用和滑点进行交易。

1. Arbitrum 和 Avalanche: GMX 利用 Arbitrum 和 Avalanche 区块链网络，与以太坊主网相比，这些网络提供了低廉的 gas 费。通过利用这些网络，GMX 可以为其用户提供更加划算的交易体验。

2. 动态费用结构: GMX 具有根据市场条件调整的动态费用结构。这有助于确保用户在网络拥堵期间不会支付过多 gas 费。

dYdX

dYdX 是一个提供多种加密货币永续期货交易的去中心化交易所。它使用了一种名为 StarkEx 的 L2 扩容解决方案，实现链下订单匹配和链上结算。

1. L2 扩容解决方案: dYdX 利用名为 StarkEx 的 L2 扩容解决方案，它实现了链下订单匹配和链上结算。这种方法通过最大限度地减少交易所需的链上交易次数来帮助降低gas费。

2. 快速提款: dYdX 为其用户提供快速提款功能，允许他们绕过以太坊网络的拥堵和高 gas 费。该功能使用户能够以更低的费用更快速地提取资金。

3. gas 价格优化: dYdX根据当前以太坊网络条件动态调整交易的 gas 价格。这种方法可以确保用户在支付尽可能低的 gas 费的同时仍然保持快速的交易确认时间。

Vertex

Vertex 是一个提供多种加密货币永续期货交易的去中心化交易所(DEX)。它使用 Optimistic 作为 L2 扩容解决方案，实现链下订单匹配和链上结算。

1. L2 扩容解决方案: Vertex 利用 Arbitrum 这一以太坊的 L2 扩容解决方案，它实现了链下订单匹配和链上结算。这种方法通过最大限度地减少交易所需的链上交易次数来帮助降低 gas 费。

2. 跨链存款: Vertex 引入了跨链存款，允许用户从以太坊、币安智能链、Polygon 等其他区块链存入资金。该功能使得用户可以利用更加划算的网络在 Vertex 上进行交易并享受更低的 gas 费。

3. 快速提现: Vertex为其用户提供快速提现，使用户可以绕过以太坊网络的拥堵和高 gas 费。这一功能使得用户可以更快速地提取资金，并降低成本。

4. gas 价格优化: 与其他 DEX 一样， Vertex 会根据当前以太坊网络状况动态调整交易的 gas 价格。这种方法可以确保在支付最低 gas 费的同时仍保证快速的交易确认。

Aevo:

Aevo 是一个提供各种加密货币永续期货交易的去中心化交易所(DEX)。它使用了 Optimistic 作为 L2 扩容解决方案，实现链下订单匹配和链上结算。这种方法通过最小化交易所需的链上交易次数来帮助降低 gas 费。

1. L2 扩容解决方案: AEVO 利用名为“Optimistic”的 L2 扩容解决方案，实现了链下订单匹配和链上结算。这种方法通过最大限度地减少交易所需的链上交易次数来帮助降低 gas 费。

2. 投资组合保证金: AEVO 引入了跨期权和永续合约的投资组合保证金机制，使同时交易两者更具资本效率。这种方法通过允许用户在同一账户内交易多个产品来减少链上交易的需求，从而帮助降低 gas 费。

3. 限制和防护措施: AEVO 对订单数量和仓位数量实施限制以管理风险和维护稳定的交易环境。随着平台日交易量和未平仓位的扩大，这些限制可能会增加，进一步提高资本效率并降低 gas 费。

增强的流动性: 在提高流动性方面，Synthetix(Kwenta)、GMX、dYdX、Vertex 和 Aevo 等永续合约交易所 (Perps DEX) 都采取了一系列尝试和探索，以提供更具吸引力的交易环境。

以下是它们的一些建设性举措:

Synthetix (Kwenta)

Synthetic Assets Diversification:

Synthetix(Kwenta)允许用户交易各种合成资产，包括加密货币、大宗商品以及股票和指数等传统金融工具。这种资产多样化为用户提供了更多的交易选择，并有助于增加平台的流动性。

Liquidity Pools:

Synthetix(Kwenta)设有流动性池，使用户能够提供流动性以换取奖励。通过向这些池中添加流动性，用户帮助增加了平台的流动性，使交易者更容易执行交易。作为回报，流动性提供者会获得平台生成的交易费用的一部分。

Staking Incentives:

Synthetix(Kwenta)为持有并质押平台原生代币 SNX 的用户提供了质押激励。通过质押他们的 SNX 代币，用户可以获得额外的SNX代币和平台交易费用的一部分作为奖励。这激励了用户持有和质押他们的 SNX 代币，有助于增加平台的流动性。

除了这些功能之外，Synthetix(Kwenta)提供了一系列功能和服务以增强其流动性，包括合成资产多样化、流动性池、质押激励、跨链兼容性和去中心化治理。通过利用这些功能，Synthetix(Kwenta)能够吸引更多用户并增加其流动性，使其成为交易合成资产的热门平台。

GMX

Dual-Token System:

GMX 平台有两种原生代币: GMX 和 GLP。GMX 代币是平台的实用和治理代币，而 GLP 代币是流动性提供者代币。

GMX 代币允许持有者参与治理并通过质押赚取奖励。GMX 代币的质押者将获得平台费用的30％，他们还可以赚取 esGMX(托管GMX)和乘数积分，从而提高他们的收益而不引起通货膨胀。

GLP 代币是各种资产组合的流动性凭证，代表用户提供给平台的流动性。当用户将资产存入 GLP 池时，他们会得到GLP 代币作为回报。GLP 代币提供了多项好处，例如分享平台费用和挖矿奖励。

Liquidity Mining Programs:

GMX 通过流动性挖矿计划和奖励机制，积极吸引流动性提供者，以构建更加流动的交易环境。

GMX 的流动性挖矿计划旨在增加平台的流动性，确保交易者始终有足够的流动性进行交易。通过提供流动性，用户可以赚取GMX代币作为奖励，这些代币可以质押以赚取额外的奖励或在开放市场上出售。

总的来说，在 GMX 上，双代币系统和流动性挖矿计划共同起作用，以增强平台的流动性并为用户提供额外赚取奖励的机会。通过参与这些计划，用户可以帮助确保 GMX 平台的长期发展，同时为他们的贡献赚取奖励。

dYdX

Cross-Margin Trading:

dYdX 提供交叉保证金交易，允许用户使用单一抵押账户交易多种资产。这个功能使交易者能够更有效地管理风险并提高他们的资本效率。通过使用交叉保证金交易，用户可以以更高的杠杆进行交易，从而在最小化清算风险的同时潜在地增加利润。

Layer 2 Scaling:

dYdX 建立在 Layer 2 扩容解决方案上，使平台能够以比在以太坊主网更快且更低成本的方式处理交易。这种扩容解决方案使 dYdX 能够提供更好的用户体验，实现更快的交易执行和更低的费用。通过利用 Layer 2 扩容，dYdX 可以吸引更多用户并增加其流动性。

除了这些特色之外，dYdX 还提供其他工具和服务以增强其流动性。例如，该平台设有流动性提供者计划，鼓励用户为平台提供流动性。该计划以平台生成的交易费用的一部分奖励流动性提供者，有助于吸引更多流动性并改善所有用户的交易体验。

Vertex

Liquidity Mining:

Vertex 设有流动性池，使用户能够提供流动性以换取奖励。通过向这些池中添加流动性，用户帮助增加了平台的流动性，使交易者更容易执行交易。作为回报，流动性提供者会获得平台生成的交易费用的一部分。

Synthetic Assets Variety:

Vertex 允许用户交易各种合成资产，包括加密货币、大宗商品以及股票和指数等传统金融工具。这种资产多样化为用户提供了更多的交易选择，并有助于增加平台的流动性。通过提供各种合成资产，Vertex 能够吸引更多用户并增加其流动性。

Aevo

High-performance, order-book based exchange:

Aevo 被设计为一个高性能、基于订单簿的交易所，具有专业期权交易者所需的所有功能。这包括一个强大的保证金系统(具有组合保证金)，以及数百种可交易的工具。

Seamless flow between Ribbon Vaults and Aevo:

Aevo 与 Ribbon Finance 的整合确保了 Ribbon Vaults 和 Aevo 之间活动的无缝流动，有潜力推动大量的每周流动(目前估计约为8,000万美元)流向该平台。 流入 Aevo 的一致流动性: 与 Ribbon Finance 的整合还有助于解决将流动性引入平台的问题，因为它将一致的流动性流向 Aevo (目前每周约为8,000万美元)。

Instant bridging into Aevo Chain and fast withdrawal times:

这使用户能够迅速轻松地将其资产转移到平台上，更便于进行交易。

More assets ($BTC and others):

Aevo 支持多种资产作为抵押物，包括比特币和以太坊，更受吸引力，吸引了寻求多元化投资组合的交易者。

Deeper liquidity and tighter spreads:

Aevo 与 Ribbon Finance 和其他流动性提供商的整合确保用户可以在最小滑点和更紧凑的点差下进行交易。

无信任交易的实现

• 去中心化永续合约交易所的核心原则之一是实现无信任交易，这通过智能合约技术得以实现。用户在整个交易过程中始终保持对其资金的控制，从而消除了对传统金融机构的信任需求。这一特性大大提高了交易的安全性，降低了交易对手方面的风险，创造了一个更为坚固和可靠的交易环境。

这一创新的特性的来源可以追溯到去中心化金融(DeFi)的基本理念，即摆脱中心化机构的依赖，使金融服务更加开放、透明和去中心化。在永续期货交易领域，这种无信任交易的实现为用户提供了更大的控制权，消除了中介的不确定性，为交易者创造了更加安全和可靠的环境。

提高的资本效率

• 去中心化永续合约交易所的另一显著优势是提高了用户的资本效率。采用创新的架构，如 L2 Rollup，这些交易所克服了DeFi 期权常见的问题，如高昂的 gas 费用和低资本效率。这一创新不仅提升了用户体验，也使得交易者能够更有效地利用其资本进行交易。

• 通过引入永续期货合约，用户可以在没有到期日期的情况下保持头寸，同时去中心化交易所通过降低gas费、优化交易费用结构以及采用 L2 扩容解决方案等方式，提高了整体的资本效率。这使得交易者能够更加灵活地进行交易决策，更有效地管理其投资组合，从而推动了金融市场交易方式的演进。

在去中心化永续合约交易所的蓬勃发展中，无信任交易和提高的资本效率不仅仅是技术上的创新，更是对传统金融范式的挑战。这些优势的结合标志着金融市场朝着更加开放、高效和用户友好的方向迈进，为更广泛的用户提供了参与金融生态系统的机会。

III. Aevo: 去中心化永续合约赛道中的新星

A. Aevo 概况

Aevo 从2023年Q3开始，迅速崭露头角，成为去中心化永续交易领域的新星，通过其独特的功能，它可能会在这个竞争激烈的赛道中脱颖而出的趋势愈演愈烈。

• 与 Ribbon Finance 的整合: 与 Ribbon Finance 的战略合并进一步扩展了 Aevo 的能力，创建了一个全面的平台，使用户可以在链上交易期权和永续交易。这种整合旨在提高流动性、资本效率以及整体用户体验。

  • Ribbon Finance，于2021年推出，是一个去中心化金融(DeFi)协议，为用户提供结构化产品和策略，让他们可以在加密资产上获得收益。由于其创新的收益生成和风险管理方法，该协议在DeFi社区中取得了显著的影响力。

  • 在2022年，Ribbon Finance 引入了去中心化期权存储库(DOV)的概念，使用户能够通过涉及期权、衍生品和其他固定利率加密产品的各种策略来生成收益。这一发展导致了平台上采用和总锁定价值(TVL)在2022年5月达到超过3亿美元的峰值。

  • 在2023年初，Ribbon Finance 宣布计划与 Aevo 合并，Aevo 是在以太坊生态系统上构建的一个去中心化的永续交易所。这一举措旨在为用户提供更全面和高效的平台，以在链上交易期权和永续合约。合并的目标是提高流动性、资本效率和整体用户体验。

  • 在2023年7月，Ribbon Finance 正式与 Aevo 集成，标志着该平台发展的一个重要里程碑。该集成允许 Ribbon Vaults 和 Aevo 之间的活动无缝衔接，有望将大约8000万美元的资金每周引入该平台。

  • 到了2023年9月，Aevo 平台已经发展成为 DeFi 期权市场的重要参与者，每日交易量超过1亿美元。该平台的成功归因于其对期权交易的创新方法以及从一开始就吸引大型交易者的能力。

  • 在2023年12月，Ribbon Finance 和 Aevo 宣布完成了他们的合并，标志着DeFi期权市场发展的一个新篇章。合并后的平台，现在称为 Aevo，为用户提供了一套全面的产品和服务，包括期权交易、永续交易以及通过结构化产品实现的收益。

B. Aevo 独特卖点

去中心化期权交易(Decentralized Options Trading): Aevo 不仅提供了永续合约交易，还引入了去中心化期权交易(Decentralized Options Trading)功能。期权是一种金融工具，允许持有人在未来某个特定时间以固定价格购买或出售资产。这一特点使得交易者能够在市场上更加灵活地进行头寸管理和风险对冲。

去中心化期权库(DOVs): Aevo 引入了创新的去中心化期权库概念，允许用户通过各种涉及期权、衍生品和固定利率的策略实现收益。这一举措为去中心化金融(DeFi)期权市场增添了新的维度。

• 去中心化期权储蓄(DOVs)是去中心化金融(DeFi)领域的结构化投资产品，结合了多种金融工具，形成了新的回报曲线。它们允许投资者以完全自动化和去中心化的方式利用期权交易策略赚取真实的投资回报率(ROI)。DOVs 与它们的传统金融(TradFi)对应物密切相关，通常用于执行备兑认购和有现金担保的认沽期权。

• 这些储蓄是为了让投资者更容易参与期权市场而设计的，而无需直接与期权进行交互。对于那些希望利用期权的力量而不必学习期权交易复杂性的人来说，它们是一个受欢迎的选择。

• DOVs 在 DeFi 领域取得了显著的增长，2022年主要交易所的永续互换总交易量超过1万亿美元。这一增长归因于永续交易的日益普及，以及新的交易策略的发展和先进交易工具的引入。

• 去中心化期权储蓄是 DeFi 领域的一种创新投资产品，允许投资者以全自动化和去中心化的方式利用期权交易策略赚取真实的 ROI。

去中心化永续交易 (Perpetual Trading): Aevo 作为去中心化永续合约交易所，致力于提供永续期货交易，为用户创造了更为灵活的交易环境。

• 去中心化永续期货交易: Aevo 采用了 Optimistic 的 L2 Rollup 解决方案，实现了链下订单匹配和链上结算。这种技术选择有助于降低 gas 费用，提高交易速度，同时保持了用户对资金的控制。

• 无期限合约: 永续期货合约的特性使得用户无需担心合约到期的问题，可以持有仓位的时间更为灵活。

• 多样的交易工具: Aevo 提供了多种加密货币永续期货交易工具，让用户能够参与不同市场的交易，扩大了投资机会。

• 资本效率提升: 利用 Aevo 的独特架构和去中心化特性，交易者能够更有效地利用资本，进行高效的永续期货交易。

• 跨链存款: Aevo 引入了跨链存款机制，允许用户从 Ethereum、Arbitrum、Optimisitic 等其他区块链存入资金，提供更灵活的资金入金方式。

Pre-Launch Token Futures:

Aevo 推出了Pre-Launch Token Futures，允许用户在代币正式上线前交易期货。这一独特功能允许用户在代币正式启动之前交易其期货合约。这些衍生市场具有低杠杆和有限仓位规模等特殊属性，提供更灵活的交易体验。Aevo 上首个上市的 Pre-Launch Token 是 Sei Network，其代币在 Binance 上正式上线。当 Sei Network 在 Binance 上开始交易后，Aevo 上的 Pre-Launch Token Futures 市场过渡到了永续合约。

AeUSD:

Aevo 推出了以收益稳定计价的抵押资产 AeUSD，其锚定在一个稳定的价值上，允许用户以最高20倍的杠杆进行交易，并获得4.75%的年百分比收益率(APY)。引入这种抵押资产的目的是提供更多的交易选择和资本效率。通过将 AeUSD 用作交易的抵押品，用户可以在保持其抵押品的4.75% APY的情况下受益于更高的杠杆，从而提高其资本效率和盈利能力。

C. 成就和里程碑

• 与 Ribbon Finance 的合并(2023 年 7 月): 与 Ribbon Finance 的成功整合标志着 Aevo 在 DeFi 期权市场中地位的重要里程碑。 该合并旨在简化治理流程，并为用户和利益相关者创造一个更具凝聚力的生态系统。

• 交易量的增长(2023 年 9 月): 到 2023 年 9 月，Aevo 已经成为 DeFi 期权市场中的重要参与者，实现了超过 1 亿美元的日交易量。 该平台的成功归因于其对期权交易的创新方法，以及吸引大量交易活动的能力。

• 与 Ribbon Finance 的合并完成(2023 年 12 月): Ribbon Finance 和 Aevo 合并的最终完成标志着 DeFi 期权市场发展的新篇章。 合并后的平台现在被称为 Aevo，为用户提供了一套全面的产品和服务，巩固了其在去中心化金融领域的地位。

Aevo 在去中心化永续交易中的崛起可以归因于其独特的功能、对去中心化的承诺以及与 Ribbon Finance 的战略举措。随着其不断创新和拓展业务，Aevo 注定将在塑造去中心化金融期权交易未来的过程中发挥重要作用。

D. 代币经济学和激励机制

Aevo 代币 $AEVO 的发行和分配

Aevo 的代币经济学旨在支持其去中心化永续交易平台，并为长期持有者提供信心和激励。在这方面，提出了一系列变革性的提案。

1. $AEVO 代币的发行: 在启动时，将发行 1,000,000,000 个$AEVO代币，总供应量与之前的 $RBN 相同。 投资者、团队和储备的分配将保持不变。

2. 投资者和团队的再投资: 为了重新调整长期激励，并展现对 Aevo Derivatives L2 愿景的信心，主要投资者和团队成员同意重新锁定其未解锁代币一年。这约占总发行价值的 10%。

3. 初始阶段的代币功能: 初始阶段，$AEVO 代币将仅具备治理权，未来可能会在后续提案中对治理规则进行修订，以适应协议的演进。

4. $AEVO 代币的迁移机制:

为了支持 Aevo 的愿景，提案中包含了一项使 $RBN 持有者能够以1:1的汇率迁移到新的 $AEVO 代币的措施。这意味着所有 $RBN 和 $veRBN 持有者 都可以自由迁移到 $AEVO，以参与Aevo DAO的治理。

Ribbonomics 的停用:

提案建议逐步停用 Ribbonomics，并对 $RBN 进行相应的调整。

1. 停用所有 Vault 的 $RBN 发行: 将所有 Vault 的 $RBN 发行设置为零，以减轻 Vault 的 RBN 发行，而新的 $AEVO 将通过1:1兑换替代。

2. 解锁 veRBN 持有者的100%无惩罚解锁: 允许 veRBN 持有者在任何时候以100%无惩罚的方式解锁其 $RBN，以支持无缝的迁移。

3. 停止Vault与veRBN持有者的收入分享: 由于无限期免费解锁将 veRBN 变成软质押机制，停止 Vault 与 veRBN 持有者之间的收入分享，将50%的协议收入重新导回 Aevo/Ribbon 财政多签，用于 Aevo 协议的增长。

新的财政组织:

为了更灵活和高效地管理 DAO 财政，提案中包括了对 DAO 财政组织的重新组织。

1. Incentives(奖励): 预留最多16%的 $AEVO 用于奖励，由相应的委员会管理，用于吸引更多用户和流动性到平台。

2. Token Liquidity(代币流动性): 预留最多9%的 $AEVO 用于代币流动性，由相应的委员会管理，用于支持 $AEVO 在 DEX 和 CEX 上的流动性。

3. Community Growth and Bounties(社区增长和奖励): 预留最多5%的 $AEVO 用于社区增长和奖励，由相应的委员会管理，用于社区相关的活动和奖励。

4. 未标记部分: 预留16%的 $AEVO 用于未来 DAO 支出，将来的团队2%年度分配将从这一部分获得。

这些tian的改变标志着 Aevo 对于整合品牌、重新调整治理和代币经济学的野心，为 Aevo 成为去中心化永续交易的佼佼者奠定了坚实的基础。

IV. 去中心化永续合约交易所的趋势

去中心化永续合约交易所已成为去中心化金融(DeFi)生态系统中一项具有前景的创新。通过利用区块链技术和智能合约，这些平台为永续合约交易提供了一个无需信任且透明的环境。在本节中，我们将探讨去中心化永续合约交易所的增长潜力和采用情况、DeFi 空间中的挑战与风险、Aevo 在塑造 DeFi 未来中的角色以及围绕这些平台的监管考虑。

A. 增长潜力和采用

永续合约交易由于能够为交易者提供对各种资产的杠杆敞口而无到期日期，因此在加密货币领域取得了显著的发展。随着 DeFi 不断增长并吸引更多用户，去中心化永续合约交易所有望占据市场份额的更大部分。

有几个因素促使去中心化永续合约交易所具备增长潜力:

1. 对去中心化金融服务的需求增加: 随着更多人意识到 DeFi 的益处，如提高安全性、透明度以及对资产的控制权，对去中心化金融服务的需求有望上升。

2. 对永续合约的日益兴趣: 永续合约因其灵活性和提供对各种资产杠杆敞口的能力而受到交易者的青睐。随着更多交易者熟悉这些工具，对永续合约交易的需求可能会增加。

3. 技术进步: 先进技术的发展，如 Layer 2 扩容解决方案和改进的跨链互操作性，将使去中心化永续合约交易所能够提供更快速和高效的交易体验。

B. DeFi 空间中的挑战与风险

尽管有增长的潜力，去中心化永续合约交易所在 DeFi 空间面临一些挑战和风险:

1. 监管不确定性: DeFi 的监管环境仍在不断发展，监管机构将如何对待去中心化永续合约交易所尚不清楚。这种不确定性可能阻碍这些平台的增长和采用。

2. 智能合约漏洞: 智能合约容易受到错误和漏洞的影响，这可能导致用户遭受重大财务损失。去中心化永续合约交易所必须确保其智能合约的安全性和可靠性，以保持用户的信任。

3. 市场操纵: 永续合约交易所的去中心化性质可能使其更容易受到市场操纵的影响，因为没有中央机构来监视和防止此类活动。

C. Aevo 在塑造 DeFi 未来中的角色

使 Aevo 与竞争对手有所区别的一些关键特征包括:

1. 先进的交易功能: Aevo 提供各种交易功能，如高级订单类型、可定制的杠杆和用户友好的界面，使其成为初学者和经验丰富的交易者都喜欢的选择。

2. 强大的安全措施: Aevo 采用多层安全措施，包括定期的智能合约审计、漏洞悬赏计划和专门的安全团队，以确保用户资金的安全性和平台的完整性。

3. 强大的社区参与: Aevo 积极与其社区互动，征求反馈并纳入用户建议，以不断改进平台并解决任何问题。

D. 监管考虑

去中心化永续合约交易所的监管框架仍处于早期阶段。随着这些平台的日益受欢迎，监管机构可能会更积极地监督它们的运营。对去中心化永续合约交易所来说，积极与监管机构合作并确保遵守相关法律法规，以避免潜在的法律问题至关重要。

V. 结论

AEVO 平台已经在去中心化永续合约交易领域树立了自己鲜明的旗帜。通过提供独特的的交易功能、强大的安全保障以及积极的社区参与，在 DeFi 生态系统中引起了广泛关注。

尽管 DeFi 领域存在着法规不确定性和潜在的市场操纵等挑战和风险，但 AEVO 已经采取了积极的举措来确保其持续增长。通过积极与监管机构合作，并与相关法律法规保持合规，AEVO 旨在减轻潜在的法律问题，并为其用户营造一个更安全、透明的环境。

随着 DeFi 生态系统的不断发展，AEVO 在安全性、社区参与和技术进步方面的承诺使其成为去中心化永续合约交易领域的领先平台。凭借其独特的功能和增长潜力，AEVO注定将对去中心化金融领域产生深远影响。

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