项目目前现状

项目发展历程

• Synthetix 的前身是双代币系统稳定币项目Havven，由Kain Warwick 在2017年创立
• 18年1月-3月，Havven通过ICO总共募集了3030万美元，价格为0.5U / HAV(即后来的SNX)
• 18年7月底，Havven上线，其业务可以简述为“通过抵押链上原生代币 HAV 来发行稳定币 nUSD”
• 18年12月初，业务方向调整为合成资产，项目正式更名为Synthetix，其代币HAV也更名为SNX，nUSD更名为sUSD。
• 19年3月，对SNX代币模型进行了“大胆”的调整，简而言之，是将SNX的总量由1亿枚提升至2.45亿枚，多出的部分在5年内作为奖励释放给staker，奖励部分锁仓1年。此举当时引发了诸多非议，不过从结果来看：SNX的质押率从20%提升至80%；同时，SNX代币价格再接下来的8个月内上涨了近50倍。
• 直至20年DeFi summer之前，Synthetix一直是DeFi锁仓量的头部协议，甚至在相当长时间里，仅次于maker，高于compound和uniswap等。当然，这主要是因为其抵押物全是其SNX。

项目核心逻辑

动态债务池

trader 和 staker

staker就是对手盘，跟trader对赌，trader盈利，staker就亏损，trader亏损，staker就盈利
staker有staking收益，由snx增发和交易手续费组成，目前收益主要来自增发，这个核心的设计称为动态债务池

代币经济模型

项目估值

历史估值对比法，来比对SNX现在与过去的估值

横向估值比对，从P/S、P/E的角度来对比SNX与其他DeFi项目

从横向对比来看，目前snx的P/S处于相对低位，纵向对比也处于相对低位，从这两种角度看，snx目前处于略微低估状态。