در صورتی که معامله گران تجربه کمی در مورد مشتقات داشته باشند و فقط به صورت اسپات معامله کرده باشند، پرداخت های تامین مالی ممکن است موضوعی دشوار برای معامله گران باشد. این مقاله همه چیزهایی را که باید در مورد پرداخت های مالی و نحوه کارکرد آنها بدانید را توضیح می دهد.

(Funding rates ) توضیح نرخ های تامین مالی

برخلاف قراردادهای آتی معاملاتی، قراردادهای دائمی هرگز منقضی نمی شوند، بنابراین این ابزارها به مکانیزمی برای حفظ قیمت قرارداد با دارایی پایه نیاز دارند. نرخ تامین مالی به این امر دست می یابد، و .پرداخت ها را بین معامله گرانی که قرارداد دائمی را که لانگ و شورت کرده اند ، منتقل می کند

برخلاف دارایی‌های معاملاتی اسپات ، یک پوزیشن در یک قرارداد دائمی قابل انتقال یا برداشت نیست، فقط سود و ضرر است که در هنگام بسته شدن یک پوزیشن توسط مشتقه ایجاد می‌شود. اگر یک بیت کوین دائمی بخرید، در واقع مالک هیچ بیت کوینی نیستید. شما فقط در معرض نوسانات قیمت قرار می گیرید، بنابراین برخلاف دارایی های معاملاتی اسپات، این پوزیشن ها قابل انتقال یا برداشت نیستند.

آنچه که نرخ سرمایه انجام می دهد تنظیم تقاضا برای یک قرارداد دائمی است تا آن را مطابق با قیمت دارایی پایه نگه دارد. به همین دلیل است که هنگام معامله دائمی، در واقع دو قیمت وجود دارد: قیمت دائمی (معروف به قیمت مارک) و قیمت شاخص که دارایی پایه را دنبال می کند.

به عنوان مثال، زمانی که معامله‌گران اتریوم صعودی هستند و به مدت طولانی از ارزهای دائمی استفاده می‌کنند، با انباشته شدن معامله‌گران بیشتر و بیشتر، قیمت مارک افزایش می‌یابد. با این حال، این باعث می‌شود که قیمت اتر از قیمت اتری در صرافی‌های اسپات که توسط شاخص ردیابی می‌شود فاصله بگیرد. در نتیجه، نرخ تامین مالی در این مورد مثبت خواهد بود و در صورت عدم تعادل بین لانگ و شورت، افزایش خواهد یافت.

به دلیل نرخ مثبت تامین مالی ، معامله گرانی که این قراردادهای دائمی را خریداری کرده اند، شروع به پرداخت دوره ای به معامله گران در طرف مقابل بازار می کنند، یعنی کسانی که اتریوم دائمی را شورت کرده اند . برای معامله گرانی که لانگ هستند، این به طور موثر هزینه ای را برای نگه داشتن یک پوزیشن خرید به همراه دارد که مطابق با اندازه پوزیشن افزایش می یابد و باعث می شود بیشتر معامله گران از خرید طولانی مدت جلوگیری کنند.

نرخ مثبت تامین مالی به طور موثری انگیزه باز شدن پوزیشن های فروش جدید برای بازگرداندن قیمت دائمی با قیمت اتریوم است. از آنجایی که معامله گران بیشتری برای به دست آوردن پرداخت های مالی شورت میکنند ، نرخ سرمایه شروع به کاهش می کند تا زمانی که لانگ و شورت متعادل شود و قیمت مارک و قیمت شاخص برابر شود.

از سوی دیگر، اگر بازار نزولی باشد و بسیاری از معامله‌گران با استفاده از قراردادهای دائمی اتر را شورت کنند ، نرخ سرمایه منفی می‌شود. این بدان معناست که کسانی که پوزیشن شورت دارند، بار پرداخت های مالی را که به معامله گرانی که لانگ هستند، بر عهده خواهند داشت. در نتیجه، انگیزه‌ای برای معامله‌گران وجود دارد که پوزیشن های خرید خود را باز کنند و پرداخت‌های مالی کسب کنند، که باید قیمت قرارداد دائمی را با قیمت شاخص بازگرداند.

نرخ‌های تامین مالی اغلب نشان‌دهنده احساسات بازار هستند، زیرا به نسبت لانگ-شرت برای یک مکان معاملاتی خاص وابسته هستند. به عنوان مثال، نرخ سرمایه برای سولانا در ورژن 2 پرپ در 13 مه 2022 مثبت شد، زیرا قیمت به پایین‌ترین سطح 8 ماهه خود بازگشت. با این حال، با ادامه روند کاهشی بازار در هفته‌های بعد و با شورت کردن بیشتر معامله‌گران، نرخ تأمین مالی نزدیک به 0 درصد کاهش یافت.

همچنین از 30 می 2022، زمانی که بسیاری از فعالان بازار نزولی بودند و در پوزیشن شورت قرار داشتند، نرخ تامین مالی در نمودار بالا به محدوده منفی رسید. قیمت SOL به کاهش خود ادامه داد اما در نهایت چند هفته بعد به پایین ترین سطح خود رسید و شاهد افزایش دوباره ای بودیم، اما این بار با تغییر معامله گران به سمت خریدهای لانگ، به محدوده مثبت رسید.

به نمودار توجه کنید که نرخ تامین مالی تمایل دارد به سرعت به صفر برگردد، زیرا سایر فعالان بازار با استفاده از نرخ لانگ در زمانی که منفی است یا کوتاه‌تر از زمان مثبت است، از مزیت بهره می‌برند و در نتیجه قیمت دائمی را با قیمت شاخص همسو می‌کنند.

عواملی که بر پرداخت های مالی تأثیر می گذارد

به غیر از خود نرخ تامین مالی، چند فاکتور وجود دارد که تعیین می کند چقدر در پرداخت های مالی پرداخت یا دریافت خواهید کرد.

به عنوان مثال، هر چه واگرایی بین قیمت قرارداد دائمی و قیمت شاخص بیشتر باشد، نرخ تامین مالی بیشتر خواهد بود. در نتیجه، پرداخت های مالی نیز بیشتر خواهد شد.

در این سناریو، فرصت بیشتری برای معامله گران وجود دارد تا پرداخت های مالی را به دست آورند، که به اندازه یک پوزیشن نیز بستگی دارد. اگر نرخ تأمین مالی 0.02 درصد مثبت باشد، در این صورت یک پوزیشن شورت 10 اتریوم در پرداخت های مالی بیشتر از پوزیشن شورت 1 اتریوم در یک دوره زمانی مشخص درآمد کسب می کند. اما اگر نرخ به +0.04% برسد، پوزیشن های فروش بیشتر درآمد خواهند داشت.

فاکتور دیگری که باید در نظر بگیرید این است که چه مدت می خواهید یک پوزیشن را حفظ کنید. هرچه مدت زمان طولانی تری برای زمانی که نرخ های تامین مالی منفی است، یک معامله کوتاه نگه داشته شود، این معامله گر بیشتر در پرداخت های تامین مالی پرداخت خواهد کرد. اما اگر فقط اسکالپ می‌کنید و یک پوزیشن را برای مدت بسیار کوتاهی حفظ می‌کنید، پس پرداخت‌های مالی تاثیر زیادی در سود شما نخواهد داشت.

اگر نرخ‌های تامین مالی مثبت باشد، پرداخت‌های سرمایه‌ای که از حساب معامله‌گر برای داشتن یک پوزیشن خرید کسر می‌شود، با گذشت زمان شروع به افزایش می‌کند. بنابراین، درک و نظارت بر نرخ های تامین مالی برای معامله گران مهم است.

همراهی با روند احتمالاً متحمل پرداخت های مالی از حساب معاملاتی شما می شود. از طرف دیگر، مخالف بودن و خلاف روند بودن می تواند منجر به یک تجارت سودآور و همچنین کسب درآمدهای مالی در طول فرآیند شود!

نرخ های تامین مالی در پرپچوال پروتکل

پرداخت های سرمایه به صورت همتا به همتا است و فقط بین معامله گران مبادله می شود. صرافی‌ها هیچ یک از این کارمزدها را دریافت نمی‌کنند و نرخ‌های تامین مالی می‌تواند از یک محل معامله به محل دیگر متفاوت باشد. به این دلیل است که پیاده‌سازی در صرافی‌ها متفاوت است، و متداول‌ترین آنها در بازه‌های زمانی 8 ساعته تسویه می‌شود و مجموعه‌ای از شرکت‌کنندگان بازار در هر مکان وجود دارد.

در پرپچوال پروتکل، بودجه بر اساس بلوک به بلوک محاسبه می‌شود، و برای بینش عمیق‌تر در مورد نحوه عملکرد بودجه در ورژن2 پرپ ، این مقاله را بررسی کنید:

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد فاندینگ ریت در عمل در ورژن2 پرپ ، برای اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع، مرکز راهنمایی ما را بررسی کنید.

خلاصه

نکات مهمی که در مورد پرداخت های مالی باید به خاطر بسپارید عبارتند از:

• فاندینگ ریت مثبت به این معنی است که لانگ ها به شورت ها پرداخت می‌کنند. فاندینگ ریت منفی به این معنی است که شورت ها به لانگ ها خواهند پرداخت.
• زمانی که واگرایی بین قیمت مارک و قیمت شاخص افزایش یابد، فاندینگ ریت از نظر قدر مطلق بزرگتر خواهد بود.
• مبلغی که می توانید در پرداخت های مالی به دست آورید (یا بپردازید) به اندازه پوزیشن شما و مدت زمانی که پوزیشن خود را حفظ می کنید بستگی دارد.
• زمانی که روند فعلی بازار را دنبال می کنید، اغلب متحمل پرداخت های مالی می شوید. مخالف بودن و مخالفت با روند به این معنی است که شما احتمالاً پرداخت های مالی را دریافت خواهید کرد.

برخی از معامله گران به جای اینکه صرفاً برای کسب سود لانگ یا شورت میکنند، با استفاده از نرخ سرمایه به نفع خود، بازدهی کسب می کنند. در یک مقاله بعدی، توضیح خواهیم داد که چگونه می‌توانید در حین پوشش ریسک، از سرمایه‌گذاری‌های دائمی پرداخت‌های مالی دریافت کنید.

مقاله اصلی :