Chainlink项目研报

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September 28th, 2022

一.项目基本情况：

1.简介：

Chainlink是头部的去中心化预言机网络，主要服务是为Defi产品提供喂价功能。项目始于2014年，2017年募资3200万美元，发售3.5亿代币。

2.赛道分析：

作为预言机，在去中心化金融等诸多场景中，扮演着极为重要的角色。试想一下，如果多个预言机给数字货币或NFT借贷平台报出错误的价格，则立即会导致用户资产和交易受到重大损失。因此，安全性是预言机的生命线。

智能合约决定了链上协议处理用户资金的方式，而预言机则连接至链下数据源，为链上智能合约提供权威事实，并最终触发资金转移。链下事件和链上合约逻辑共同组成了完整的合约流程。

DeFi协议通常需要连接市场数据来触发链上事件，其中最主要的是资产价格数据，此外还包括加密货币市值、汇率以及资产抵押通证的储备金等各类数据。这些喂价都会传输至智能合约，触发关键的链上活动，比如清算抵押贷款、为合成资产交易对提供公允市场汇率、或采用自动交易策略重新平衡资产组合等。

Chainlink喂价目前是DeFi市场最主流的价格预言机解决方案，为Aave、Synthetix和Yearn等各类主流和新兴协议保障着数十亿美元的价值。Chainlink喂价经过预编译，为DeFi应用提供最安全可靠的价格预言机服务，并在最大程度上保障数据质量。Chainlink在预言机节点层面和数据源层面都实现了去中心化，严格筛选安全的节点运营商和优质的付费数据源，保障预言机的性能和可靠性可以在链上得到验证，并且还建立了加密经济激励机制保障安全性。

3.数据聚合方式：

1）数据层面聚合：

Chainlink喂价的第一个组成部分是链下数据源，Chainlink预言机接入数据源并获取价格数据。原始价格数据通常来自Coinbase和币安等链下中心化交易平台以及Uniswap和Kyber等链上去中心化交易平台。BraveNewCoin和CoinGecko等数据聚合商会从这些交易平台收集原始价格数据，并进一步加工成数据集，比如基于交易量、流动性以及时间差进行加权计算，并剔除异常值、过滤掉虚假交易量并监控交易平台“宕机”事件。要保障价格数据源可靠就必须要充分覆盖各个市场，这样价格点才能反应所有交易环境的综合情况，而不是片面反应某一家交易平台或一小部分交易平台的价格。这样一来，就可以有效防止价格受人为操纵或由于交易量转移到其他平台而导致价格偏差。

为了充分保障数据的防篡改性和可靠性，Chainlink喂价只从优质的付费数据聚合商获取数据。也就是说，Chainlink喂价使用的每个数据源都全面覆盖了所有中心化和去中心化的交易平台，并基于交易量调整并最终聚合出价格数据，因此可以有效抵御闪电贷或价格异常偏差等各类攻击。

2）节点层面汇聚：

除了数据源外，Chainlink喂价还包含多个预言机节点运营商，每个节点都会向其发送链上响应。这些节点运营商都由专业的DevOps团队运行，这些团队在运行关键的区块链基础架构方面经验丰富，并在链上保障着数十亿美元的价值。他们负责运行Chainlink核心软件，获取链下市场数据，并传输至区块链上。

Chainlink喂价中的节点运营商会从多个独立的数据聚合商获取价格数据，对数据取中位数，剔除异常值并保障API接口连接性。因此，不仅每个数据源都全面覆盖所有交易环境聚合价格数据，而且每个节点都从多个数据源聚合数据并传输到链上，这样能更好地避免单点故障。

3）预言机网络层面汇聚：

Chainlink喂价的第三个组成部分就是整个预言机网络。预言机网络决定了一组节点如何共同运作，在链上生成一个参考数据点。这通常需要聚合所有节点响应的数据。最常见的聚合方式是当响应节点数量达到预设值时对数据取中位数。除此之外还有许多不同的聚合方式，而且可以选择在链上或链下进行聚合，具体要根据底层区块链网络的吞吐量和成本而定。

Chainlink喂价聚合了众多节点响应的数据，并且这些节点都经过了安全评估。聚合方式是当响应节点数量达到预设值时取中位数，以触发链上价格更新（如：下方例子中21个节点中最少有14个节点响应）。这个聚合机制保障了预言机网络整体的运行时间，并有效避免了数据在传输到区块链的过程中被人为操纵，甚至可以防止几个节点或数据源下线或发起恶意攻击等极端情况。

4.运营现状：

预言机的龙头老大。占据着市场的90%的份额。从 2018 年发展至今，Chainlink已经替超过 1,000 个协议提供数据资料。根据官网显示LINK保护着价值接近570亿美金的链上资产。

Chainlink传统业务：

1）Chainlink喂价：

*针对一系列资产提供丰富的链上金融市场数据，并为Aave、Synthetix以及dYdX等顶尖DeFi应用保障几十亿美元的价值，这也是Link目前主要的业务。*Chainlink网络中的主流喂价包括ETH/BTC/稳定币等主流币种，多数在以太坊、Polygon、BSC上，少数建立在Gnosis、Arbitrum、Heco。

虽然应用广泛，但是目前Chainlink所有的data feed都是免费使用，Chainlink目前尚未能从中获取任何收入。

2）Chainlink VRF：

利用链上加密证明机制生成可验证的随机数。比如帮助Aavegotchi铸造具有可验证稀有属性的NFT；为PoolTogether公平地选出无损彩票的中奖者。

Chainlink为此提供了可验证的随机函数(VRF)供其他smart contract调用。这项服务是收费的，但目前的使用率和费率（2 $LINK/Request），收入相当小。

根据Dune上的数据，VRFCoordinatorV1在Mainnet上5月截止27日止request数为76，收入152 $LINK，当然最高的2月request达到3927（Dune上尚无v2的数据）。BSC和Polygon上的request数比Mainnet高至少几个数量级，5月分别达到6272和341535，但是这两个链上的收费也较低。

3）Chainlink储备金证明：

为智能合约提供链上数据，按需审计通证资产储备，比如TUSD和PAX等稳定币以及跨链通证。

keeper同样是收费服务，2021年5月在mainnet发布。在mainnet, BSC, 和polygon上使用和收入情况跟VRF类似：mainnet用户少，五月至目前324个request，收入1071 $LINK，Polygon有7488个request，但收入只有106 $LINK, BSC上2005个request, 收入399 $LINK。

4）Chainlink外部适配器：

为开发者提供工具，接入任何链下数据源或API接口。比如帮助Arbol的农作物参数保险获取天气数据；为Everpedia预测市场的用户获取美国总统大选结果。

5.chainlink 2.0新功能方向：

1）为保证链下数据和计算的安全性，新版白皮书中引入了双层预言机网络。

一层预言机网络即上文所述的、执行合约的预言机服务商，当这些预言机对聚合结果有质疑时，任何一个节点都可以成为监督者发出报警。随后，二层网络会对一层的结果进行投票决议，如果判定报警生效，那么一层网络中生成错误结果的恶意节点就会被没收质押的保证金，奖励给监督节点。

二层网络包含成百上千个独立的Chainlink节点，如Aave、Synhetix和Compound等，这些节点的利益与Chainlink深度绑定，Chainlink依赖这些节点的决议来保证安全性。

攻击者如果要避免一层网络节点上报，就必须贿赂每个一层节点。假设共有n个节点，每个节点质押的保证金为d，则所有保证金为dn。由于要买通多数节点作恶，所以恶意节点的保证金总额至少为dn/2，而监督者可以获得所有恶意节点的保证金，即dn/2。任何节点都可以成为监督者，因此需要贿赂的总额为(dn/2)*n=dn²/2。

2）链下计算/混合计算：

多重去中心化预言机网络”（下文简称DONs）框架，框架中有多个去中心化的预言机网络，并可以实现互操作性。高级链下计算功能让DONs能够为智能合约提供通用门户，并可兼容所有区块链。智能合约不仅能够访问任何链下资源，还能够接入链下计算环境运行代码，弥补区块链在成本、速度、隐私和技术方面的局限性。

因此，Chainlink可以为混合型智能合约提供安全灵活的全栈解决方案，将链上代码与关键的链下计算相结合。这些混合型智能合约将催生出新型去中心化应用，在可扩展性和保密性上都实现重大提升，而这两者都是区块链实现大规模应用的关键要素。

从这里的描述，Link链下计算是一种和layer2有相似点的功能，但和layer 2有两个关键差异：第一link的链下计算安全性不由layer 1保障，而是由link机制保障；第二link的链下计算并不是智能合约，而是传统的计算（如aws上的程序）。

这里澄清一个需求点，如果链下计算仅仅是为了offload链上计算：这个在以太上有众多rollup解决方案，目前看这个应不会是Chainlink主要优势所在。

有一些有意思的可能用例，例如：银行付款（直接连接银行系统）、外部支付（类似外汇）、债券、现实资产、企业数据、保险等。

这种混合计算是Chainlink 的独特优势，因为它本来就已经接了众多数据源。而且混合计算的实用性比较广泛，可以用在很多不同的领域。但目前真实用例还不是很多。也许是因为可以做的太多，而这个范式太新，所以需要比较多的推广。

另外，混合计算也不仅仅是Link的独门绝技，例如ICP、AKT等，直接把云服务搬上区块链，并且和公链体系相连接，也可以实现类似的web 2/ 3的对接。和Link的差异是，ICP/ AKT需要开发新的应用，而Link更像是与已有web 2应用的链接 - 也许更适合大企业。

这里做一个推断，后续Link如果在混合计算这块能有比较多/大的真实用例的话，那么下一轮牛市也许有估值冲高的机会。

3）而跨链互操作性协议 CCIP也是Link的另一个杀手锏功能：为开发人员提供了一个通用的开放性标准，在此标准上开发者可以构建跨多链发送消息、传输代币、发起操作的应用以及提供安全性服务。

4）质押功能：

Link2.0推出的权益质押功能，是2.0版经济模型的最重要组织部分。

其质押围绕四大版块展开：

一是预言机网络进行质押。如果无法履行链上服务水平协议，则将扣除部分代币，这部分主要用于激励节点提供正确的对象，此条主要是为了进一步提升安全性。

二是社区成员和节点运营商等生态参与者，让更多人参与到社区中，同时提升网络去中心化水平，建立更好的机制。

三是鼓励长期质押。一开始主要是发放LINK奖励，之后，会从获得的用户服务费中拔出一部分作为奖励

四是通过质押建立声誉系统，节点为自身服务质押多少代币成为一个重要外在指标，更多的质押，意味着更高价值的任务和更大的收入机会。

这四个板块为了实现下面的目标

1）增加Chainlink的安全性和用户保障

据Chainlink发布的文章，Staking的首要任务是通过质押LINK代币为生态系统参与者提供增加预言机服务安全和用户保障的能力。

如果预言机网络未能履行其链上服务协议(SLA)中的义务，则可以削减和重新分配一部分质押的LINK；此外，损失保护机制也在规划中，削减一定数量的LINK可用于保护Chainlink预言机服务的支持者。

2）让社区参与Chainlink网络

质押的另一个关键目标是使更多的社区成员能够直接参与Chainlink网络，重要的是，如果质押者认为预言机服务未达到预定义的性能标准，他们也可以发出警报，并有机会通过及时有效的警报获得奖励。

社区监控和警报将在进一步的去中心化Chainlink网络和实现强大的信誉系统上发挥着关键作用。

3）从长期使用中产生可持续的回报

质押的第三个目标是为质押者创造和分配奖励。Chainlink预计随着时间的推移，将有许多受益于Chainlink安全性的项目参与合作伙伴成长计划(PGP)，提供各种激励措施以加速生态增长、并促进跨生态系统参与。

4）让节点运营商通过质押获得更高价值

Chainlink质押的最后一个目标，是为如何选择节点参与去中心化Oracle网络(DON)建立一个强大的声誉框架。基于声誉和权益的节点选择机制可以为Chainlink预言机服务的最终用户带来更多的加密经济安全性，这种向节点运营商整体声誉系统的演变，也可以为用户提供有关节点运营商绩效和激励的更多信息。

二.团队和融资：

Chainlink的母公司是SmartContract，由Sergey Nazarov和Steve Ellis于2014年联合创立。

Sergey Nazarov担任CEO。Sergey出生于纽约，是俄国移民的后代，毕业于纽约大学，获得Philosophy and Managemen学士学位。毕业后，Sergey曾在FirstMark Capital工作（2009.4~2010.11），也在NYU Stern商学院短暂担任助教（2010.1~2010.5）。在创办SmartContract之前，Sergey处在职业探索期，也曾挖过比特币。

Steve Ellis担任CTO，与Sergey同样毕业于纽约大学。在开发Chainlink之前，Sergey与Steve在2014年就开发了Secure Asset Exchange，是一个基于区块链的众筹平台，运行至2016年，随后开始摸索预言机，并于2017年宣布Chainlink的诞生。

Chainlink在2017年拿过2笔种子轮融资，但均未公布额度；同年9月通过ICO筹集了3,200万美元。

三.代币经济模型：