因为最近一直在研究 NFT 流动性解决方案这个赛道，就看了下 ETHGlobal 黑客松中的两个相关项目：一个项目是 NFT 借贷协议 Polypus，另一个是 NFT 期权项目 Jpex。

Polypus

项目首先提出了 NFT 借贷的两个问题，一个是 NFT 借贷目前的 LTV（Loan to Value）比较低，一般是用的是 NFT 地板价除以 3，另一个问题是 P2P 形式的借贷效率非常低，但这种项目的 LTV 反而更高一点。

Polypus 也是一个 NFT 借贷协议，特点是 One-Sided Order Book，流动性提供者（资金借出方）填写两个指标，针对同一个 NFT 系列，如 BAYC，一个是一共想借出去多少钱（60 E），另一个是单个 NFT 最多能借多少钱（40 E），然后形成一个 Order Book，资金如未借出将通过 Compound 和 Aave 来获取收益。NFT 借贷方可以在 Order Book 上从高到低选择。

Borrower 的利率是固定的，这个好像是协议设置，具体信息暂未披露，利率按照周计算（WPY）。如果 Borrower 不能偿还贷款，NFT 就会被荷兰拍卖。

我的看法

这个 NFT 协议相对 BendDAO 这种 Peer-to-Pool 的借贷协议来讲，LTV 确实能够取得一定的改善，因为 BendDAO 的 LTV 除了 BAYC 是 40%，其他都是 30%，而这个协议流动性提供者可以通过借出更多的资金来优先获得借贷利率。但是固定利率我不知道是怎样设置的，Demo 上的借贷利率周利息是 3%，Duration 是两周，这两个指标是固定死了，两周后必须还钱？固定利率太高 Borrower 不借怎么办？太低 Liquidity Provider 不提供资金怎么办？这两个方面我觉得相对有些问题，或者也可能是暂时未披露信息。相比而言，BendDAO 借贷利率是动态的，借出资金少，调低借贷利率，吸引人来抵押 NFT 借贷，反之，借出资金多，调高借贷利率，抑制借贷。

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Jpex

项目是一个 NFT 期权交易平台，使得人们可以对冲 NFT 的波动，钱少的玩家也可以参与到昂贵的 NFT 的交易之中。路线图中，先推出 Call Option，初始三个支持的 NFT 系列是 BAYC、CryptoPunks 和 Azuki，Put Options 后面推出。

因为期权是衍生品，肯定会有底层资产，底层资产由 Call Option Seller 提供，以 BAYC 为例，Option Seller 将 NFT 存入 Vault，选择 Strike Price，Demo 中没有显示时间，只有 Strike Price 是可选择的，时间是固定的。

然后就是 Call Option Buyer，Buyer 可以选择的是 Strike Price 和存入资金的数量。因为是欧式期权，所以必须要最后一天才能对比 Market Price 和 Strike Price，如果前者大于后者，Call Option Buyer 获利，如果要行权，Seller 必须支付差价，否则不能 Claim NFT，如果后者大于前者，Seller 收获期权费并能领取 NFT。

我的看法

因为底层资产是NFT，必须要有Call Option Seller才会有Buyer，初始阶段如何吸引持有者？也有可能自己购买NFT去做市。买卖双方不能撮合是一个最大的问题，期待项目后续发展。

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