革命性衍生品协议-MYX

October 4th, 2023

大家好，我是Paul，今天想跟大家聊下DDEX相关的项目-MYX。

CEX

** CEX(Centralized Exchange)：中心化交易所**。CEX 是指基于自己服务器上的中心化交易平台，代表公司有 FTX、币安、Coinbase 等等。用户将资产充值进交易所的钱包，然后发出交易指令，交易指令会被记在订单簿上，交易所会从订单簿上进行撮合，交易数据记录在交易所自己中心化的服务器上。

DEX

DEX(Decentralized Exchange)：去中心化交易所。DEX 是基于区块链上的交易平台，代表公司有 Uniswap、Sushiswap、Curve 等等。DEX 通过智能合约来匹配买家和卖家，且交易数据保存在区块链上，可以追溯。

两者区别

1.资产控制权：在CEX中用户将资产控制权完全交出，CEX对用户资金拥有绝对的掌控权。而在DEX中用户资产全权由自己保管。

2.资金安全性：在CEX中资金全部存在用户CEX钱包中，庞大的资金容易吸引黑客攻击。而在DEX中，资金保存在自己的钱包中，DEX只负责交易流动，整个过程不会触碰用户的资金。

3.交易清算：在CEX中链下进行，数据在CEX服务器中，用户不可追溯。而在DEX中链上进行，透明壳追溯。

4.监管：CEX需要监管，而DEX则不需要监管。

FTX暴雷

上面我们对比了CEX和DEX的特性，可以看出在没有监管的情况下，CEX 的风险非常高。用户在全过程由平台托管资产，用户无法自由管控自己的资产，交易清算过程由平台完成，无法在区块链中追溯。

2022年11 月 2 日 Coindesk 发布揭露 Alameda 资产负债表的报告之前，FTX 被认为是加密货币世界里大而不倒的机构。然而，Coindesk 发布的这篇报告，让大家意识到 FTX 挪用用户资金进行高风险交易的事实。在没有监管的情况下，用户只能凭借对 SBF 本人的信任，将钱交给 FTX，而 FTX 挪用用户资金毫无难度。

所以在信任危机下DEX会成为大趋势，会更多的蚕食 CEX 的市场份额，同时机制决定 DEX 很难作恶。

DEX的不足

流动性不足、交易成本偏高、产品易用性较低、功能丰富度较差等是DEX（去中心化交易所）面临的主要问题，同时在DEX中现货交易的流动性相对于衍生品来说稍好解决一些，AMM（Automated Market Maker，自动化做市商）在衍生品交易中就略显乏力。此前有所尝试的 vAMM 也因为市场价格单边趋势的时候导致池子中的资产严重倾斜，交易价格无法锚定指数价格而以失败告终。Crypto 衍生品交易自从 2019 年爆发开始，市场规模不断扩大，越来越多的公司出现并且注重于这个领域。去中心化的世界也从去年开始出现大量专注于衍生品交易的协议。

为什么需要衍生品？

1.对冲风险：加密市场对衍生品的需求和传统金融市场对衍生品的需求类似，其中最重要的一点便是风险对冲。如，对于矿工而言，在未来一段时间内获得的比特币数量基本是可以确定的，同时挖矿的成本也是可预测的，但是比特币的价格却无法预测。为了消除这样的不确定性，矿工们就可以使用比特币的衍生品交易来锁定未来的价格，同时保证自己的收益。

2**.投机赚钱：**Crypto 交易与传统金融行业不同，Crypto 支持 24*7 不间断交易，并且具有更大的波动性。这也使得这个市场成为了投机者的天堂。衍生品交易本身的灵活性吸引了大量投机者进入，通过有限的保证金，利用合约交易的“以小搏大”特点来赚钱。

3.**加杠杆放大收益:**Crypto 衍生品交易的杠杆倍数普遍较高，市场上曾出现最高 500 倍杠杆，使用 100 倍杠杆交易的用户也大有人在。在市场波动本来就比较大的时候，更高的杠杆率能够带来更多的潜在收益（当然，也会带来更高的潜在风险）。而在市场冷清的时候，也能够通过加大杠杆来人为地制造波动。

DDEX

** DDEX(Decentralized Derivatives Dxchange)：去中心化衍生品交易所**。去中心化衍生品是交易所最赚钱的业务,但又兼具了透明化和安全性，比如我们熟知的GMX、dydx（layer2层的去中心化衍生品交易所）。

所以我们需要去中心化衍生品交易所，因为去中心化的协议往往能够提供更高的透明度，允许用户始终掌握自己的资产控制权，提高了抗审查/隐私的能力，链上可组合性，同时可以利用收益聚合器（比如Umami Finance）进行借贷等操作。

DDEX的挑战

流动性相对于中心化交易所较差：CEX 通常平台会提供做市商服务，作为对手方为用户加密货币交易的买与卖提供更多流动性，不单单依靠用户自身的交易需求，因此有更高的流动性。而许多 DEX 产品受限于 LP 与交易者规模，流动性池的规模较小，还会为参与者带来较高的滑点与无常损失。
交易成本较高：用户仅需向 CEX 支付极低的交易费用，而 DEX 往往交易成本较高，且由于其去中心化特性，还需承担额外的链上交易处理成本。
产品使用体验和上手门槛较高：CEX 往往有更好的用户体验，近似于传统投资者进行股票买卖的操作，因此用户能较快上手。而 DEX 由于产品的创新，用户需要学习新的交易规则和交易步骤，这无疑增加了用户的学习成本和进入门槛。
产品丰富度不足：目前，去中心化衍生品交易所赛道仍处于发展早期，产品功能主要为永续合约与现货交易；而 CEX 经过多年的发展，目前的衍生品产品功能更加多样化。如币本位合约、网格策略等等，可以满足丰富的用户需求。

现在市场是否有在解决不足的项目？

去中心化衍生品交易从2021年开始大放异彩，短短两年内市场规模迅速扩大，dYdX、GMX等顶级协议已经超越大部分CEX。但目前去中心化交易所在衍生品市场的份额仅为2.72%，表明衍生品DEX仍处于早期阶段，增长潜力巨大。预计明年DEX的市场规模将增长十倍以上。DDEX有可能引领下一轮牛市，但仍面临流动性不足、交易成本高、产品可用性低、功能缺乏等问题。

MYX

项目官网：https://myx.finance/

推特：https://twitter.com/MYX_Finance

文章：https://myxfinance.medium.com

项目介绍：MYX是一个P2Pool2P模式的去中心化衍生品交易所，采用智能费率和风险对冲机制，保证协议稳定性并提供可持续的高回报。MYX 将通过吸引和聚集流动性来彻底改变整个衍生品市场。其独特的机制实现了交易所、用户、做市商的共赢。通过提供高度透明、用户控制力强、抗审查和隐私保护、丰富的链上可组合性、流动性强、可用性高的衍生品交易平台，MYX将改变用户交易习惯，挑战用户当前的交易习惯。对 DEX 衍生品的看法。

项目特性：

双预言机喂价实现零滑点，与订单簿模型相比，P2Pool 模型利用 Chainlink 喂价实现交易零滑点。
MYX利用P2Pool2P模式、单对LP、智能资金费率不断释放流动性，实现资金的高利用率，降低LP面临的市场风险，帮助交易者抓住市场机会。
交易费用低MYX平台仅收取0.05%的交易费用，降低了交易者的成本。
用户友好，衍生品门槛较低 DEX的用户体验和进入门槛较高。MYX通过可编译的策略和跟单交易功能，大大降低了参与门槛。透明的链上机制保证了策略的真实性，让每个人都可以方便地跟随专业操作并从中受益。

上面我们只在DEX方面说了MYX，但是他还有一个重大的特性。

LSD

LSD(Liquid Staking Derivatives)：流动性质押衍生品。LSD的出现主要是：

PoS 共识的采用：随着 PoS（权益证明）共识在区块链项目中的兴起，质押已成为核心。传统 PoS 质押锁定资产，限制流动性，导致对流动性质押衍生品（LSD）解决方案的需求
DeFi 增长：去中心化金融（DeFi）的快速扩张需要更高的资本效率。LSD 领域为用户提供了一种在参与借贷和交易等其他 DeFi 活动的同时抵押资产以获得回报的方法。
流动性需求：流动性在加密货币市场中至关重要。LSD 解决方案，例如 Lido，允许用户在不牺牲资产流动性的情况下获得质押奖励。

LSD对于区块链意义在于：

推进 DeFi：LSD 领域为 DeFi 带来了更高的资本效率和流动性，使其应用更加多样化和增强。
多样化的用户选择：LSD行业提供一系列的质押和金融解决方案，满足多样化的用户需求。
加强跨链互操作性：随着多个 PoS 链的兴起，LSD 解决方案现在支持跨链功能，增强了区块链之间的互操作性。
提高市场流动性：LSD 解决方案为市场注入大量流动性，这对于健康的市场运营和价格发现至关重要。
提高资本效率：传统 PoS 质押锁定资产。LSD，特别是像 Lido 这样的解决方案，可以让用户在质押的同时保持资产流动性，提高资本效率并允许参与其他 DeFi 活动。