资助地址: DAOrayaki.eth
投票进展:DAO Committee 4/0 通过
研究种类:Web3, Data
贡献者:Ye Wang@THUBA Research Core
审核者:Yofu@DAOrayaki
视频链接:https://www.bilibili.com/video/BV1k14y1c79j/?spm_id_from=333.999.0.0
Key Takeaway
目前主流的链上数据分析工具多处于从Web2向Web3过渡的阶段,未来面向DeFi的数据分析服务一定是根植于Web3原生数据特性的。特别是基于智能合约代码逻辑的数据洞察能力,将会成为链上数据分析平台最重要的护城河。
目前数据产品也出现了两种分化的发展场景:一种是注重开发者和用户社区建设,主要面向开发者及技术人员,通过激励社区贡献,鼓励用户独立发布数据洞察,从而建立产品的正反馈循环,比如Dune。另一种是基于自身产品强大的分析能力,主要面向专业的机构投资者群体提供独家的定制数据洞察服务,比如Nansen和Glassnode。在建立起成熟的开发者社区后,通过产品迭代和社区反哺,社区驱动的数据工具同样也能够产出相对优质的洞察,因此未来两种模式结合发展将会是主流。
顾名思义,链上数据即“记录在区块链上的数据”。因为区块链是一个公开的、去中心化的分布式记账本,其存储和验证的所有交易都不能更改或删除,且允许任何人访问,因此链上数据具有公开透明、不可篡改、安全等特征。这些特点意味着人们可以公开查看记录在区块链上的所有交易,并提取各种原始数据,这些数据包括代币(token)的发送数量和时间、钱包地址、支付给矿工的费用及链上交易量等信息。
随着智能合约的发展,去中心化应用(Dapp)颠覆了传统Web2应用的架构,Web2应用的后端被智能合约所替代,其中**凡是智能合约交互产生的数据,都发布在区块链上。**任何人可以都访问,它因此成为一种公共产品,这些包括资产信息、交易数据和合约代码。理论上,只要区块链块空间够大,任何数据都可以存储在区块链上,甚至也有的项目在尝试将区块链作为数据库来存储数据。Dapp的规模使用极大丰富了链上数据,整个区块链生态中与链上交互的各类活动数据也被囊括其中。
Web3应用程序架构
图源:Preethi Kasireddy, The Architecture of a Web 3.0 application
如果对链上数据进行分类,大致可以分为以下3类:
*注意:
以以太坊为例,我们可以在区块链浏览器Etherscan上查询到任意一笔链上交易的信息。下面是区块#15537394上的一笔交易(交易哈希为0x3af096859a880d9c33718eda59cb96e1504db7390d0e086c7260d91e87139eab),该区块是以太坊Merge后的一个PoS区块。
可以看到,页面包含该笔交易的交易哈希、交易状态、区块、时间戳、收发双方地址、该笔交易转账的ETH数量、交易费、Gas费等信息,这些信息也就是链上数据的基本构成。
由于市场价格(尤其是加密货币市场)往往是容易被人操纵的,各类市场信息对洞察市场具有重要作用。作为链上基础设施的存在,链上数据分析能够弥补这种信息差,交易者可以观察到所有区块链生态中发生的活动,了解市场上的资金流向,并评估哪些活动可能预测市场价格变动,分析加密货币市场的走势。对加密投资而言,链上数据就好比传统金融股票市场中公司公开的财务、业务数据,投资者可以基于链上数据对不同的Web3项目进行合理估值,完善投资决策。
举个例子,投资者可以通过Defilamma 查询DeFi协议的TVL (Total Value Locked,总锁仓量)来判断该协议的价值。TVL描述了在该合约中锁定的所有代币总价值。如果用户将价值100美元的加密货币存入某个 DeFi 借贷平台,该平台的 TVL就增加了100美元。如果有多个用户往里存款,总额达到100万美元,那么该平台的 TVL 将是100万美元。TVL 表现了该协议具有的流动性和潜在风险,也因此反映了其流行程度和用户对协议的信任程度。例如,由于3月份的以太坊上海升级将使得质押的 ETH 可以被提取,许多人认为将会有更多的用户愿意质押他们的 ETH。而Lido作为以太坊流动性质押赛道的龙头项目,迅速成为市场的宠儿,其 TVL在年后不断增加,并超过Maker一跃成为TVL最高的DeFi协议。相对地,如果一个协议目前的TVL较低且有下行趋势,表明该协议目前的用户信心不足,该项目可能出现风险点,其价格可能被高估。
从下图可以看出,随着2022年5月UST脱钩、LUNA崩盘,DeFi市场的总TVL从约$140B迅速缩水至$80B以下。6月份,受加密借贷巨头Celsius暴雷、stETH暴跌,以及被波及的一系列加密公司(如Voyager、三箭资本)破产事件的影响,总TVL再度降至约$52B。整个市场步入熊市,目前DeFi市场总TVL在$40-50B之间波动。
从目前数据服务来看,整体链上数据分析产品普遍采用订阅制模式盈利。TAM = 客户数量*周期平均消费频率*平均客单价
然而,实际上由于各应用订阅的阶梯价格相差巨大,甚至可达数十倍,且机构与个人用户对数据服务的付费意愿及阈值存在显著差异,本文认为仅依靠TAM公式并不能准确测算链上数据服务的市场规模。作为参考,可以对比目前全球数据市场规模和数据服务巨头的估值:
我们可以从以下3个方面来对链上数据产品赛道进行拆解。
根据@zk7hao的划分,目前链上数据分析赛道的生态位已经有诸多玩家。依据面向用户的不同,Dapp可以分为面向消费端或面向企业和专业用户的产品,而数据开发工具又可以分为面向开发者社区和面向企业的产品。根据垂直领域的不同,又有针对DEX、NFT、AML、DAO等特定分析需求的数据产品。
加密数据栈产品生态图
图源:@zk7hao
作为目前数据分析需求最大的赛道,本文将重点对DeFi的数据分析产品进行解读。
DeFi数据分析产品竞争格局
Dune
【核心功能】基于PostgreSQL数据库,Dune把 ETH的链上数据以结构化的形式存放到关系型数据库中,允许用户使用SQL代码进行自定义的数据分析并生成自己定制的数据可视化 Dashboard 供其他用户查看。
【商业模式】订阅制。截至2022年6月21日,Dune Analytics累计查询费用超1700万美金。
Footprint
——https://www.footprint.network
【核心功能】与Dune类似,Footprint允许用户自己定制数据分析图表,还提供原始和处理过的数据及图表工具,供用户定制自己的数据分析面板。
Footprint将数据分为金银铜三类,其中铜级别的数据是未经处理的原始链上交易、转账、活动、日志等数据,银级别的数据是多条链上的NFT、GameFi、Defi数据,对交易、地址等进行了提取和标记,而金级别的数据则是聚合过的业务级别数据,包括了用户画像、市值、TVL等数据,可以直接使用。
【商业模式】订阅制。
【洞察】Footprint有自己的研报专栏,会定期独立或合作发布研究报告。
GeniiData
——https://studio.geniidata.com/
【核心功能】和Dune类似,GeniiData同样是基于SQL查询语句的跨链数据分析平台,提供清洗过的可靠数据源,分析师可以通过写SQL查询创建图表、搭建可视化看板。
【商业模式】订阅制。
Nansen
【核心功能】Nansen 以"链上地址标签(wallet labels)"功能而出名。Nansen提供对钱包地址的标记和识别,具有目前最大的钱包地址标签库。目前在Nansen的主界面上,可以查询钱包地址的投资组合、公链宏观数据、稳定币和DeFi及NFT市场数据等。
【商业模式】订阅制。
【洞察】Nansen有自己的研究专栏,会定期发布数据洞察报告和投研分析等文章。
Glassnode
——https://studio.glassnode.com/
【核心功能】Glassnode主要提供BTC、ETH和LTC链上的数据,包括各种建模后的主要市场数据指标、例如地址、代币分布、持币主体、费用、衍生品利率和杠杆、交易所资金、矿工、市场、盈亏、供给、交易数等,帮助用户全面分析全市场的持仓情况,作出交易决定。
虽然Glassnode提供的大部分数据均是官方建模的分析数据,但是目前在dashboard和workbench模块也提供了用户自定义功能,用户可以定义自己需要的指标,并在Glassnode Studio上生成图表。
【商业模式】订阅制。
【洞察】GlassNode在官网有研究专栏,会定期发布数据解读和每周洞察报告。
EigenPhi
【核心功能】Eigenphi 是一个针对DeFi的流动性分析的工具,主打MEV交易及其关联分析。目前EigenPhi提供实时的MEV数据,包括套利、三明治攻击、清算、闪电贷行为的实时监控数据,同时还提供当前交易热度最高的代币和流动性资金池的相关交易数据,以及对恶意代币(Malicious Token,可能会在不通知用户的情况下收取转账费或交易费的代币)的识别。
【商业模式】公众端免费。面向机构提供数据API和定制化研究合作服务。
【洞察】EigenPhi在官网有研究专栏,提供了针对DeFi领域中MEV套利、流动性、安全事件的数据分析研究报告。
0xScope
【核心功能】和Nansen有些类似,0xScope协议同样主打地址识别,只不过其重点强调在对地址的关联分析上。根据0xScope官方的说法,该协议旨在通过地址归集(clustering)算法对多地址背后的实控主体,即对“实体”(entity)进行识别,并查看关联地址之间的交易。目前0xScope提供两种数据服务,API和数据分析工具Watchers。
【商业模式】订阅制。
【洞察】Watchers在工具内发布了一些针对特定事件和实体的数据看板,包括对FTX & Alameda Research事件以及对各大CEX的持仓概况的追踪看板。
1. 链上数据分析的高附加值特点决定了其服务的用户差异化较大,因此商业模式多为订阅制,且阶梯定价的结构陡峭。在扩张路径上,目前数据产品也出现了两种分化的发展场景:一种是注重开发者和用户社区建设,主要面向开发者及技术人员,通过激励社区贡献,鼓励用户独立发布数据洞察,从而建立产品的正反馈循环,像头部的Dune,以及后起之秀Footprint、0xScope、EigenPhi等都相对注重社区建设。一种是基于自身产品强大的分析能力,主要面向专业的机构投资者群体提供独家的定制数据洞察服务,比如Nansen和Glassnode。在我看来,在建立起成熟的开发者社区后,通过产品迭代和社区反哺,社区驱动的数据工具同样也能够产出相对优质的洞察,如Footprint、EigenPhi、0xScope目前都有发布独家的研究报告,我认为在未来两种模式结合发展才会是主流。
2. 链上数据的公开透明特性导致链上数据服务商不能够再像Bloomberg、Reuters等传统金融数据巨头一样通过贩卖即时的金融数据和信息盈利,从而转向由海量链上信息寻找增量。目前头部的链上数据分析工具的数据处理逻辑多处于从Web2往Web3过渡的阶段,未来面向DeFi的数据分析服务一定是根植于Web3原生数据特性的,特别是基于智能合约代码逻辑的数据洞察能力,将会成为Web3世界的数据分析平台最重要的护城河。
3. 站在用户的立场上,我也始终坚信,相对于由叙事驱动的分析逻辑,回归数据驱动的分析逻辑才更能在升温的市场情绪中寻找理性的脉络。数据分析赛道作为区块链行业发展的基础设施之一,其市场价值只会随着行业整体的发展而不断提升,未来前景广阔。
[1] IOSG Weekly Brief |链上数据分析平台现状与展望 #132 https://mp.weixin.qq.com/s/o1pO7unj3cUS9sWt4q_gBw
[2] 当我们谈 Web3 数据,我们在谈些什么?|ZONFF Research https://mp.weixin.qq.com/s/TnVIj93CYchY0wnaazLRTg
[3] The Architecture of a Web 3.0 application
[4] 成为链上数据分析师
[5] 七大新一代 Web3 数据工具
[6] 一文读懂 Web3 数据赛道独角兽、破局者与未来之星 | SevenX Ventures
[7] 链上数据分析工具盘点 | IOBC Capital
[8] Crypto Data Stack Landscape
[9] 数据赛道项目与简单数据分析 | UZ Capital
[10] 数据分析类工具 Dune Analytics 研究报告
[11] A&T Family:我们为什么投资Footprint Analytics?
0xScope Protocol:Web3.0天眼查——Watchers https://mp.weixin.qq.com/s/ReqafssBIMpKFIV1ARVRZA
[12] Nansen Wallet Labels & Emojis: What Do They Mean?
[13] Dune Documentation
[14] EigenPhi userguide
[15] On-chain Data Analysis — A Crucial Tool to Evaluate the Market and Make Reasonable Investment Decisions
[16] DeFi Statistics [updated in 2023] by Nansen
[17] Web 3.0 Blockchain Market Size, Share & Trends Analysis Report
[18] Worldwide Big Data Business Analytics Revenue
去中心化媒体和研究组织DAOrayaki公开资助THUBADAO展开独立课题研究,并进行公开成果分享。研究主题主要聚焦在Web3、DAO等相关领域内容。本文是资助成果的第八期分享。
DAOrayaki 是一个代表社区意志、功能齐全的去中心化媒体平台和研究组织。旨在链接创作者、资助者、读者,并提供Bounty、Grant、预测市场等多种治理工具,激励社区自由的展开研究、策展及报道多类话题。
THUBA DAO是由清华大学区块链协会(THUBA)成员所发起的去中心化组织。THUBA DAO致力于将Web3世界带给每一个学生,成为连接海内外区块链社区的桥梁,并培养最优秀的下一代Web青年与先锋者。
前期分享可参考:
1. DAOrayaki & THUBADAO |Web3.0时代的媒体:链上媒体平台、链上自媒体与媒体DAO
2. DAOrayaki & THUBA DAO |多案例分析代币经济设计思路
3. DAOrayaki & THUBA DAO |NFTFi的核心机制和赛道分析
4. DAOrayaki & THUBA DAO |Web3域名赛道:龙头ENS面临的冰与火
5. DAOrayaki & THUBA DAO |Web3社交流派之争:国内案例调研分析
6. DAOrayaki & THUBA DAO |解密人工智能内容生成(AIGC)的发展与现状
通过 DAO,研究组织和媒体可以打破地域的限制,以社区的方式资助和生产内容。DAOrayaki将会通过DAO的形式,构建一个代表社区意志并由社区控制的功能齐全的去中心化媒体。欢迎通过文末方式提交与DAO、量子计算、星际移民、DA相关的内容,瓜分10000USDC赏金池!欢迎加入DAOrayaki社区,了解去中心化自治组织(DAO),探讨最新话题!
Media:https://media.daorayaki.org
Discord server: https://discord.gg/wNUPmsGsa4
Medium: https://medium.com/@daorayaki
Email: daorayaki@dorafactory.org
Twitter: @daorayaki_
微信助手:DAOrayaki-Media
小宇宙:DAOrayaki
详情请参考:
更多关于DAO的文章,关注Dorafactory,查看往期文章。