Многие добавляют свои стейблы в проект, но есть и информация о том, что основатель не может отвечать внятно на вопросы... Посмотрим, насколько проект хорош...

Аудит

Команда

В Дискорде сказали, что команда в X. Нашёл на странице Affiliates:

Bhavesh:

Co-Founder & CTO. Пишет про Multipli и периодически.

Shaaran:

Chef @tanxfinance @multiplifi. Пишет также о проекте (больше цитаты).

Ritumbhara:

Дизайн и маркетинг. Тоже о проекте пишет.

Nakul G:

Steward @multiplifi @tanXfinance | ex-PM @Coinbase @Venmo. Пишет тоже о проекте, хоть и реже...

Нашёл через поиск LinkedIn:

Их ли, не ответили в Discord...

3 тысячи отслеживающих. Последняя публикация месяц назад с 8 реакциями, 3 комментариями и одним репостом.

В апреле 2023 - 22 сотрудника, сейчас - 26.

Люди компании:

Со ссылками только двое...

Saksham Jain:

3869 отслеживающих. Последняя публикация неделю назад с 2 реакциями, 1 комментарием и 1 репостом. Постов про Multipli по крайней мере на странице нет...

Опыт работы:

• Senior Business Development Manager в Multipli.fi с февраля 2025

• Founder Macha с июня 2022 по сентябрь 2024

• Product Manager в UniLend Finance с мая 2021 по август 2022

• Director в Sapiens Innospace с декабря 2018 по май 2021

• Product Engineer в TapChief с января 2017 по ноябрь 2018

• Intern в Zone Startups/India с ноября 2014 по август 2015

Учился в The LNM Institute of Information Technology: Bachelor of Technology - BTech, Electrical, Electronic and Communications Engineering Technology/Technician с 2012 по 2016.

Sharad Jaiswal:

В поиске работы написано...

3348 отслеживающих. Последняя публикация 3 дня назад без реакций. Пишет вроде не про Multipli...

Опыт работы:

• Marketing Manager в Multipli.fi с ноября 2022

• Marketing Executive в Krypto : India’s Finest Crypto Platform с августа 2021 по октябрь 2022

• Marketing Manager в Growth Panda с октября 2020 по апрель 2021

• Digital Marketing Intern в Edustan Pvt Ltd с октября 2019 по февраль 2020

• Digital Marketing Intern в CINCHBUCKS с мая по сентябрь 2019

• Social Media Marketing Intern в Aatam nirbhar с июля по октябрь 2018

Образование:

• Vanijya Mahavidayala: Bachelor of Commerce, Accounting and Finance с 2017 по 2019

• SUNSHINE PREP./HIGH SCHOOL: 12TH, Business/Commerce, General с 2014 по 2016

• DAV PUBLIC SCHOOL,MALIGHAT: 10TH с 2012 по 2014

Двое - мало, да и компании, где они работали малоизвестные... Ко-фаундеры в LinkedIn не представлены с профилями...

Соцсети проекта

В Discord на мои вопросы отвечали, но не совсем то, о чём просил:

В чате предложений редко пишут:

Анонсы еле нашёл - последнее сообщение было 30 марта:

X @multiplifi:

25,2 тысячи подписчиков. 315 постов. Последний - 3 апреля. Он получил 61 ответ, 53 репоста, 237 лайков, просмотров.Предыдущий - тоже 3 апреля с 5 ответами, 8 репостами, 44 лайками и 2104 просмотрами...

Взрывная активность из-за ботов или компаний с заданиями...

Аудит по Moni:

Moni Score

Level: 3. Developing

609 (+13 за день)

64 смарта, 84 смарт упоминаний.

Не особо круто...

Аудит по Tweetscout:

По ботам уровень 2 (Common), общий - тоже 2 (Noted), Score - 324.

Проекты: s4mmy, Milk Road, MR SHIFT, OpenOcean - A leading DeFi Aggregator, Airdrop Adventure, ProtoKOLs, Pirates of Art, Alpha Drops, SecondLive, Inception и пр...

Венчурный капитал: Julien Bouteloup, BlackPool Finance, Stake Capital Group, Pantera Capital, geebz, nff.eth...

Итог по команде

Оценка 3 из 5: активность в соцсетях есть, на вопросы отвечают (хоть и не всегда о том, что спрашиваешь). Команда в X, но по профилю в Твиттере не оценить профессионализм... В найденном LinkedIn профиле только двое со ссылками (опыт работы в малоизвестных компаниях), да и те не фаундеры...

Концепт

По документации:

Общая информация

Проект предлагает доходность для токенизированных активов (включая RWA) и BTC. Но пока что работают лишь со стейблкоинами.

Круто, что в документации они рассмотрели рынки. Согласно информации, RWA-рынок может быть в итоге в 2 раза больше чем криптовалютный.

Если кто не знает, RWA - активы реального мира (недвижимость, акции и пр.).

Это позитивно скажется на росте курсов криптовалют, поскольку пришедший капитал будет стейкать, уменьшая количество средств на рынке, повышая спрос...

• Для решения проблемы отсутствия стейкинга некоторых активов, например, PoW блокчейнов, используются синтетические методы стейкинга и централизованно-децентрализованное финансирование (CeDeFi).

• Для повышения процента за стейкинг используется опять же CeDeFi (арбитраж, например) и синтетический фарминг. Multipli постоянно ищет разные способы с наилучшей доходностью.

Дорожная карта

Был тестнет сезон, а сейчас идёт второй, где распределяется оставшееся количество $tORB токенов. По ним будут начисляться награды.В мейннете несколько сезонов:

1. Генезис: до 100 МЛН $ TVL или 3 месяца, до 50% ORB. Начисляется 1 ORB за $100 каждый день. Ну и конечно доходность на токены.

2. Рост: до 300 МЛН $ TVL, 30% от распределения ORB, добавится возможность привлекать рефералов

3. Луна: $ 500 МЛН в TVL, Вес: 20% ORB.

4. После TGE ещё 4 сезона размером в год, где будут распределять часть прибыли протокола холдерам ORB, , а также давать возможность управлять новыми разработками Multipli.

Стратегии доходности

• Арбитраж: стейблы отправляются в институциональный торговый отдел компании, который использует стратегии арбитража для получения дохода: Funding rate (дельта-нейтральные стратегии на CEX с получением ставок финансирования: лонг на споте и шорт на PERP рынке при условии одинаковой цены и наличия прибыли от ставок финансирования) и стратегии арбитража contango (использует разницу цен между спотовыми и фьючерсными рынками путём создания лонг-позиции на споте и шорт-позиции на фьючерсах, когда на фьючерсном рынкеP цена выше спотовой).

• Хеджирование для LP: добавляете токены, и Multipli размещает их в ликвидность на Uniswap. Затем хеджирует на фьючерсных рынках для избавления от непостоянных потерь. Прибыль будет идти от фарминга и от funding rate.

Технические подробности

• Пользователь добавляет токен - происходит регистрация реализации стратегии по определённой цене на определённую сумму

• Адаптация - объединение пользователей

• Исполнение - смарт-контракт изымает средства и обменивает их на токены стратегии. Сделка успешна только в том случае, если цена сделки ниже или равна цене, определенной на шаге 1.

• Пользователь получает токены стратегии. Если она не была выполнена - исходный актив.

Сравнение с похожими проектами

По BTC:

• Aave обеспечивает самую низкую доходность по BTC — 0,5%.

• Gearbox обеспечивает существенное увеличение фарминга на 3,04%.

• Nexo показывает немного лучшую доходность — 4%.

• Multipli значительно превосходит все остальные, демонстрируя впечатляющую доходность около 12%, что в 3 раза превышает доходность следующего лучшего показателя.

По ETH:

• Aave — 1,6%.

• Compound — 2,42%.

• Gearbox — 4,64%.

• Multipli выделяется впечатляющей доходностью в 12%, что более чем в два раза превышает следующий по величине показатель.

Комиссии

За депозит и снятие средств их нет.

Вероятно, комиссия берётся с прибыли, но об этом не написано...

FAQ

Некоторые интересные ответы:

• Арбитражные стратегии Multipli прошли обширное бэк-тестирование (~4 года) и фронт-тестирование (~6 месяцев) и доказали свою эффективность в различных рыночных условиях.

• Multipli предназначен как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

• Депозиты на Multipli обрабатываются в течение 2-3 минут.

• Вывод средств на Multipli обрабатывается в течение 7 дней.

• Протокол кросс-чейн-доходности на основе ZK — это система, которая использует доказательства с нулевым разглашением (ZK) для обеспечения безопасных и конфиденциальных транзакций в различных сетях блокчейнов при генерации дохода. Это позволяет осуществлять бесперебойную передачу активов и информации между блокчейнами без ущерба для безопасности или раскрытия конфиденциальных данных.Используя доказательства ZK, Multipli fi может предложить повышенную конфиденциальность, сниженные транзакционные издержки и улучшенную масштабируемость для своих стратегий кросс-чейн генерации доходности.

• Что такое xBTC/ xUSDT и т. д.? Это ликвидные токены для стейкинга (LST), представляющие Bitcoin/USDT соответственно, которые предоставляются пользователю в обмен на внесение средств в Multipli.

• Ваши активы в безопасности на Multipli fi, потому что мы используем технологию MirrorX для зеркалирования ваших токенов на кастодиальной платформе в соотношении 1:1. Таким образом, ваши средства остаются в безопасности ончейн, пока вы зарабатываете вознаграждения на Multipli fi. MirrorX позволяет учреждениям безопасно и эффективно делегировать свои активы с одной платформы на другую. Активы остаются на хранении исходной платформы, при этом зарабатывая вознаграждения на делегированной платформе. Это упрощает процесс генерации дохода для учреждений и снижает риск, связанный с передачей активов между различными платформами.

• Если биржа рухнет, средства пользователей останутся в безопасности, поскольку они заперты ончейн. Multipli переведет обеспечение на другую биржу и захеджирует непогашенную дельту.

• Когда вы продаете свои токены (например, xUSDT), право собственности на доход переходит к новому владельцу вместе с любым будущим доходом, полученным после продажи.

Риски

Риск отказа биржи (Exchange Failure Risk)

Multipli использует деривативные позиции на централизованных биржах (Binance, Deribit, OKX) и CFD-брокерах (Admiral, IG Group, Exness, Etorro) для хеджирования дельты по активам, обеспечивающим доходные токены. Это означает, что в случае сбоя или банкротства одной из этих платформ возникает риск нереализованного PnL (прибыли или убытка), связанного с деривативной позицией.

Чтобы снизить этот риск, Multipli:

• Не размещает залог непосредственно на биржах, а использует оффчейн-кастодианов (Off-Exchange Settlement providers), таких как Ceffu;

• Регулярно проводит расчёты по PnL, сводя к минимуму зависимость от состояния конкретной биржи (например, у Ceffu ежедневный цикл расчётов);

• Быстро переводит хеджирующую позицию на другую биржу в случае сбоя предыдущей;

• Разнообразит источники ликвидности, снижая концентрацию риска на одной платформе.

Кастодиальный риск (Custody Risk)

Хранение активов у внешних кастодианов сопряжено с определённым уровнем операционного риска. Такие риски включают недоступность активов, задержки с исполнением операций и потенциальную несостоятельность кастодиана.

Для их снижения Multipli:

• Использует нескольких кастодианов, снижая концентрацию;

• Хранит активы в отдельных аккаунтах, юридически защищённых от требований кредиторов кастодиана;

• Выбирает кастодианов с высоким уровнем доверия, таких как Ceffu, который предлагает:многоуровневую безопасность (on-chain хранение, мультиподписи), прозрачность (on-chain верификация);

• соблюдение строгих нормативных стандартов.

Риск отрицательных ставок финансирования (Funding Fee Risk)

Multipli может нести издержки в периоды, когда ставки финансирования по perpetual-контрактам отрицательные.

Для снижения этого риска применяется стратегия арбитража, сочетающая:

• Прибыль от контанго (продажа фьючерса по более высокой цене при удержании базового актива по споту);

• Дельта-нейтральное позиционирование, чтобы избежать направленного риска;

• Диверсификация дохода за счёт положительных ставок финансирования и прибыли от контанго;

• Бэктестинг, показывающий, что в среднем стратегия приносит ~14.78% годовых и в 87.7% случаев ставки были положительными.

Плохо, что не рассмотрели риски смарт-контрактов и риски ликвидности... Хотя по контрактам описаны далее аудиты, но по ликвидности ничего....

Итог по концепту

Оценка 4 из 5: описано хорошо, стратегии интересные, но централизованная часть - плохо (это минус).

Коин

Токеномики и ютилити токена нет. В документации написано, что даётся 1 ORB в день за 100 $, ну и всё...

А да: ещё в чатах читал, что за первый депозит даётся 20X к поинтам, но работает ли это на момент публикации и чтения статьи не знаю...

Поддержали инвестициями: pantera, elevation, spartan, starkware, goodwater, protofund (инфа с сайта).

Но суммы неизвестны...

Итог по коину

Оценка 2 из 5: токеномики нет, ютилити токена нет; сумма инвестиций неизвестна, но есть список фондов (один из них - Pantera capital).

Код

Github репозиториев нет...

Но есть отчёты об аудитах:

• Аудит экономических рисков от ChainRisk.

• Cairo и SHARP Starkex.

• EVM Stark верификации.

• V2 аудит Starkex.

• Аудит V 3.0.

• V 4.0.

• И V 4.5 тоже Starkex.

Непонятно тут, причём здесь Multipli и Starkex... Такое ощущение возникает, что они решили просто засунуть документы от другого проекта, чтоб не было пусто... Хотя возможно я и не прав, и где-то код Starkex используется, например, в кросс-чейн доходности... Но вряд ли...

Итог по коду

Оценка 1 из 5: Github репозиториев нет, баг-баунти нет, аудитов контрактов самого Multipli нет (на странице отчётов представлены лишь экономические риски и аудиты Starkex).

Практика

Приложение https://app.multipli.fi?referral_code=VGNRQ (реф. код обязателен):

Видим, что ликвидность на момент написания статьи $ 93.9 МЛН, ликвидность 10 дней выводится и APY 17.51 %.

"Connect Wallet":

Выбираю и подключаю кошелёк

Результат:

"Initiate" и подписываем сообщение. Появится другая кнопка:

"Verify Message" и подписываем.

Важно! Если вы не будете в сети Ethereum, вас будет кидать по кругу... Так что сначала смените сеть вручную в кошельке...

В итоге будет такая страница:

Если вы зайдёте без пригласительного кода, будет кнопка "Redeem Referral":

Вводите код пригласителя и "Claim referral". Я указал полученный в одном канале - не получилось... То ли истёк, то ли глючит... Но возможно когда вы перейдёте по моей ссылке выше, сразу активируется...

Ниже видим, что бонус 7.01 ORB на первый депозит и 20x множитель.Примечание: вы должны хранить токены в Multipli для получения ваших бонусных ORB.

Я выбрал BNB smart chain.

Можно платить в USDC или USDT. Но Loading balance долго показывается...:

Выбрал USDC - получилось:

Вижу, что получу ORB ~ 13.68 + 208.7 = 222.38

"Generate Yield":

Но нажимаю по "Proceed" просто исчезает - ничего не происходит...

Со второго раза вроде получилось, но после подписи в кошельке кнопка просто исчезла - изменений нет...

Попробовал со 100 USDC - это ~ 13.68 + 200 = 213.68 ORB.

Все равно в начале не получилось... Второй раз удалось сделать approve, а затем "Proceed" просто исчезла... Пришлось ещё раз нажимать "Generate Yield" и "Proceed"... Только после этого 100 USDC отправились...

Важно, как пишут, не закрывать и не обновлять вкладку д о завершения транзакции - обратите на это внимание. Так что лучше активность проверять в новой вкладке.

Перейдя по "View Buy activity" смог увидеть историю:

Это страница "Holdings".

На вкладке "Sell" главной страницы вы можете продать свой токен стратегии (в моём случае xUSDC), чтоб получить USDC с прибылью. Это же происходит при нажатии по "Withdraw" на странице "Holdings":

"Stop Yield & Withdraw" и подтверждаем в кошельке. Я пока этого не буду делать.

Важно, что комиссия отличается от указанной в документации - 1.5 $! Возможно это комиссия Ethereum, но факт в том, что вы можете получить меньше...

На вкладке Yield:

Будет ваш доход. К сожалению как и в выводе лишь всю сумму можно получить... Нажимаете "Claim Yield" и получаете.

Orbs - страница поинт программы

Видим, что сейчас сезон 1 (возможно когда вы будете читать уже будет второй). ORBs выдаются каждые 48 часов (двое суток), поэтому у меня пока лишь начальные.

Также указано, что приглашено 0 пользователей - буду рад переходу по моей ссылке https://app.multipli.fi?referral_code=VGNRQ

За это буду получать +10% ORBs в день.Как и вы, если будете кого-то приглашать.

Страница Stats

Hedging:

Yield:

В общем, разная статистика проекта. Это круто, что они выводят такую информацию. Правда её не проверить, но выводят...

Итог по практике

Оценка 3 из 5: функционал удобный и понятный, но транзакции подтверждаются не с первого раза (по крайней мере в BNB smart chain), вывод долгий и есть комиссия 1.5 $ при выводе, о которой не говорили в документации...

Общий итог

Оценка 13 из 25 или 3 из 5...

• Команда: 3 из 5: активность в соцсетях есть, на вопросы отвечают (хоть и не всегда о том, что спрашиваешь). Команда в X, но по профилю в Твиттере не оценить профессионализм... В найденном LinkedIn профиле только двое со ссылками (опыт работы в малоизвестных компаниях), да и те не фаундеры...

• Концепт: 4 из 5: описано хорошо, стратегии интересные, но централизованная часть - плохо (это минус).

• Коин: 2 из 5: токеномики нет, ютилити токена нет; сумма инвестиций неизвестна, но есть список фондов (один из них - Pantera capital).

• Код: 1 из 5: Github репозиториев нет, баг-баунти нет, аудитов контрактов самого Multipli нет (на странице отчётов представлены лишь экономические риски и аудиты Starkex).

• Практика: 3 из 5: функционал удобный и понятный, но транзакции подтверждаются не с первого раза (по крайней мере в BNB smart chain), вывод долгий и есть комиссия 1.5 $ при выводе, о которой не говорили в документации...

Я бы добавил в проект минимальную сумму на анти-фомо, но особо бы ему не доверял и не надеялся на успех...ИМХО!

С вами был незрячий программист и автор обзоров

Подписывайтесь на https://t.me/blind_dev - там новые обзоры, посты про перспективу по разным направлениям криптосферы и новости по моим разработкам.

Распространяйте статью и отправляйте донаты (это важно для меня):

0xf85ceCcFe2112E88be58162C43f5Ec959672AB54

Благодарю.