Ahorros, préstamos, trading y seguros. El DeFi está reconstruyendo los servicios financieros tradicionales sobre las redes abiertas del blockchain…

Esta es una versión traducida y adaptada del artículo A Beginner’s Guide to Decentralized Finance (DeFi) publicado el 6 de enero de 2020 por Sid Coelho-Prabhu en el blog de Coinbase.

La promesa de las criptomonedas es hacer el dinero y los pagos accesibles universalmente para cualquiera, sin importar en qué lugar del mundo se encuentre.

El movimiento de las Finanzas Descentralizadas (DeFI) lleva esa promesa un paso más allá. Imagina una alternativa global y abierta para todos los servicios financieros que utilizas hoy (ahorros, préstamos, trading, seguros, etc.) accesibles para cualquiera que tenga un smartphone y una conexión a Internet.

Esto es ahora posible gracias a los smart contracts y las blockchains como la de Ethereum.

Los smart contracts (contratos inteligentes) son programas que corren en un blockchain y que se ejecutan automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones. Permiten a desarrolladores construir funcionalidades más sofisticadas que sólo enviar o recibir criptomonedas. Esos programas son lo que llamamos “aplicaciones descentralizadas” o dapps.

Piensa en una dapp como en una app que está construida sobre tecnología descentralizada, en vez de estar construida y controlada por una única entidad o compañía centralizada.

Aunque algunos de estos conceptos podrían parecer futuristas (por ejemplo, un préstamo automático negociado directamente entre dos extraños de diferentes partes del mundo, sin un banco como intermediario) muchas de estas dapps ya están en funcionamiento hoy.

Hay dapps de DeFi que te permiten crear stablecoins (criptomonedas cuyo valor está atado a un respaldo como el dólar), prestar tus criptomonedas a cambio de un interés, pedir un crédito, intercambiar un activo por otro e implementar estrategias de inversión automatizadas.

¿Qué diferencia a estas dapps de sus equivalentes de los bancos tradicionales o de Wall Street?

• Las operaciones no son gestionadas por una institución y sus empleados. Están escritas en código de computadora bajo la forma de smart contracts. Una vez que el smart contract se publica en el blockchain, las dapps de DeFi pueden correr sin intervención humana (aunque, en la práctica, los desarrolladores con frecuencia mantienen las dapps con actualizaciones y correcciones de código).
• El código es transparente en el blockchain y puede ser auditado por cualquiera. Esto construye un tipo de confianza diferente con los usuarios porque cualquiera tiene la oportunidad de comprender la funcionalidad del contrato o encontrar errores. Además, todas las transacciones son públicas y visibles para cualquiera. Aunque esto pueda generar preocupaciones sobre la privacidad, las transacciones son seudónimas por default, es decir, no están ligadas directamente a tu identidad real.
• Las dapps son diseñadas para ser globales desde el primer momento. Ya sea que estés en Texas o en Tanzania, tendrás acceso a los mismos servicios y redes DeFi. Por supuesto, las regulaciones locales aplican. Pero técnicamente, la mayoría de las apps de DeFi están disponibles para cualquiera con una conexión a Internet.
• Son permissionless para crear y permissionless para participar. Cualquiera puede crear apps de DeFi y cualquiera puede utilizarlas. A diferencia de las finanzas tradicionales, no hay “gatekeepers” ni largos formularios para abrir una cuenta. Los usuarios pueden interactuar directamente con los smart contracts desde sus wallets de cripto.
• Experiencia del usuario flexible. ¿No te gusta la interfaz de una dapp? No hay problema. Puedes usar una interfaz construida por un tercero o construir la tuya.
• Interoperabilidad. Las nuevas aplicaciones de DeFi pueden construirse o “componerse” combinando otros productos de DeFi como si se tratase de piezas de Lego. Por ejemplo, las stablecoins, los exchanges descentralizados y los mercados de predicción pueden combinarse para construir nuevos productos.

El DeFi es uno de los sectores de más rápido crecimiento en el mundo cripto. Los analistas de la industria miden la tracción con una métrica nueva: “ETH bloqueado en DeFi”. Al momento de escribir este artículo, los usuarios habían depositado $600 millones en cripto dentro de estos contratos.

Los Proyectos Más Populares de DeFi

Stablecoin y Banco de Reserva Descentralizado: MakerDAO

Maker es un proyecto de stablecoin donde cada stablecoin (llamada DAI) está atada al dólar y tiene un respaldo en criptomoneda. Las stablecoins ofrecen la programabilidad del cripto sin la desventaja de la volatilidad de las criptomonedas tradicionales como el Bitcoin o el Ether.

Maker es más que un proyecto de stablecoins. Aspira a convertirse en un banco de reserva descentralizado. Cualquiera que posea la moneda MKR puede votar en decisioness importantes del sistema como la Stability Fee (similar a cómo el Comité de Mercado Abierto del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos vota sobre la tasa de los fondos).

Otra stablecoin con una arquitectura diferente es la USD Coin (USDC), donde cada moneda USDC está respaldada por un dólar depositado en una cuenta bancaria auditada.

Dar y Recibir Crédito: Compound

Compound es una dapp para dar y recibir crédito basada en blockchain: te permite prestar tu cripto a cambio de un interés.

¿Necesitas dinero para pagar el alquiler o comprar alimentos, pero tus fondos están puestos en inversiones de cripto? Deposita tu cripto en el smart contract de Compound como garantía y pide un crédito contra ella. Compound automáticamente conecta prestamistas y prestatarios y ajusta la tasa de interés dinámicamente según la oferta y demanda.

Otras dapps de préstamos son Dharma y dYdX. Agregadores como LoanScan siguen las tasas de interés a lo largo de varias dapps, con lo que puedes buscar las mejores tasas.

Exchange de Tokens Automatizado: Uniswap

Uniswap es un exchange de criptomonedas que corre completamente sobre smart contracts, lo que te permite comprar y vender diferentes tokens directamente desde tu wallet. Esto es diferente de un exchange como Coinbase, que almacena tu cripto y guarda las llaves privadas para que estén seguras.

Uniswap utiliza un mecanismo conocido como Automated Market Making para liquidar las transacciones cerca del precio de mercado. Además del trading, cualquier usuario puede proveer liquidez al contrato de Uniswap y ganar así una parte de las comisiones del exchange. Esto se conoce como “pooling”.

Otros exchanges descentralizados (DEXs) populares son 0x, AirSwap, Bancor, Kyber, IDEX, Paradex y Radar Relay. Aunque tienen arquitecturas ligeramente diferentes, todos cumplen con la función de permitir a los usuarios intercambiar unos criptoactivos por otros.

Activos Sintéticos: Synthetix

Synthetix es una plataforma que permite a los usuarios crear e intercambiar versiones sintéticas de activos como oro, plata, criptomonedas y monedas tradicionales como el euro. Los activos sintéticos son respaldados por una garantía excedente bloqueada en los contratos de Synthetix.

Lo Que Viene en DeFi…

El dinero y las finanzas estuvieron presentes, de una forma u otra, desde el comienzo de la civilización. Cripto es sólo la siguiente etapa en esta evolución.

En los próximos años, tal vez veamos a todos los servicios financieros tradicionales ser reconstruidos en el ecosistema cripto. La emisión e intercambio de activos, los préstamos, la custodia y los derivados ya tienen su versión en DeFi. ¿Qué es lo próximo?

• Sistemas de identidad. La primera generación de dapps de DeFi dependen del colateral como margen de seguridad. Es decir, necesitas tener cripto y ponerlo como garantía para poder pedir más cripto prestado. Para construir aplicaciones más parecidas al sistema tradicional de préstamos sin garantía, necesitaremos un sistema de identidad, de modo que los prestatarios puedan mejorar su rating crediticio y acceder a más recursos, de modo similar a cómo funcionan los scores de FICO. A diferencia de los sistemas actuales de identidad y crédito, una versión descentralizada de identidad debería ser universal y preservar la privacidad.
• Seguros. También estamos viendo innovación en el espacio de seguros. Muchos de los préstamos del ecosistema DeFi están sobre colateralizados (los préstamos son seguros debido a un amplio margen de activos mantenidos en reserva). Pero esto no los protege de posibles vulnerabilidades en smart contracts. Si un hacker encuentra y explota una vulnerabilidad en el código open source de una dapp, millones de dólares podrían perderse en un instante. Equipos como Nexus Mutual están construyendo un sistema de seguros descentralizados que permitirían a los usuarios tener un seguro en caso de un hackeo.
• Mejora en la experiencia del usuario. La primera generación de dapps fue construida por entusiastas del blockchain para otros entusiastas del blockchain. Esas dapps hicieron un gran trabajo en demostrar las posibilidades del DeFi, pero la usabilidad dejaba que desear. Las últimas iteraciones de las dapps de DeFi ponen prioridad en el diseño y la facilidad de uso con el objetivo de llegar a una audiencia más amplia. En el futuro, nuestra wallet de cripto será la puerta a toda nuestra actividad con activos digitales, del mismo modo en que nuestro browser es hoy un portal a las noticias e información del mundo. Imagina un dashboard que te muestre los activos que posees y cuánto tienes bloqueado en diferentes protocolos de DeFi y contratos de seguros.
• Descentralización del gobierno. En todo el ecosistema de DeFi, se observa un movimiento hacia la descentralización del gobierno y la toma de decisiones. A pesar del término “decentralizado” en DeFi, en muchos proyectos, los desarrolladores aún tienen una llave maestra para apagar la dapp. Esto permite facilitar las actualizaciones y proveer una válvula de “apagado de emergencia” en caso de encontrar una vulnerabilidad. Sin embargo, a medida que el código tiene más uso, esperamos que los desarrolladores vayan abandonando esas llaves maestras. La comunidad de DeFi está experimentando con diferentes formas de permitir a los stakeholders votar en las decisiones, incluyendo el uso de organizaciones autónomas descentralizadas (DAOs) en el blockchain.

Algo mágico está ocurriendo en el sistema financiero: el cripto está trayendo al dinero online, y estamos viendo un salto cuántico en lo que es posible en cuanto a funcionalidades. Es una rara oportunidad para ver a una nueva industria nacer desde cero.

El ecosistema de DeFi aún enfrenta el desafío de alcanzar a los sistemas financieros tradicionales que les llevan décadas de ventaja. Pero, con el tiempo, es difícil imaginar qué clase de innovaciones vendrán cuando el poder de construir nuevos servicios financieros se democratice a todos aquellos que sean capaces de escribir código.