一块土地在元宇宙中的价值，与它在不同时间点上得到的关注度成正比。
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撰文：Joel John，研究员、Biconomy 早期顾问
编译：angelilu
如果你是一个游戏玩家，上面的图片可能会引发你美好的回忆。《侠盗猎车手：圣安地列斯》（Rockstar North 开发的动作冒险电子游戏作品之一，属《侠盗猎车手》系列 3D 时空的第三部作品，于 2004 年 10 月首先推出 PS2 版，2005 年 6 月推出 Windows 和 Xbox 版。）对我们这一代人来说意义非凡，它有助于排解课后的烦恼。那么，为什么它是今天文章的 banner 呢？它代表了游戏史上最具标志性的地点之一。
今天，我想探讨一下元宇宙土地作为一种资产类别，它的概念究竟是什么，以及它是如何发展的。就背景而言，最近有人花了 45 万美元，只为成为 Snoop Dogg 在元宇宙的邻居。我花了一个周末的时间思考这个问题。在元宇宙中成为他们的「邻居 」意味着什么？这有什么关系呢？如果 Snoop Dogg 在宇宙中拥有多所房子呢？那么这些房子附近的土地价格会不会都有溢价？老实说，没有人知道。下面是我的一些思考，对这一概念进行了分解，并就其可能的发展提出了一些想法。
土地作为一种资产在超现实世界中相对来说还处于初级阶段，与 NFT 过去几年累计的 220 亿美元交易量相比，目前它的交易量只有约 19 亿美元。从规模上看， Bored Apes 作为一个 NFT 系列，它的交易量为 22 亿美元，已经超过了元宇宙平台上与所有土地相关的交易量。与代币资产所拥有的数万亿市值相比，整个元宇宙所有土地的总市值仅有 36 亿美元左右。截至 2022 年 1 月，大约有 5.7 万个钱包持有与土地有关的资产，参与 DeFi 的钱包估计约 400 万个，相比之下，你可能会感觉到元宇宙土地这种资产处于多么早期的阶段。部分进入壁垒是在虚拟世界中购买一块土地需要高资本承诺，它不像代币可以分割成更小的部分，而是需要大量资本来购买。The Sandbox 中一块土地的平均价格约为 10399 美元。根据 MetaMetriks 的数据，Decentraland 土地的平均价格约为 11954 美元。为什么人们会花这么多钱？为了理解这一点，我们必须对元宇宙中的土地进行定义。
什么是元宇宙中的土地？
在 Cryptovoxels、Decentraland 或 The Sandbox 等基于元宇宙的项目中，一块土地可以用数字方式表达任何东西，你可以把它想象成一个固定的空间，用户可以在那里定制数字体验，这可以是苏富比在 Decentraland 的艺术画廊，也可以是一个举行数字音乐会的地方，像 Snoop Dogg 在 The Sandbox 上建立的那样。土地是一个数字小区，你可以在上面制造任何视觉上表达和开发的东西。甚至是达美乐的披萨自动售货机。可能听起来很愚蠢，但元宇宙土地的形象地模型是将其与快速增长的网站（如 Reddit）上的空间相比较。如果你能在网站的左上角永久地拥有一个小 banner（大约 3x5 英寸），这是否是一项好的投资？我认为这将是一项很好的投资，只要你能尽早获得它，Reddit 的入站流量会随着时间的推移而增加。在这个模拟类比中，缺陷是当涉及到元宇宙时，Reddit 上的一切（在这个假设的例子中）都由不同的人拥有，每个人都有独特的表达方式，但这和事实不符。
这听起来可能很牵强，但它在 2006 年确实发生过，一个名叫 Alex Tew 的人，当时只有 21 岁，建立了一个网站，以 100 美元的价格出售 10*10 像素块。他成功地将价值一百万美元的像素卖给了随机广告商（如上图所示），并最终从大学退学。这有点类似于早期 NFT 土地最终要实现的愿景。(注：Alex Tew 最终退学，并成为 Calm 应用程序的创始人）。
除非相邻的用户进行协调，否则你可能无法获得统一的元宇宙土地资产体验——就像现实生活中的街区价格是由当地的行为和生活质量决定的。元宇宙中的土地结合了用户生成的内容与 3D 或 VR 体验的融合，以及通过链上证明可验证的资产所有权。现今的元宇宙土地与企鹅俱乐部或 Farmville 相差无几。关键的区别在于，你拥有这块土地，你可以根据你想要的东西，用它来建立独特的体验。想探索一下这是如何运作的吗？你可以在桌面上通过这个链接访问 Cryptovoxels 上访问量最大的地块。点击 「访问 」按钮（左上角），进入 Cryptovoxels 版本的元宇宙。根据该网站，它的访问量约为 187k。这块地去年以 100ETH 的价格出售。但为什么呢？是什么推动了元宇宙中土地的价值？
决定价格的因素
我们可以上面的数据了解四个著名的元老级平台土地收入的相关情况。The Sandbox 的交易量占这四个元宇宙平台交易量的 77%，Decentraland 在这四个平台中的市场份额约为 16%。是什么原因导致了这些差异呢？
以下是我根据观察做出的一些假设：
总体人流量 —— 以纽约时代广场或迪拜哈利法塔为例。推动这两个房产价值的部分原因是其人流数量。在这些房产中花费时间的人越多，其中一平方英尺的土地的价值就越高。这就是元老级地块的部分风险，你主要是在赌你创造体验的能力，以吸引大批量的个人。这类似于猜测一个博客（如我的）是否能长期吸引眼球。
名人联系 —— 在我去年关于 Bored Apes 的文章中，我提到 NFT 是一个有趣的资产类别，因为它们降低了与名人 「联系」的成本。像我这样坐在迪拜的人在历史上无法声称我与 Snoop Dogg 关系密切，除非他决定搬到中东（但我推测他会因为永远不会放弃他对抽大麻的热爱而留在美国）。假设我在 Snoop 旁边的一块元宇宙土地上扔了足够的钱，在这种情况下，我不仅可以声称靠近他的财产，而且还可以吸引去参观他元宇宙财产的那些人的眼球。这就是为什么人们会购买名人旁边的土地。但如果一个名人决定到处买地呢？在我看来，价值是元宇宙中人流 / 眼球集中的一个函数，名人购买房产会无休止地稀释他们对单个房产的关注度。因此，购买过多土地资产是不必要的。
地理空间背景 —— 与名人的联系是个人通过拥有与名人相同资产来获得声誉，那么地理空间背景是通过与元宇宙中的商业实体靠近来实现的。一个取决于声誉，另一个取决于通过这些商业渠道流动的资金。例如，想一想上面来自摩根大通在 Decentraland 的办公室的截图（我不知道为什么他们有一只老虎在走动）。如果你跳进这个元宇宙空间，你会发现 CoinGecko 的办公室就在隔壁，那么任何去摩根大通虚拟办公室的人都会看到 CoinGecko 的元宇宙办公室就在对面（你通过点击超链接访问摩根大通理解我要表达的意思），这有点类似于传统的房地产。随着越来越多的品牌加入元宇宙，他们的用户在体验品牌的元宇宙空间时也会对周围土地带来人流量，靠近品牌的土地价格将飙升。此外，我们可能会看到集体主义团体协调购买企业旁边的地块，以控制它们。我不是在这里传播这种做法，我只是认为人们这样做会很有趣。顺便说一下，Syndicate 可能是一个很好的工具。
金融化 —— 我一直跟游戏开发者说，Axie Infinity 的核心创新是通过公会将最杰出的金融组织（例如对冲基金）和来自新兴市场的游戏玩家聚集在一起。元宇宙资产的金融化很可能是未来土地价格的一个关键因素。像 Everyrealm 这样的组织一直在战略性地购买不同元宇宙平台中的小块土地，打算持有它们或从中获得收益。与元宇宙土地相关的收益将来自于短期内的土地出租，或让别人以更高的价格购买部分土地。某些可以在游戏中获得资源的土地可以在微交易中产生收益。游戏开发者可以考虑将一块战略性的土地而不是股权卖给投资者，以筹集资金。同样，艺术家可以考虑将举办活动的地块的使用权卖给第三方，以资助他们的活动，而第三方可以在与元宇宙相关的音乐会中出售门票以收回资金。如果你认为这是无稽之谈？想想看，像贾斯汀比伯和特维斯斯科特这样的艺术家已经通过这样做赚了数百万美元。
艺术 —— 这更多地与新兴游戏有关，而不是用户生成的元宇宙数据。如果一款游戏在推出之前就已经有了图形，而且内部艺术也很惊艳（比如《红色生死恋 2》），那么游戏的开发者就有可信的理由拍卖游戏中的特定地点了。土地所有者可以做广告，收费或向经过那里的用户传达更新信息。这在现在看来可能很离谱，但几周前，我有幸见到了一个正在开发印度版《堡垒之夜》（Fortnite）的团队，他们有华丽的艺术支持游戏体验。考虑到游戏中所展示的资产背后的思想深度，如果他们决定追求游戏中的资产竞购战，我不会感到惊讶。在这种情况下，早期购买游戏中的土地的动机是押注于大量的用户群最终会因为描述的艺术而通过游戏的特定情节。我知道这有些牵强附会，更多关于团队和游戏的信息即将发布。
大多数人提出的一个核心论点是，元宇宙不可能有什么价值，因为它可以无限地随意生成。这就像说博客不值钱一样，因为博客数不胜数。一块土地在元宇宙中的价值，与它在不同时间点上得到的关注度成正比。为了保留价格，出版商将不得不在他们的元宇宙平台中限制可用的土地数量，这一点已经上演了。Cryptovoxels、The Sandbox 和 Decentraland 都对其可购买的土地面积设置了上限。随着对元宇宙属性的需求增加，每块土地的价格也按比例增加。
但是，如果明天有 50 个不同的元宇宙，就像我们今天有不同的游戏一样，会发生什么？我认为，从长远来看，可能会发生两件事。首先，地块将变得非常昂贵，以至于只能由专业金融机构拥有，就像今天持有某些音乐的流媒体权利一样。这意味着普通用户不会支付高额的费用，而是进行微交易。没有用户群或财务激励的元宇宙平台如果不能引起人们的关注，将毫无价值地死去。这就是投资元宇宙房地产的关键风险。另一个更理想化的结果是，从用户群中产生的集体将最终拥有元宇宙平台上的资产。它将赋予用户对游戏如何发展的发言权，同时允许开发者通过拍卖游戏中的土地资产及早获得收入来源。
一些基于 DAO 的倡议已经在探索这种模式。其中之一是 PangeaDAO。DAO 中的用户汇集资产，在不同的元宇宙平台中购买土地。你可以从这篇文章中了解他们如何评估土地价格。在其核心部分，有两个核心原因，基于元宇宙的土地所有权在未来将变得很重要：
一个是让用户能够拥有平台所有权。赋予用户拥有平台的权力，通过用户产生的内容释放出独特的商业模式，因此，创造内容的将不是单一的游戏工作室，而是整个用户群。《GTA5》实际上已经给我们「呈现」了一个非常好的案例，游戏本身成为一个平台，任何人都可以在游戏中发布副本，供其他感兴趣的玩家挑战。这可能会在未来开启一种全新的 3A 游戏货币化方式；
另一个原因是，它允许独立游戏工作室直接从用户那里筹集资金。从用户群中抢先筹集资金也意味着随着土地所有者成为客户获取渠道，获取客户的成本将趋于下降。可以把它看作是代币，但用于元宇宙体验。
未来将如何发展
当我坐下来写这篇文章的时候，我想知道为什么有人会在元宇宙购买土地，它是否会成为一种资产类别，以及它是否能够为有创造力的人创造新的机会。根据我的观察，元宇宙的房地产不会像代币那样进行交易。这些地块有很高的进入门槛，即使集体拥有这些地块，他们也会被激励去开发它们，而不是立即转卖来赚取快钱。元宇宙房地产经济中最杰出的进入者可能会持有这些房产，直到他们看到自己所拥有的价值大规模上升。因为价值来自于开发数字体验和吸引用户，而不是仅仅持有。鉴于购买的高门槛，这是否意味着零售用户将被完全淘汰？很可能不会。NFT 土地的分化可能很快就会成为一个新的主题。我不会惊讶于看到以移动为先导的应用程序允许用户以小额资金投资于不同的地块。在著名的元宇宙地块上进行指数式投资，一个类似于房地产投资信托基金（REIT ）的集体模式，可能会引起人们极大的兴趣。
另一个新兴的、未被充分探索的因素是集体的作用。LobsterDAO —— 我最喜欢的 NFT 社区之一 —— 有大约 3500 名成员。如果看到新的元宇宙平台向社区提供打折的地块，以便很快在平台上开展活动，我也不会感到惊讶。至于企业，今天绝大多数参与元宇宙的人都可能是为了研究。在几块小土地上花费 2 万美元也能得到指数级的新闻报道和潜在客户的兴趣。我认为，在接下来的几年里，将出现一批全新的专注于元宇宙的投资银行。他们将帮助传统的资产分配者购买和保管元宇宙资产。类似于今天 Falcon X 和 Fireblocks 对代币的处理方式。这里的一个主要因素是微软和 Facebook 等公司部署的元宇宙战略。
随着 Facebook 用户的平均年龄呈上升趋势，扎克伯格和他的团队有充分的理由把元宇宙作为一个主题来关注。他们对 Oculus 的所有权也给了他们一个优势。现有公司面临的挑战是在旧的货币化方式（对用户进行数据挖掘和定位广告）和新的货币化方式（允许用户拥有并通过像 OpenSea 那样的销售佣金获得收入）之间做出选择。向任何一个方向发展都是困难的，因为他们必须在讨好华尔街和留住用户之间做出选择。
在我眼里，现今通过 DAO 管理的元宇宙土地象征着互联网被「撕碎」的过程，虚拟世界会变的更加疯狂但去中心化，用户的话语权会明显提升。而未来这一切又将会被重新「缝合」。
如果你想进一步探索这个主题，这里有一些文件可以考虑阅读。
- 元宇宙中的机会——摩根大通
- DCG 对 Decentraland 的分解 - Travis Scher
- 虚拟云经济——灰度研究
- 元宇宙土地的细分 - Impossible Finance
原文链接：https://www.decentralised.co/understanding-metaverse-real-estate/