Muito bem-vindos a nossa coluna semanal com análises sobre protocolos DeFi !
Com o crescimento das DAOs, projetos tem criado soluções voltadas para ajudá-las a aperfeiçoar a liquidez e a gestão de seus ativos.
Vamos falar de um dapp inovador neste ecossistema: a Porter Finance.
A importância do Gerenciamento de Tesouro em DAOs
As Organizações Autônomas Descentralizadas realizam estudos aprofundados sobre a melhor maneira de realizar a gestão de seus tesouros. Não consiste somente no ato de custodiar seus tokens de governança com segurança e distribuí-los em programas de incentivos nas pools espalhadas pelo setor DeFi.
É necessário compreender os nuances e impactos de cada ação nos ativos da DAO.
Uma das estratégias adotadas pelas DAOs é contrair empréstimos em protocolos, visando conseguir maior liquidez para por em práticas suas estratégias. A principal motivação para essa ação é evitar a venda de seus tokens de governança: caso ocorra, pode impactar negativamente em sua precificação de mercado.
Deste modo, a ShapeShift DAO e outras organizações recorrem a protocolos de empréstimos, contraindo débitos com os dapps para tomar stablecoins emprestadas. Com elas, pode utilizá-las para prover renda passiva ao tesouro da DAO, diminuir posições com risco de liquidação ou remunerar seus contribuidores, por exemplo.
Neste contexto, surge a Porter Finance.
Porter Finance: Captando Fundos Através de Títulos
O protocolo desenvolveu produtos financeiros visando capacitar DAOs a utilizarem seus tokens de governança como colaterais para emprestar stablecoins sem o risco de liquidação.
Sua plataforma, serve como intermediadora entre investidores que desejam receber rendimentos para emprestar stablecoins e DAOs que desejam captar cripto-dólares com seus tokens de governança.
Em finanças tradicionais, este mecanismo já é conhecido: empresas realizam empréstimos colateralizados por títulos - aka bonds - para captar capital afim de investir na empresa. Em troca, remunera os investidores até sua data de vencimento. Contudo, neste caso, a relação entre os investidores e tomadores de empréstimo são baseadas em instrumentais legais.
Em Finanças Descentralizadas, todos os parâmetros dos tokens/títulos são setados preliminarmente: valor nominal, data de vencimento e a porcentagem paga aos seus detentores são algumas das configurações inseridas nos contratos inteligentes da Porter Finance.
OBS: na Porter Finance, os tokens de governança atuam como títulos tokenizados.
A escolha dos parâmetros será realizada pela DAO e analisada pelos investidores: quanto mais distante estiver a data de vencimento, melhores serão os lucros para os compradores dos tokens de governança e maiores serão os juros pagos pelas DAOs.
Para isso, a Porter Finance desenvolveu dois tipos de bonds: Simple e Convert. Foram criadas para atender os diferentes perfis de investidores.
Ambas atuam com o objetivo de atender a ideia principal do protocolo: vender tokens emitidos pelas DAOs aos interessados em comprá-los e remunerá-los com uma porcentagem do pagamento até o final da data de vencimento.
No entanto, a Simple Bonds oferecem menor risco ao seu detentor frente a Convert Bond.
Na Simple Bonds, aqueles que comprarem as bonds somente emprestam seus tokens a DAOs, gerando uma rentabilidade passiva aos seus detentores. Não por acaso, é comparada ao farming de stablecoin. Devido ao menor risco, provê lucros menores aos investidores.
Já na Convert Bond, existe a aquisição de uma call do token de governança.
Deste modo, seu detentor ganhará o direito de comprá-los por um preço pré-definido após o fim da data de vencimento dos títulos. Este, é o investimento ideal a aqueles alinhados com os valores e objetivos de uma DAO, que desejam investir em seu ecossistema no longo prazo.
Em razão da exposição tornar-se maior neste produto, os rendimentos distribuídos ao investidor também serão acrescidos.
Da perspectiva das DAOs, ambos tipos de bonds são eficientes. Há uma diminuição considerável no custo do empréstimo de stablecoins em comparação ao uso de protocolos especializados neste setor. Para vias de comparação, o valor pago para emprestar cripto-dólares na pool Fox and Frens da Rari Capital alcançou a marca de 28% a.a. em situações de alta demanda no mercado.
Além disso, se tornará possível quitar o débito gradualmente com os investidores com a distribuição de rendimentos, eliminando o risco de liquidação, existente na maioria dos dapps em DeFi. A inadimplência no empréstimo também mostra-se pouco provável, já que os tokens de governança serão usados como garantia para colateralizá-lo.
ShapeShift DAO 🤝 Porter Finance
No dia 29 de abril, a ShapeShift aprovou em sua governança uma proposta para firmar parceria com a Porter Finance. O objetivo é possibilitar ao TMDC - Comitê de Diversificação e Gerenciamento de Tesouro - a utilização das bonds do protocolo para prover a DAO meios mais eficientes e de menor custo para obter stablecoins ao tesouro da ShapeShift.
Com um orçamento de $100,000 dólares em FOX, o TMDC irá trabalhar junto da Porter para encontrar a melhor solução para a DAO. As especificações relacionadas a emissão das bonds ainda não foram determinadas.
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Esta foi mais uma análise sobre protocolos DeFi 🔎
Hoje, lhe mostramos a inovação introduzida pela Porter Finance, automatizando instrumentais tradicionais com contratos inteligentes e provendo ferramentas para DAOs conseguirem angariar fundos com seus tokens de governança.
Tem dúvidas sobre o funcionamento das bonds? Ou quanto a importância de realizar o Gerenciamento de Tesouro?
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Autor: guiriba, copywriter no LatAm Labs da ShapeShift, pesquisador e degen. Escreve, a priori, sobre DeFi, NFTs and DAOs.
Esse artigo não é um conselho de investimento , mas apenas um boletim informativo com conteúdo estritamente educacional e não é um ou uma solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos.