Fala FOXes!

A Velodrome é um dos principais protocolos da Optimism, utilizado como um hub de liquidez para projetos lançarem seus tokens e/ou manterem líquidos para suas comunidades os tradarem de forma eficiente.

Com um funcionamento curioso, uma governança peculiar e milhões de dólares em seus contratos, a Velodrome tornou-se parte fundamental do mercado de Finanças Descentralizadas.

Não conhece a Velodrome? Ou não faz ideia sobre como ela funciona?

Entenda então entenda AGORA, no nosso novo artigo 👇

Velodrome nasceu no meio de 2022 com a proposta de unir o melhor da Curve, Convex e Uniswap.

Pra aqueles que não conhecem, a Velodrome é uma corretora descentralizada, onde protocolos criaram pools para suas comunidades poderem tradar seus tokens de governança sem fricção. A meta é conseguir o máximo de liquidez, para os swaps serem os mais eficientes possíveis.

Para uma pool ser liquida, precisa atrair a grana dos provedores de liquidez. Mas como atrair LPs?

Com recompensas. A Velodrome direciona VELO para as pools implementadas no protocolo, visando incentivar os provedores de liquidez a depositarem seu dinheiro lá.

Para determinar quanto de VELO vai para cada pool, são realizadas votações recorrentes na governança do protocolo: quem tiver mais votos, ganha mais emissões de tokens - e, consequentemente, tem maior liquidez que suas concorrentes.

Contudo, para votar, é necessário fazer stake de VELO, visando conseguir o veVELO. Quanto mais tempo travado no protocolo - o máximo é 4 anos -, maior será a influência nas decisões da DAO. Além de poder de voto, os holders de veVELO ganham parte da receita obtida pela Velodrome.

Com essa dinâmica de votação um tanto quanto peculiar, os protocolos disputam por votos, recorrendo até mesmo a compra de votos para conseguir atrair mais recompensas e liquidez para suas pools.

Nesta disputa para direcionar incentivos para pools, quem sai ganhando é o usuário final. Você pode utilizar a Velodrome para prover liquidez e receber yield sobre os LPs que contribuem para a sustentabilidade do token na Optimism.

É preciso lembrar que, quanto maior o yield, maiores os riscos atrelados a ele. Deste modo, pools que distribuem altos ganhos, são normalmente compostas por um par de tokens volátil. Isso pode acarretar a famosa Perda Impermanente, afetando diretamente seus ganhos. Por isso, sempre esteja ciente dos riscos atrelados a operação.

Acima, você pode observar as pools que estão pagando mais grana na Velodrome. Há algumas com yield de até 673% a.a. 🤯

Apesar de alto, este yield é definido a partir das votações realizadas pelos holders de veVELO, o que pode modificá-lo drasticamente caso a comunidade assim deseje.

Em razão de cada protocolo destinar subornos para os votantes, sempre é bom ficar de olho em quem paga o melhor suborno - e talvez até mesmo entrar nesse jogo. Olha só porque 👇

Os participantes da governança da Velodrome já ganharam mais de U$19M em subornos, pagos por projetos interessados em incentivar a liquidez de seus tokens no protocolo.

Analisando o gráfico acima, perceba que o ganho “grosso” dos stakers de VELO não é relacionado a taxas da Velodrome, mas sim ao recebimento de subornos. Assim, podemos concluir que apesar de compartilhar a receita com a Velodrome não seja lucrativo, vender os votos pode ser uma ótima forma de monetizar seus votos.

Historicamente, os subornos na Velodrome já chegaram a pagar uma média de 223% a.a. em subornos, mas com a liquidez fluindo para outras L2s e a demanda pela liquidez na Optimism reduzindo, os projetos começaram a gastar menos na compra de votos. Ainda assim, “alugar” votos para as rodadas de votação paga para os holders uma média de 92% a.a.

Beleza, então a Velodrome é um protocolo multimilionário onde projetos compram votos para dar liquidez para seus tokens e usuários podem faturar uma grana, vendendo sua participação na governança a eles.

Se você achou estranho ou, no minimo, criativo, saiba que esta dinâmica foi importada da Curve. Um dos maiores protocolos de DeFi é um mercado onde milhões são gastos em subornos para manter a infraestrutura dos maiores projetos do setor funcionando.

Sim, Lido, Convex, Frax, Maker, Rocket Pool e tantos outros, dispendem uma grana alta comprando votos: não porque gostam, mas porque precisam para conseguir manter a estabilidade e liquidez de seus tokens.

Agora você deve estar se perguntando: o que diabos a ShapeShift tem a ver com isso?

Bem, isso é assunto para o próximo artigo 👀

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