2023年3月10日 癸卯年乙卯月丁卯日

炒币多年，归来仍是赌狗，惯性梭哈，惯性亏钱。让自己慢下来，认真写每一份研报，乾坤未定，你我皆是黑马。欢迎志同道合的朋友一起讨论：Twitter @pangmadee

以下只是个人日记，不构成任何投资建议。

0.前言

LSD是什么？流动质押衍生品。既能质押享受POS奖励，又能随时取消质押拿回ETH。随着上海升级时间的推演，今年开始LSD就是大热门话题，如果从2月1号开始买入SSV，不能让你暴富，至少可以让你安稳睡觉。

从我2月重新回归，我先买了high，卖飞，再买入SSV，由于内心浮躁，对LSD和SSV没有一个深入的认知，每天都在买来卖去，最终卖飞。今天就以0xAcid为契机，再对LSD展开研究。

1.项目介绍

1.1 项目信息

• 网站 https://0xacid.com

• 推特 https://twitter.com/0xAcidDAO

• DC discord.gg/0xacid

• TG https://t.me/Group0xACID

• 发射 https://0xacid.com/app/launch

1.2 项目简介

0xAcid专注在以太坊原生资产收益管理，是一个高效且灵活的管理协议。使用0xAcid允许您得到比质押ETH到lido等协议更高的收益，同时没有清算和系统内部风险。0xAcid 构建在多数以太坊质押协议之上，致力于为用户提供稳定可持续的原生资产质押收益。 用户通过质押并锁定ACID可以获得多倍的ETH节点收益并获得高额esACID收益。在赚取staking 超额收益的同时用户还不会错过ETH长期增长的红利，简单来说$ACID是帮助用户长期做多ETH并获得高额稳定现金流的标的。 普通LSD资产（例如stETH、cbETH等等）仅仅能产生年化4%的收益率，而通过0xACID的质押策略和分红机制，ACID锁仓/质押者可以获得10～30%的ETH收益并额外附加高额esACID收益。

3月3日-3月4日完成了预售，3月10日添加流动性，并开放提币。初始流通池子 100eth：120$ACID

项目方透露出的观点：

• ETH币本位，所有的收益以增加ETH为目的

• 奖励长期参与者（做个HODL）

• 通过协议创新的机制获取更多的收益（制造飞轮）

2. 代币经济

2.1 代币介绍

• ACID

代币总量：无固定总量（ACID的流通量和供应量可以在0xACID dashboard中查看）

代币权益：协议治理权、DAO金库所有权、协议分红权

产出途径：Bond产出、esACID可以归属成ACID

购买途径：通过sushiswap购买或购买Bond

• esACID（Escrowed ACID）

代币总量：无固定总量

代币权益：协议治理权

其他权益：可转换归属成ACID，转换归属成ACID之后享有与ACID代币相同权益。

产出途径：质押ACID

购买途径：esACID在未归属成ACID之前不可买卖或转移

2.2 代币分配

初始供应量：7,500 $ACID

代币销售：5,000 $ACID（2023年3月3日举行）

团队分配：750 $ACID（在协议启动后锁定一年）

初始流动性：250 $ACID

国库储备：1,000 $ACID，质押将在协议启动后开始，但不锁定。

空投+营销：500 $ACID：

其中400 $ACID将空投给在代币发行中贡献超过1 ETH的用户，贡献越多空投越多（仅限白名单轮）

假设白名单轮贡献总量为3000E（不包括贡献低于1ETH的地址），其中你贡献了300E，那你将获得300/3000*400= 40 ACID空投

最终销售情况：筹集4000eth

每ETH的ACID数量= 5000/4000=1.25

募集的ETH和ACID代币总额的约2.5％将用于创建一个ACID-ETH Sushiswap LP，剩余资金（不包括转入奖金池的部分）将被投资于协议的LSD Boost策略。团队不会从募资中获取任何资金。

2.3 经济模型

归属期：资金被冻结的短暂锁定期

协议收入来源

募集了4000eth，这部分资金通过以下方式获取收益：

1. 0xACID管理大量LSD（例如stETH、rETH、cbETH等等）资产，长期稳定获得ETH节点收益

2. Defi收益，国库策略将在保证资产高安全性的情况下在defi中追求最高回报率（90%将投资于较稳定回报低风险项目，10%将投资于稍高风险较稳定回报项目，包括但不限于Curve、Convex、Aura、Balancer、Pendle、Frax、AAVE等等）

3. LP收益，因为0xACID协议的协议控制流动性机制（PCL），所以绝大部份swap收益都将被国库获取。LP将被添加在Sushiswap中，swap手续费设置为1%。

4. 0xACID的借贷模块允许用户质押ACID并借出wstETH，借贷产生的利息将100%分配给ACID质押锁仓者。

5. ETH增值收益，Acid底层资产全部由ETH相关资产组成，持有ACID等于长期做多ETH。

6. 质押或锁定ACID可以获得高额esACID收益，esACID可以归属成ACID用于出售或质押。

产品功能解释

• Bond债券

购买协议发出的债券，如WETH、wstETH、ACID-ETH LP，在归属期之后，线性获得ACID。（这个概念还不是很了解，先埋坑，以后再详细写）

• esAcid

通过质押ACID可以获取esACID，再通过归属期后线性转换成ACID，并且在转换成ACID时还需要质押最少两倍的ACID。相当于延长了获取ACID的时间并进行了更多的质押。这样能够减缓抛压，使ACID更容易被质押到协议中。

• Yield Boost收益加成

质押ACID可以获得esACID奖励

质押并锁仓ACID可以获得wstETH奖励并同时获得esACID奖励

根据锁仓的时长不同，ACID锁仓者可以获得不同比例的奖励加成

每次领取奖励将更新锁仓剩余时长和加成，也就是说每次领取收益都会导致之后的奖励加成变少。用户在领取奖励时可以选择领取奖励并重新锁定，这样就不会影响锁仓奖励加成。

• stake质押

质押ACID可以获得esACID收益，esACID可以按规则归属成ACID

质押并锁仓ACID可以获得esACID收益+协议ETH分红

• lending 质押借贷

抵押ACID借出wstETH，借出wstETH需要支付利息给0xACID协议

最大可借出价值为backing价格的40%，清算值为50%

2.4 经济模型小结

1. 初始流通5750个ACID，募集了4000eth

2. 协议对外的收益获取主要是：LSD、DEFI收益

3. 协议对内的收益：

   • Bond增加LP流动性

   • ACID质押锁仓获取ETH分红，生成esAcid再通过时间转换成ACID，实现ACID锁仓和缓慢释放

   • 抵押ACID借出wstETH，协议获取利息，wstETH的用处估计未来会给出，现在只是在Bond中

   • ACID只质押不锁仓是没有ETH分红的

正向的飞轮就是募集的资金对外做LSD和DEFI获取协议收益，内部ACID大量锁仓减少抛压，使ACID价格提升，再进行借贷又使协议获得利息反馈给ACID。

3.社交情况

国产项目，推特八千多个粉丝，有一些中文KOL关注，2月12号开始运营。DC是2月15号开始运营，有1万9千个成员，1500人在线。3月2号开源了众筹合约。通过三轮营销发放了白名单，通过抽奖、邀请用户、公共平台发文宣传0xAcid和做贡献的方式获得了一些营销。在整体营销中做了三件赢得好感的事情：

• 将募集资金从5000eth变为4000eth

• 公售时长是否改变进行了投票

• 添加LP和开放IDO代币领取时间讨论进行了投票

4.风险点

1. 曾经发行过一个项目MetaversePRO，目前已经删推，初上线的时候拉过完七八倍。(从dextools的K线上得出的，不完全确定涨了多少）

2. 在Meta几乎归零的时候项目切换到了CongruentDao，在上涨期决定将国库资金退给投资人，导致直接归零。

3. 由Toxin Lab团队孵化，ToxinLab的推特并没有在运营，目前只看到一条推特。

4. 资金安全使用多重签名，多签由ToxinLab的团队组成，也就是内部成员完成多签

5 总结

国产项目，从营销到运营都是类似的国产套路，由于我对DEFI项目没有很深的了解，单看文档的描述比较简单不清晰，功能上跟常见的defi项目差不多，但是具体产品上线如何运转还需要观察。毕竟价格是由多方面因素影响的。

再次强调，本篇只是用于学习记录，不构成任何的投资建议。