“Give me six hours to chop down a tree and I will spend the first four sharpening the axe.”    -Abraham Lincoln

这篇文章主要是回顾2022年的投资情况，并对2023年进行展望。

技术熊市

在2022年，标普500指数收盘于3840点，经过分红后净回报率为-18%。开年第一天，创下历史新高4818点，但随后开始长达一年的下跌，从最高点下跌20%进入技术性熊市3855点，3850-3860这个点位也被反复测试作为支持或阻力。由于道琼斯指数对能源/工业/防守板块的配置比例较大，所以该指数的年亏损要小于标准普尔500指数。而纳斯达克指数由于科技股和成长股的占比较大，投资者在梦醒之后开始抛售导致其估值大幅缩水，年亏损达到三分之一。

由于美联储的快速加息，国债收益率大幅上升。美国十年期国债收益率从年初的1.51%上升到了3.88%，两年期国债收益率从0.73%上升到了4.37%。美国30年期固定利率房贷利率从年初的3.11%上升到了6.42%，四季度一度超过7%，使得房贷成本翻倍。美国普通投资者最常用的60/40投资策略出现了过去百年以来第三大的亏损，前两大亏损年份分别是1931年和1937年。

债券投资者也不好过，除了超短期国债和浮动利率债券投资者，其他所有债券种类在2022年都亏损。

而24位管理资金超过20亿美金的基金经理, 只有1位实现正回报，很多过去几年依靠成长股和科技股获利的经理亏损接近甚至超过50%。

个人回报

(注：过往回报/业绩不代表未来表现, 非投资建议）

先从公开的雪球组合说起:

长线价值被动组合: -9.2%，跑赢标普500, SPY(-18.1%)。

医药成长组合: -2.5%，跑赢IBB(-13.6%), XBI(-25.8%)。

懒人科技创新: -19.6%, 跑赢纳指, QQQ (-32.5%)。

烟蒂敢死队: +25%，这个是抓熊市短线反弹，且单一持仓不超过10%。

然后是私人社群LRM实盘组合回报：

2022年回报+3.9%，起始至今回报21.3%，均跑赢三大股指，单一持仓不超过6%。

个人养老金RRSP：+7.5%，主要是ETF，严格按照年初的计划抄底和定投。

个人免税账户TFSA: +7%，主要是长线个股。

个人交易账户就不贴了，年中移动了资金，上半年 -10%，下半年+32%，总回报在+20%左右，税后大概+15%左右。

2023年展望

宏观上，美联储应该短时间不会降息，除非出现大规模经济衰退，下面这个机构的剧本可以参考一下。我这篇长文 浅谈美股下跌25%后的启示 刚好写在2022年最低点前后，少操作，定投，投资时间拉长，专心工作提高人力资本，做好失业应急准备, 这些都说过。在雪球上也是老生常谈，我发现看老的雪球专刊颇有收获，很多常见投资问题大佬们在几年前就写过，有些资产配置和定投操作类文章甚至能直接拿来用。

另一个比较值得关注的是国债收益率倒挂，前几次倒挂12-18个月后经济都进入了衰退。和很多人一样，我也对2023年美国的经济比较悲观，但到底是萧条还是衰退，我也不知道，只能走一步看一步，现在CPI在美联储快速加息之后增速开始放缓，房价二手车价也出现了明显下跌，经济在冷却，但到底能不能软着陆我本人持怀疑态度。

短期的悲观，不影响长期看涨美国，看涨美元，看涨人类创新，看涨科技进步。我个人一直秉承长线投资的思想，以年为单位穿越牛熊，目标是在牛市赚钱在熊市少亏钱，未来三十年甚至更久我都会不断学习，持续投资。

在2023年我还是以保守策略为主，找一些好股票卖Put，涨多了就卖Covered Call，会有对冲仓位，阶段性买入一些长线股票：科技，生药，赌场，保险，银行。

希望大家在新的一年恭喜发财，投资更上一层楼！

作者：杰森Lu链接：https://xueqiu.com/1679375089/239570926 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。