los Cisnes Negros son sucesos a gran escala, imprevisibles, irregulares y con unas consecuencias de muy gran alcance que sorprenden y perjudican ciertos observadores que no los han previsto y ENTRE LOS CUALES ME INCLUYO.”

Sus características son:

• La probabilidad de esos sucesos raros es imposible de calcular.

• El error de los modelos aumenta cuando las probabilidades son pequeñas.

Nos hace creer que los hemos casi previsto porque los podemos explicar retrospectivamente cuando ya ha ocurrido.

3 mitos para explicar las tres propiedades: La fragilidad, la robustez (o resiliencia) y la antifragilidad.

1. La Fragilidad.
   • Sufre con la volatilidad.
   • Hay una asimetría negativa. Tiene más que perder que ganar ante la volatilidad.
   • Busca tranquilidad.
   • Mito: Espada de Damocles.

2. La Robustez o Resiliencia
   • Permanece inalterable ante la volatilidad.
   • Resistente al cambio.
   • Mito: El Ave Fénix.

3. La Antifragilidad

   • Crece y se hace fuerte con la volatilidad.

   • Asimetría positiva. Tiene más que ganar que perder ante la volatilidad.

   • Busca desorden.

   • Se beneficia de pequeños errores/daños. Mito: La Hydra, la bestia que de cada cabeza que le cortan le crecen dos.

Fragilidad: El ejemplo del pavo y sus predicciones

Taleb adapta la metáfora de Bertrand Russell y explica cómo haría sus predicciones un pavo para ejemplificar la fragilidad cuando se basan las predicciones en acontecimientos pasados.

Si un carnicero alimenta a un pavo durante mil días, cada día que pasa el pavo confía más en el carnicero. 100 días seguidos recibiendo comida de ese amable hombre, 300 días, 600 días, 900 días... El pavo, basado en resultados pasados, está muy optimista de cara al futuro, no hay motivo para ser pesimista... El carnicero seguirá alimentando al pavo hasta unos días antes de Acción de Gracias. Ése día, el pavo llegará a su fin, sin saber qué ha podido pasar, si todo iba fantásticamente bien... Ocurrió un evento de Cisne Negro, pero sólo para el pavo, no para el carnicero.

La historia del pavo nos enseña que no hay que confundir la ausencia de prueba  con la prueba de ausencia.

Nuestra misión es no pensar como el pavo, ser todo lo contrario, antifrágiles.

 “Hay cosas que se benefician de las crisis; prosperan y crecen al verse expuestas a la volatilidad, al azar, al desorden y a los estresores, y les encanta la aventura, el riesgo y la incertidumbre. Pero, a pesar de la omnipresencia de este fenómeno, no existe una palabra que designe exactamente lo contrario de lo frágil. Aquí lo llamaremos antifrágil.” “La antifragilidad es más que resiliencia o robustez. Lo resiliente aguanta los choques y sigue igual; lo antifrágil mejora.”

“La antifragilidad tiene la singular propiedad de permitirnos afrontar lo desconocido, de hacer cosas sin entenderlas, y de hacerlas bien.”

“Prefiero mil veces ser tonto y antifrágil que muy listo pero muy frágil.”

Una idea clave

“El problema de los Cisnes Negros es la imposibilidad de calcular los riesgos de sucesos raros y de gran trascendencia y de predecir su incidencia. Es más fácil determinar la sensibilidad al daño causado por la volatilidad que prever el suceso que causaría el daño.”
Llevando las palabras del autor al terreno de lo pragmático:
• Objetivo: detectar fragilidad > pasar de lo frágil a lo antifrágil
• Cómo detectar> prueba de asimetría: Todo lo que salga más beneficiado que perjudicado de sucesos aleatorios (crisis) es antifrágil, de lo contrario será frágil.

3 estrategias de antifragilidad + 1 Extra

1.Estrategia de la Haltera

La haltera es la barra con discos en los extremos que usan los halterófilos y representa la idea de combinar dos extremos que se mantienen separados evitando el punto medio. La haltera no tiene por qué ser simétrica. En un lado, hay una aversión extrema al riesgo, y por el otro una atracción extrema al riesgo y la volatilidad. No se asume ninguna posición de riesgo medio. Se consigue:
• Robustez frente a los Cisnes Negros negativos.
• Exposición a los Cisnes Negros positivos.
• Se elimina el riesgo de la ruina absoluta.

“Reducir lo desfavorable, protegerse del daño extremo y dejar que lo favorable, los Cisnes Negros positivos, se ocupen de sí mismos.”

Traduzco, ejemplo cripto:

Reducir lo desfavorable:
• Tener una parte de muy bajo riesgo y poco volátil (stable coins, asumiendo que el riesgo 0 no existe).
• BTC, por su volatilidad, en caso de condiciones desfavorables de mercado se fortalece más respecto el resto de criptos (ver dominancia de BTC).
Protegerse del daño extremo:
• Primero evitar exchanges. “not your keys, not your coins.” Puedes perder el acceso a tus criptoactivos ya sea por bancarrota del exchange, hackeo o regulación/confiscación gubernamental.
• Cuidao con altcoins de baja capitalización o con malos fundamentales, que pueden ir a 0.
Exponerse a Cisnes Negros positivos:
• Tener exposición a activos volátiles, que en condiciones favorables de mercado se vayan a revalorizar de forma importante. Por ejemplo ETH, Matic o tokens con fundamentales sólidos (p.e.AAVE, UNI,CRV,IMX).

Cita de Warren Buffet:
“La regla No. 1 es no perder nunca dinero. La regla No. 2 es no olvidar nunca la regla No. 1”.

2.Opcionalidad
“Salimos más beneficiados cuando tenemos razón de lo que nos perjudica fallar, a la larga nos beneficiaremos de la volatilidad ( y a la inversa). Sólo saldremos perjudicados si pagamos demasiado por la opción de una manera reiterada.”

Ejemplo cripto de Opcionalidad:
Tener stables coins o fiat. Es una opción que te permite comprar cuando hay un crash. Debido a que tienes gastos en $ o €, en caso de errar tampoco sales muy perjudicado (sólo la pérdida de poder adquisitivo debido a la inflación, que puede mitigarse con pools, protocolos de lending o Bonos del Tesoro en caso de fiat). En cambio, si aciertas y se da un crash tienes la oportunidad de entrar fuerte en un momento que escasea el cash y todo el mundo queda paralizado viendo su portfolio desangrándose, pudiendo acceder a grandes oportunidades generacionales.
Cuando tienes opcionalidad no es necesario acertar tantas veces.

Cita de Alex Escot:
“Hasta que no tomas conciencia del poder que tienes, no tienes ningún poder.”

3.Asimetría

La Asimetría es cuando las Pérdidas son limitadas y los beneficios ilimitados.

Ejemplo cripto de asimetría:
El ejemplo más obvio es cuando esperas un rally en el mercado y abres un long con un stop loss en -5%. En este caso, tienes mucho que ganar si aciertas y poco que perder si no aciertas. Ten en cuenta que hay más asimetría en un long que en un short, por eso siempre es más peligroso abrir un short.
En el caso del long apuestas a que un activo va a subir, y el potencial es infinito (puede subir un 50% o un 5000%), en cambio el potencial de bajada de un activo en un short es máximo del 100%, que es cuando llega a 0.

Ejemplo cripto:
Podríamos trasladar al mundo cripto cuando queremos hacer demasiadas cosas y lo mejor es no hacer nada. La adicción a “hacer algo” nos puede llevar a salirnos del plan, o a sobre operar, sumando demasiadas comisiones y dando algún paso en falso por impaciencia.

Cita de Alfonso Peccatiello:
“ Hay momentos de ir en largo, hay momentos de ir en corto y momentos de ir a pescar.”

Reflexión sobre la iatrogenia:
“Es mucho más fácil vender ‘Mira lo que he hecho por ti’ que ‘Mira lo que te he ahorrado’. “
Por este motivo será más vistoso i “twitteable” hacer un x2 que evitar una caída del 50%.
No olvides que igual o más importante que ganar es no perder.