外汇交易市场简介
根据国际清算银行（Bank for International Settlements, BIS）每三年一次的最新数据显示，2019年全球外汇市场单日交易量已经突破6.6万亿美元。巨大的交易量表明其属于世界上资产最多的类别，也使其成为世界上流动性最好的市场。外汇市场的主要目的是允许企业通过转换不同的币种来促进国际间的贸易和投资。交易方包括大型银行、中央银行、机构投资者、货币投机者、公司、政府、其它金融机构和散户投资者。随着电子交易平台（如MetaTrader）降低了交易成本，使得小额散户交易者成为外汇市场的重要组成。小额的外汇交易估计占到现货交易总量的10%以上。
Vertex Protocol
推特：https://twitter.com/vertex_protocol
电报：https://t.me/vertexprotocol
Vertex的初衷是着手建立必要的基础设施和机制，将现实世界的货币市场和真正的金融产品上链。
与此同时，为Anchor创造一个多元稳定币生态。Anchor是Terra生态的稳定币固定利率收益平台，目前为UST提供20%左右APY的稳定收益率。随着Vertex将EUT(欧元稳定币), AUT（澳元稳定币）, CHT(瑞士法郎稳定币)等货币引入Terra生态，未来Anchor应该也会增加更多稳定币的固收类产品。
Vertex测试网
测试网已于2022.2.28上线，用户可以从Terra Faucet领取测试币参与测试：
测试网站：
测试网功能
Vertex采用永续掉期合约的方式，免去了用户的滚仓操作。用户可以使用杠杆建立永续掉期头寸，最大杠杆率可达44倍。目前测试网已经支持EUT-UST, AUT-UST, CHT-UST三种合约。Vertex预言机是基于Terra的节点验证网络。
永续自动做市商(Perpetual AMM/LPs)
使用Vertex平台的第一步是“入金”。因为用户在平台交易的是合成资产，所以不管作为交易者还是做市商，用户都需要质押一定的UST作为抵押物。 交易者可以建立最大44倍杠杆的多头或空头仓位。 流动性提供者作为主动交易者的对手方，可以视作被动交易者。
通常情况下，由于外汇的区间波动性较强，因此做市商的头寸也可以理解为建立了一个网格交易。
做市LP步骤详解：
以给定的“名义价值”（即您愿意提供流动性的 UST 等值数量的 LP 代币）启动 LP 头寸（以EUT-UST对为例）：
输入提供流动性的UST数量。这里的“名义价值”是指基于margin可提供的最大UST数量。
这将创建两个头寸：一个标准的AMM头寸：vEUT vs vUST一个空头头寸来对冲你的vEUT头寸
这样的头寸建立方式，使得做市商的初始风险敞口为0. 那么当EUT-UST价格上升时，做市商头寸变为空头头寸；相反，当EUT-UST价格下降时，做市商头寸变为多头头寸。
LP初始有三个头寸，风险敞口为中性。随着价格的变化，LP逐渐变为偏多或偏空。
创建交易
作为交易者，用户可以选择Long或者Short一个交易对。以EUT-UST PERP交易对为例，如果用户看多EUT，则可开一个多单；反之，则开一个空单。
可以看到，测试网的图标还是比较简单的折现图。根据测试反馈，后续项目方会加入更加专业的图表，使交易操作更方便~
资金费率
每 24 小时，掉期价格与底层证券的差价在交易对手之间转移 —— 即，如果做多掉期并且价格高于底层证券（预言机价格），您将在 24 小时内将差价支付给空头，反之亦然。这确保了永续价格密切跟随现货市场。
由于做市商的头寸始终与市场方向相反，所以做市商除了能收到0.1%的交易手续费，还能收到资金费率，没错，每笔交易！
保证金机制
Vertex上所有的交易和流动性提供都是基于保证金机制。
举例说明：假如用户的账户价值为 100 美元他们有一个未平仓交易和 LP 头寸，加起来相当于 10 倍杠杆由于 Vertex 允许用户使用高达 44 倍的杠杆，因此保证金使用率为 22.7%
清算机制
Vertex上的保证金为交叉保证金（cross-margin）—— 即全仓模式。 所以当触发清算时，将同时清算所有头寸。清算分为部分清算和全部清算，计算方式如下：
其中，Margin Fraction = 用户账户余额 / 用户头寸价值总和
最大Margin Fraction被限制在 0 和 1 之间。值为 0 表示不能被清算，而值为 1 表示完全清算。 Vertex 外汇市场的默认维持保证金为 0.01，这意味着以 0.005 的Margin Fraction头寸将被全部清算。
交易循环
风险
- 杠杆风险：用户应监控其杠杆和风险水平以避免被清算
- 智能合约风险：尚在审计中
- 预言机风险：Vertex预言机是基于Terra的节点验证网络
总结
随着加密技术的发展和变得更加复杂，新的利益相关者开始要求能够复制和改进 TradFi 原语的新产品。目前以美元计价的稳定币集中有助于避免流动性池的分散，但意味着当地货币稳定币难以找到实用性，从而限制了它们的采用。
Vertex 协议建立在 Terra Perpetuals 框架之上，将促进一系列新的 DeFi 产品，这些产品将为全球所有人释放去中心化金融的力量。
Terra的加密金融生态已经覆盖了稳定币，生息储蓄，风险投资, 保险等。作为立足于商业落地的生态，毫无疑问，外汇交易平台Vertex将为赋能链上稳定币推波助澜。外汇交易员，流动性套利者，跨国贸易公司，支付类应用等等，未来都可能成为Vertex的主要用户。
外汇的未平仓衍生品头寸约为 90-100 万亿美元。如果Vertex只能捕获其中的 0.1%..无限的想象空间啊..
原创：赜林
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