Резюме: что такое Кода?

Qoda — это децентрализованная платформа кредитования / заимствования, построенная на Moonbeam. Чем Qoda отличается от других протоколов кредитования/заимствования, так это следующими особенностями:

1. Фиксированные ставки, фиксированный срок погашения

2. Модель рынка, а не AMM

3. Сосредоточьтесь на кредитах в альткойнах

Во-первых, по сравнению с преобладающими платформами кредитования / заимствования, такими как Compound и Aave, Qoda работает с фиксированными процентными ставками, а не с плавающими.

Во-вторых, модель Marketplace означает, что пользователи устанавливают свои собственные условия, а не определяют их по пулам или математическим кривым. Отправьте свои собственные котировки с желаемым токеном, годовой процентной ставкой, размером кредита и сроком погашения кредита или просмотрите существующие котировки на условиях, которые соответствуют вашим потребностям.

Наконец, тема этой статьи сосредоточена на третьей функции: сосредоточьтесь на заимствовании/кредитовании альткоинов. Сегодняшние рынки с фиксированной процентной ставкой, как правило, сосредоточены на стейблкоинах, и это верно как для CeFi, так и для DeFi. Одна из возможных причин этого заключается в том, что сложно оценить процентные ставки. Какой должна быть 3-месячная фиксированная ставка для токена, который можно поставить на переменную 100+% APY? Отчасти это причина, по которой Qoda решила внедрить модель Marketplace, которая считается наиболее естественной моделью для определения цен по сравнению с традиционной моделью крипто-AMM (подробнее об этом в следующей статье). Но, во-первых, зачем заимствование/кредитование альткойнов? Каковы преимущества?

Заимствование/кредитование альткойнов

Выгода для кредиторов очевидна — как правило, кредиторы будут ходлерами токена и не будут возражать против дополнительной доходности сверх своих активов. В то время как некоторые токены могут быть поставлены на переменную годовую процентную ставку, некоторые кредиторы могут предпочесть зафиксировать фиксированную доходность, особенно если они считают, что ставки высоки и могут снизиться.

Для заемщиков это возможность выразить краткое (то есть медвежье) мнение о токене. Рабочий процесс для этого будет следующим: предположим, заемщик берет взаймы 1 токен XYZ, который сегодня стоит 420 долларов. Затем заемщик может немедленно обменять XYZ на USDC за 420 долларов. Предположим, что их тезис верен, и XYZ упадет до 69 долларов в следующем месяце, тогда заемщик может выкупить XYZ по рыночной цене 69 долларов, погасить 1 токен XYZ кредитору и получить в результате 351 доллар прибыли (за вычетом процентов).

Закрытие рынка с помощью альткойнов взаймы

Выше мы видим пример пользователя, который хотел открыть короткую позицию по OHM на пике в ноябре 2021 года (что оказалось довольно хорошей сделкой!). Этот пользователь не смог найти способ выразить сделку, поэтому он прибегнул к размещению рекламы в Твиттере в поисках контрагента, который мог бы занять OHM на внебиржевом рынке. В результате получается мучительно ручной процесс, чреватый кредитным и операционным риском — это неприемлемо в 2022 году. Пример показывает, что в сообществе есть реальная болевая точка и неотложный вариант использования для кредитования / заимствования менее популярных токенов, которые не являются торгуется на CEX.

Следует отметить, что фиксированные ставки необходимы для облегчения этого типа рынка. Это связано с тем, что плавающая стоимость заимствования может легко поглотить прибыль коротких трейдеров, если произойдет короткое сжатие. Во-вторых, установление цены, какой должна быть фиксированная ставка, — непростая задача. Модель Qoda Marketplace, в которой пользователи сами устанавливают желаемые ставки займа/кредита, является наиболее естественной моделью, учитывающей нелинейную, зависящую от времени динамику, которую невозможно зафиксировать в модели AMM, зависящей от простой математической кривой.

Хеджирование заблокированных токенов Crowdloan с помощью Qoda

Здесь есть особенно интересный вариант использования экосистемы Polkadot из-за ее системы краудзайма Parachain. Как правило, мы видим, что Parachains вознаграждает участников краудзайма их собственными токенами, при этом примерно 10–30% токенов выпускаются немедленно, а оставшиеся 70–90% токенов блокируются и медленно выпускаются линейно в течение 96-недельного периода. Для пользователя, который участвовал в крауд-кредите Parachain, но может захотеть обналичить деньги до полной разблокировки токена, Qoda дает им возможность хеджировать свои риски.

Например, рассмотрим кредит Acala Crowdloan. Примерно только 20% наградных токенов Acala Crowdloan будут разблокированы при запуске. Если кто-то, участвовавший в Acala Crowdloan, хотел хеджировать оставшуюся часть своих 80% заблокированных ACA на текущих рыночных уровнях, он мог сделать это через Qoda, заняв и продав упакованные ACA сегодня, а затем погасив свой кредит по мере передачи своих токенов.

Вывод

Возможность продавать ценные бумаги без покрытия жизненно важна для общего состояния рынка. Это стандартно на фондовом рынке, и сегодня это возможно на рынке криптовалют на CEX для крупных капиталовложений, таких как Биткойн или Эфириум, посредством бессрочных свопов. Однако это гораздо сложнее сделать для токенов или монет средней и малой капитализации, которые не котируются на CEX. В то время как короткие позиции в настоящее время могут быть доступны для китов и инсайдеров, которые могут позволить себе роскошь позвонить в торговый отдел, чтобы запросить внебиржевой (внебиржевой) кредит, для мелких или розничных трейдеров нет реального пути к короткий токен. Qoda стремится демократизировать этот процесс как протокол, который позволяет пользователям легко получить доступ к хеджированию или сокращению криптографических рисков, предоставляя всем участникам DeFi равные возможности доступа к рынкам кредитования / заимствования альткойнов.

Ссылки

Website: https://qoda.fi
Discord: discord.gg/JJFn8mc9Jd
Twitter: @QodaFinance
Whitepaper: https://docs.qoda.fi/whitepaper/intro