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gm团队! 我们希望你们都能和我们一样对2022年感到兴奋 — 这将是DeFi的重要一年，对于所有参与 Voltz 的人来说都是重要的一年。🚀
正如你所看到的，我们的审计工作已经开始，这使我们有望在本季度晚些时候进入测试网。我们非常兴奋地开始获得社区对Voltz v1的意见！我们正在通过我们的bug赏金计划和其他可以支持 Voltz 发布的方式来接近这个时刻。 与此同时，我们还准备了这个有用的总结摘要，解释了Voltz的主要使用案例。我们将在测试网启动之前发布更多有用的内容，请在Twitter上关注我们，以保持最新的信息，或加入在我们的Discord中来一起玩。
概述
Voltz是一个利率互换(利率掉期, Interest Rate Swap)的非托管式的自动做市商（AMM）。简单来说，这意味着Voltz允许你用杠杆进行利率交易。在Voltz上，您可以用 "可变利率换成固定利率 "或 "固定利率换成可变利率"。
为了简便，我们将一方描述为固定利率接受者（FTs），即你交换了一个可变利率，最后得到一个固定的回报率。这为交易者提供了通过 "锁定 "一个固定利率来降低其投资组合风险的能力。而我们将另一方描述为可变利率接受者（VTs），即你交换一个固定利率并最终获得一个可变回报率。这让富有经验的交易者增加了对单个资产利率的潜在利润捕获。
下面的图表总结了VTs和FTs以及流动性提供者之间的关系，但我们将更详细地探讨每一个细节。
固定利率接受者(FTs)
固定利率接受者将可变利率换成固定回报率。例如，你可能拥有一种具有可变回报率的资产，如cDAI。如果您不希望您的DAI有不确定的利率，而希望有一个固定的回报率，你可以在Voltz上启动交换。 让我们用一个例子来说明这一点：
- Alice拥有价值10,000美元的CDAI，目前的可变回报率为10% APY。
- Alice不想冒风险看到该利率下降，所以宁愿将该利率固定90天。
- Alice来到Voltz，进入90天的CDAI池，目前的固定利率是10%。
- Alice存入价值10,000美元的CDAI，并在未来90天内锁定10%的固定利率。
在这种情况下，如果cDAI的可变回报率下降到5%，Alice并不在意，她已经在接下来的90天内锁定了10%的固定利率。
让我们停顿片刻。刚刚发生的事情可能看起来很简单，但这是一个相当大的问题。Alice刚刚把一个具有可变回报率的资产变成了一个固定利率的资产。这是Voltz的核心力量之一 — 在DeFi中，固定利率和可变利率之间的隔阂首次被消除。或者，更简单地说，Voltz允许交易者通过固定其可变利率的加密货币资产的利率来消除不确定性。
对于那些希望使用Voltz进行更复杂交易的人...
需要补充的是，这并不是成为固定利率接受者的唯一方式。你还可以通过在标的资产（即DAI，而不是cDAI）中存入保证金来进行交换。当你这样做的时候，你将会利用你的头寸。这方面的用例是不同的，因为你更有可能已经有了你想要对冲的可变负债（例如，在你的DAO金库里）。或者，你可能是一个经验丰富的交易员，希望通过杠杆交易利率。在未来的文章中，我们将更详细地解释这些用例。
可变利率接受者（VTs）
可变利率接受者将固定利率换成可变回报率。在这种情况下，你实际上是在 "出售 "一个固定利率，以获得可变收益的杠杆敞口。如果你认为在整个期限内可变收益率在期限内将高于 Voltz AMM的当前固定利率价格，你就会这样做。我们预计VTs的风险阈值高于FTs，但VT也有可能获得巨大的利润上升空间。 让我们来看另一个例子：
- 目前cDAI的可变APY是10%，Voltz 90天cDAI池的固定利率也是10%。
- Bob认为CDAI的利率将上升到20%，并想利用他的敞口来获得这种潜在的上升空间
- Bob通过存入$10,000 DAI保证金和选择15倍的杠杆来进行交换。
- 这使得Bob拥有$150,000的名义敞口，即 cDAI 的基础利率减去他进行交换时 Voltz AMM 的固定利率（即本例中的 10%）
如果cDAI的利率随后立即跃升至20%的年利率，Bob就赚了一大笔钱。这可以计算如下（注意，为简单起见，我们假设Bob在资金池创建时进行交换）：
这意味着Bob存入了$10,000作为保证金，90天后从Voltz带走$13,699。如果Bob能够通过再投资他的利润来重复这个过程一整年，他将产生超过250%的回报。
这里的风险是，如果利率下降，Bob会赔钱。因此我们希望VTs是对利率有想法的交易者，以及他们将如何相对于Voltz AMM 的固定利率演变。
值得强调的是，Voltz AMM的固定利率随着越来越多的FTs交易而下降。因此，随着FTs的交易，我们期望VTs能够介入，并以杠杆敞口(levered exposure)的形式从市场上获取可变收益的可观价值。
流动性提供者（LPs）
流动性提供商为FTs和VTs在Voltz AMM上的交易提供必要的流动性。Voltz AMM使用集中流动性的概念，允许LPs在tick范围内存入流动性。这为LPs提供了更多的可定制性，并提高了其流动性的资本效率，这反过来又增加了产生费用的潜力。它还确保Voltz AMM在首选固定利率（tick）范围内拥有更深的流动性池。当使用其流动性进行交易时，LPs会收取费用。当相应的FTs和VTs头寸可以匹配时，LP保证金被回收，从而可以再次用于向交易者收取费用。
鉴于这些特性，LPs在具有平衡的FT和VT交易量的范围内存入流动性时，有大量机会产生费用。集中的流动性、保证金回收和保证金引擎的结合意味着 Voltz AMM的资本效率比其他模型高出3000倍。或者换句话说，这意味着LPs可以用更少的资本产生更多的费用。
然而，对于LPs来说，还有更多的好处。Voltz AMM只要求LPs存入一种资产，以便为VTs和FTs的交易提供流动性。这是因为固定利率和可变利率在例如cDAI池中都是在同一个标的资产中（在这个例子中是DAI）进行的。因此，LPs没有无常损失的风险，因为他们只存放了一种资产。这被一种我们称之为资金利率风险(Funding Rate Risk)的不同的风险所取代，Voltz的litepaper对此做了更多解释。但仍然是 — 单一资产LPing并且没有无常的损失？看涨。
快速提醒一下 — 如果你有更多的问题要问我们，或者想了解我们的最新进展，请加入我们的Discord并在Twitter上关注我们。
LFG Voltz家人们! 🚀
关于Voltz
Voltz是一个利率互换(IRS, Interest Rate Swap)的非托管式的自动做市商。该协议仅将集中流动性虚拟 AMM (vAMM) 用于价格发现，并由保证金引擎执行标的资产的管理。这些模块的综合影响意味着交易方可以通过一个比其他利率互换模型高3000倍资本效率的机制来创建和交易固定和可变的利率。要了解更多信息，请访问: Voltz.xyz