楽観的なニュースレター🔴🔵 #32-2
mozuku
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April 26th, 2024

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1. BaseをSolanaと比較し分析

人々はSolanaとEthereumを比較していますが、Ethereumは現在、L2を通してチェーンのスケーリングに焦点を当てていますので、今回の分析では、最も適切な比較対象としてL2のBaseを選択しました。そして、チャンスはお金のあるところにあります。お金の動きを追い、どこにチャンスがあるか知りましょう！

2. 暗号市場の分析と学習のヒント

隔週、Crypto Marketの最新情報をお届けします。

3. YTトークンでエアドロップの見積もり術をマスターする

Pendleは、プロジェクトのエアドロップをファーミングするための唯一のプロジェクトです。人々はENAで800%のROI（投資利益率）を得て、Eigen Layer＆LRTプロトコルの見積もりROIも3桁に近いものもあります。今回はあなたの利回りを見積もるために必要なすべての情報を提供します。

1. BaseをSolanaと比較し分析

by Subli

出口流動性にならないためには、現在のナラティブに従うことが重要です。Xの情報に従うことは、他のすべての人よりも遥かに情報が遅れていることを意味します。事実こそが真実で、この記事では、最も活発なエコシステムはどこなのか具体的に探ります。現在、チェーンの乱立が起こっていますが、エコシステムを1つに絞り、指標を研究し、DEXのような主要Dappに早く投資することは最善の結果を生み出すかもしれません。Solanaを例にとると、群衆が押し寄せてくる前に主要なDEX（Raydium）の初期投資家であれば、素晴らしい結果を残していたはずです。

では、私たちThe Optimistが創業以来追いかけているBaseのいくつかの指標を見てみましょう。

  • Baseは2023年8月にローンチしました。

  • BaseはCoinbaseのオンチェーンバージョンです。

  • Baseはインフラです。

本格的な動きは、2024年3月に始まりました。

Tokenterminalのおかげで、いくつかの興味深いデータにアクセスできました。

SolanaはSOLトークンを除きBaseの2.2倍のTVL、2.3倍のデイリーアクティブユーザー、そして2.2倍の収益を生み出しています。かなり線形的な指標で、非常に興味深いです。 Baseは蓄積されるTVLが増えれば増えるほど、おそらく収益とユーザーも増えるでしょう。BaseはSolanaの指標と比較すると半分程度ですが

  • Baseにはガバナンストークンがありません。

  • BaseのTVLはまだ成長段階の初期段階なので増加しています。

  • BaseはCoinbaseがマーケティングを推進しています。

そして、重要な指標の1つはチェーン上のステーブルコインの市場規模です。より多くのステーブルコインがあれば、人々が資本をチェーンに投入する可能性が高くなります。

Baseへの資金流入率は信じられないほど高く、しかもガバナンストークンはありません。SolanaはBaseのチェーン上のステーブルコインの1.34倍しかありません。チェーンの効率性の観点では、Solanaは3,000 TPS（1秒あたりのトランザクション数）に達しましたが、Baseはピーク時に400 TPSでした。

最後の指標として、両チェーンともにチェーンの停止が発生しています。（Baseは2023年9月に一度、Solanaは2024年2月、ですがこれは初めてではありません）

エコシステムの比較

チェーンの成功に賭ける際には、そのエコシステムでトップのネイティブプロジェクトをチェックしましょう。

  • DEX - Solana: Orca＆Raydium / Base: Aerodrome

  • ミームコイン - WIF / TYBG＆TOSHI

  • ユニコーンプロジェクト: PYTH / FRIENDTECH（V2の予定は29.04.24）

  • ナラティブ: DePIN（Helium＆Render）/ RWA (推測) ブラックロックは最初のデジタルファンド “BUIDL”を設立。 Centrifuge、Florence、Angleなど。今後、BaseのRWAプロジェクトに関する記事を近日中にお楽しみに！

BUIDLの最初のエコシステム参加者には、Anchorage、BitGo、Coinbase、およびFireblocksHQなど、他の市場参加者や業界のインフラプロバイダが含まれます。

まとめ

BaseとSolanaを比較した結果、BaseはL2であるにもかかわらずL1のSolanaと指標が非常に近いこと（わずか2倍）を見ると、これはすでにJesse PollackとBaseチームが達成した一つの大きなマイルストーンです。そして、Baseの成長がまだ始まったばかりであることを認識すると、非常に未来は明るく見えます。Baseのエアドロップがあろうとなかろうと、Baseはこの業界で次のような役割を果たしています。

  • 世界中で最高のビルダーを引き付ける。（ハッカソン、助成金、Coinbase Ventures）

  • 機関がオンチェーンに参入するためのインフラを整える。（Securitize、Definitiveなど）

  • リテール投資家がオンチェーンアクションに慣れるようにする。（Coinbase smartwallet）

  • Baseでスケーラビリティの改善に取り組む。（L3、TPSの増加）

  • 分散化に取り組む。（テストネットにデプロイされたfault proof）

このまとめには偏見があるかもしれませんが、事実は嘘をつきません。さて、Modeについて同様の調査をしてみますか？🟡

2. 暗号市場の分析と学習のヒント

by Axel

BTC

半減期おめでとうございます！採掘難易度が2倍になったことで、マイナーは半減期前の半分のBTCを受け取るようになりました。現在、1BTCの採掘コストは約75,000ドルです。

BTCは現在、調整を続けています。レンジの中間点は下方にブレイクしました。この動きを日足で詳しく見ていきます。強気のサイン: BTCはまだ強気チャネル内で取引されています。BTCはすでに20％調整しました。弱気のサイン: 週足RSIは高いが、ダイバージェンスなし。価格はレンジの真ん中より下で取引されています。
BTCは現在、調整を続けています。レンジの中間点は下方にブレイクしました。この動きを日足で詳しく見ていきます。強気のサイン: BTCはまだ強気チャネル内で取引されています。BTCはすでに20％調整しました。弱気のサイン: 週足RSIは高いが、ダイバージェンスなし。価格はレンジの真ん中より下で取引されています。
日足の、BTCは下降チャネル内で動いています。RSIはリセットされ、前回のニュースレターで言及したトライアングルは実現しませんでした。これは非常に強気で、よく知られたパターンを形成しています。（ブルフラッグ）
日足の、BTCは下降チャネル内で動いています。RSIはリセットされ、前回のニュースレターで言及したトライアングルは実現しませんでした。これは非常に強気で、よく知られたパターンを形成しています。（ブルフラッグ）
ブルフラッグ
ブルフラッグ

DXY

DXY指数は、レンジ内を推移しています。この指数が下落すれば、暗号市場にとって明るい兆しとなるでしょう。
DXY指数は、レンジ内を推移しています。この指数が下落すれば、暗号市場にとって明るい兆しとなるでしょう。

CME

前回のニュースレター以降、新たなCMEギャップが開きましたが、その後解消されました。しかし、まだ48,000ドルのCMEギャップが残っています。
前回のニュースレター以降、新たなCMEギャップが開きましたが、その後解消されました。しかし、まだ48,000ドルのCMEギャップが残っています。

アルトコイン

ビットコインドミナンス: 上値抵抗線を突破。アルトはBTCに比べ大きく調整。しかし、現在、週足でダイバージェンスを観測中。
ビットコインドミナンス: 上値抵抗線を突破。アルトはBTCに比べ大きく調整。しかし、現在、週足でダイバージェンスを観測中。
ETHBTC: 週足チャート上では、同ペアは調整と乖離を続けています。このペアの値動きは期待外れでした。しかし、2020年12月に起こったようなチャートの形を予測しています。
ETHBTC: 週足チャート上では、同ペアは調整と乖離を続けています。このペアの値動きは期待外れでした。しかし、2020年12月に起こったようなチャートの形を予測しています。

まとめ

市場のセンチメントは低いですが、日足でBTCはブルフラッグを形成しています。トレンドは上昇傾向にあるため、この強気チャネルは上にブレイクすると考えています。アルトは大きく調整し、中には50%以上調整したものもあり、その一部は現在も調整中です。この調整局面で資金を投入することを好む人もいれば、待つことを好む人もいるでしょう。いずれにせよ、ポジションを取るのは、このような値動きのときです。実際、DXYはレンジの上限にあるように見え、今後、暗号市場にスポットライトが当たるでしょう。売り手を疲弊させることが重要であり、そうすることで高く買われ、新たな強気の動きに勢いを与えることができます。しかし、今後の市場はサマータイムに入ります。5月、6月、7月が金融市場に好影響を与えることはほとんどありません。

3. YTトークンでエアドロップの見積もり術をマスターする

現在、ほとんどのプロジェクトがポイントキャンペーンを開催しています。これらはコミュニティに常に好まれるわけではありませんが、ポイントシステムは簡単にファームできるという利点があります。今回紹介するPendleのYTトークンを使用して、ポイントファーミングを最大化する方法を見つけてください。

Pendleの概要

Pendleはファーマーによく使用されるプロトコルです。今年初めにLRTが続出して以来、このプラットフォームのTVLは急上昇しており、現在では約4.15Bドルを誇っています。当社のニュースレター17と26-2で既に何度かPendleを紹介していますが、まだ何なのかよくわからない場合は、以下がPendleの要約です。

  1. 元本トークン（PT）は、固定利回りを求めるファーマー向けです。このトークンには満期日があり、満期日になると、PT保有者は基礎となる資産を受け取ることができます。

  2. 利回りトークン（YT）は、基礎となる資産の利回りに直接投機したいファーマーによって取引されています。満期日になると、YTの価値は0になりますが、YTに関連する利回りだけは保持されます。

理解するための最も重要なことは次のことです。基礎となる資産 = PT + YT
理解するための最も重要なことは次のことです。基礎となる資産 = PT + YT

YTトークンはなぜ人気があるのでしょうか？

LRTとポイントシステムの登場により、YTトークンは爆発的にに人気になりました。なぜなら、YTトークンを購入することで、基礎となる資産の利回りだけでなく、そのポイントも増幅されるからです！画像で見るように、1つのweETHのYTを購入することで、2024年6月27日までの21.39 weETHの利回り+ポイントを獲得できます。そして、この製品がファーマーたちにとって非常に人気のある理由は、YTポジションを取ることで、YTによって生成されるポイントの価値が基礎となる資産の価値よりも高くなることに投機をすることが可能だからです。

この種の戦略を実行するには、Pendle YT製品を通じて獲得したポイントの比較表が必要です。こちら、にStephen | DeFi Dojoよって作成された比較表があります。これにより、獲得したポイントの価値を基礎となる資産の価値の減少と比較するのに役立ちます。

しかし、すべてがそう簡単ではありません。YTの価値は、いつ購入したかによって異なります。価格が低いほど、ポイントの生成が高くなります。その逆もまた然りです。その価格は次の2つの主要なパラメータに依存します。

  • 満期日: YTが満期に近いほど、価格は安くなります。

  • 供給と需要: PTを購入する人が多いほど、YTは安くなります。

注意: PT/YTの評価を測定するために、「Implied APY」という用語が使用されます。Implied APYは、PTとYTの価格の比率に基づいて計算されます。これはPT/YTの取引の参考に使用されます。

YTの効果的な活用方法

YTが過剰買いされたか過剰売りされたかを明確に定義するのは難しいですが、優秀なLabrin0x95(&quant_sheep)が意思決定を容易にするモデリングツールを作成しました。このツールは、YTのImplied APYを利用して、特定の期間（グラフ上の黄色で表される）にわたるその「公正な価値」を計算します。ソース: @quant_sheep

見てわかるように、資産のImplied APYが安定している場合、YTの価値は時間とともに線形に減少します。（満期日によるもの）しかし、我々は安定した市場にいるわけではないので、需給がYTの価格（青の曲線）に著しい変動をもたらします。多くのユーザーより優位に立つには、YTの価格がその公正な価値よりも低い時に購入する必要があります。

まとめ

チャンスは主に、特定のイベント（トークン生成イベント（TGE）、デペグ、新規プロジェクト、価格の大幅な変動など）の際に起こります。市場が不安定な時には、人々は自分の利回りをPTで確保します。YTの価格が減少し、その逆もまた然りです。最適なYTの購入タイミングを見つけるためには、オーダーブックからimplied APYをモニターし、適切なレートが見つけ、その正確なレートで実行するための指値注文を入れます。指値注文により、スリッページが少なく、ガス料金がかからない体験ができます。YTを購入したら、Labrin0x95のツールを使用して自分のポジションを正確に把握できます。

このツールは1つのプロトコルのポイント数を計算しますので、ポジションに様々なプロトコルのファーミングが含まれている場合は、各種類のポイントに対して同じツールを実行してください。以上です！これでYTにいい投資をするための全ての情報を手に入れました。幸運を祈ります！

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[免責事項]

本コンテンツは、金融に関するアドバイスではありません。この記事で紹介されるプロジェクトに何らかのポジションを持っている可能性があります。あなた自身で判断をするようにしてください。また、暗号資産は非常に不安定でリスクが高いことを忘れないでください。

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