深度聚焦：BTC Gold Standard项目研报
Crypto Pepper花椒
0xB188
June 5th, 2023

1. 项目介绍：

GoldStandard Protocol是一个旨在在比特币生态系统内创建抵押支持的稳定币的项目，称为$Gold。该项目旨在利用比特币网络的力量和安全性，提供由真实比特币持有支持的稳定数字资产。主要目标是让用户抵押他们的比特币并获得$Gold稳定币，$Gold的价值将与比特币实时价值的特定百分比相挂钩。（我用Chatgpt翻译他们gitbook介绍，太懒了）

$Gold稳定币的发行目的是在比特币生态系统内提供可靠和安全的替代品，提供稳定性和可互换性。通过用比特币抵押$Gold，用户可以相信稳定币的稳定性，因为它直接关联到基础资产。这种稳定性对于各种应用场景都非常重要，包括无缝交易、去中心化金融（DeFi）应用和在比特币生态系统内作为价值储存。（这段也是）

Web3海外独立研究大V，B.O.G 这边梳理了一个比较早期BTC生态上的项目，目前BTC生态想要做DeFI的其实比较少，也比较早期。大多都是一些做兑换的，也又有做钱包的，都是做一些工具类的。🔥突然出现Gold Standard这个项目，在做BTC生态第一个超额抵押稳定币的，确实是激发了我的研究兴趣。

我们一起来来扒一下这个项目内核，看看到底怎么样

2. 稳定币对于生态的重要性

稳定币是一种以固定价值的货币作为基础，通过算法或资产储备来保持价值稳定的加密货币。稳定币的出现对于公链生态具有重要意义，主要体现在以下几个方面：

  1. 降低波动性风险：由于加密货币市场的波动性较大，使得使用加密货币进行交易或资产管理的风险较高。而稳定币作为一种固定价值的货币，可以有效降低交易风险和资产风险，使得用户能够更加稳定地进行交易和资产管理。

  2. 促进交易活动：稳定币的价格稳定性可以促进更多的交易活动，使得用户更加愿意将加密货币用于消费、投资和支付等场景。这有助于推动公链生态的发展，增加公链的使用率和价值。

  3. 提升金融服务效率：稳定币的价值稳定性可以使得金融服务更加高效。例如，用户可以使用稳定币作为汇款工具，既可以避免货币兑换的风险，又可以降低汇款费用和时间成本。这有助于推动公链生态的金融服务向更高效、更便捷的方向发展。

举例来说，目前最受欢迎的稳定币之一 USDT（Tether）在公链生态中的重要性不言而喻。根据数据显示，截至2021年底，USDT的总市值已经超过200亿美元，并且已经成为公链生态中最主要的支付工具之一.

除此之外, 稳定币的发展可以促进公链生态的资产锁定价值（Total Value Locked, TVL）的增长。

TVL是指公链生态中所有锁定在智能合约中的资产总价值，通常被视为公链生态健康程度的重要指标。

以MakerDAO发行的稳定币DAI为例，自2018年发布以来，DAI的发展对于以太坊（ETH）的TVL增长贡献巨大。根据DeFi Pulse的数据，截至2021年底，以太坊的TVL已经超过1000亿美元，其中约有20%锁定在MakerDAO的智能合约中。DAI的发展不仅促进了以太坊的TVL增长，而且也为DeFi（去中心化金融）生态注入了新的动力。

哪怕一直到现在DAI在以太坊中的流通还有4.58亿，这还是在非常熊的时候，可以说一个生态如果想要成功✅，DeFI三件套不可少：借贷，稳定币，去中心化交易所

Defilama
Defilama

如果有对MakerDAO不了解的，我简单chatgpt了一下

项目概述:
makerDAO是一个基于以太坊的去中心化自治组织(DAO),主要负责发行稳定币DAI。

他们干什么:

  1. 发行以以太币(ETH)为抵押的稳定币DAI

  2. 管理抵押物清算逻辑和抵押率

  3. 通过治理令牌MKR决定参数改变和方向

目前状况:

• DAI稳定币当前已发行量超过25亿美元,占全球稳定币市场份额超35%

• makerDAO现控制的以太坊价值超过40亿美元(TVL),占整个以太坊TVL的近10%

• MKR治理代币当前市值超过10亿美元,其发行量为100万枚左右

2023年预测:

*• DAI发行量可能接近或超过100亿美元
• makerDAO控制的TVL很有可能增长到100亿美元以上
• MKR价格可能进一步提升,市值有望突破50亿美元

总而言之，MarkerDAO是一个在以太坊的OG级别的稳定币项目，也是第一个，17年私募的价格很低很低大概在0.001美金一个，截止到6月，大概回报在68万%💰💰💰💰 而币安最高6400美金一个☝️，大概回报在600万倍。

MKR回报计算
MKR回报计算

稳定币是一个很大很大的赛道，也是最容易铺开的赛道，如果能在以太坊上成功的模式复制带BTC上，其实这个利好会放大更多，因为据我所知，很多炒币用户其实很难玩转以太坊各种生态，什么ZK，跨链，确实听的头很大。而且这几年，ETH生态的变化和革新都太快了，从最早的分片机制，到现在讲二层扩容，如果不是深入研究的，很难跟的上币圈的革新步伐

3. 技术详解

GRC通用大标准

GRC标准是比特币生态的一个DeFi相关的通用大标准。它提供一个利用抵押资产发行稳定币$GOLD的框架,同时提供流动化机制保护兑换率。这里要点出他和BRC-20代币标准是不同的，why？

BRC-20和GRC这两种标准主要存在以下区别:

目标不同:

  • GRC标准是一套通用的框架,用于创建兑押稳定币和提供流动化机制，并围绕BTC稳定币开发的一套生态通用标准

  • BRC-20标准只专注于在比特币上创建本位代币，比较局限

  1. 技术实现不同:

  • GRC标准通过定序技术将数据写入比特币标准交易，但是需要配合预言机去捕获链上BTC价格。

  • BRC-20标准通过定序技术将数据写入比特币标准交易,不需要智能合约。

  1. 灵活性不同:

  • GRC标准更为灵活,可以创建多种不同类型的币，✅允许小数点的币交易，✅允许代币名字无限长度 ✅代币具有ID

  • BRC-20标准定制一个具体的代币,缺乏可扩展性，且代币只能是4位，被抢先的名字不可在此注册。

总的来说:

GRC标准属于通用标准,用于创建和管理不同类型的币，它是围绕稳定币定制的通用大标准

而BRC-20标准只是一个实验,运用定序技术在比特币上创建半本位代币。

两种标准的目标不同,实现机制和灵活性也存在明显差异。
—————————————————————————————————————————

GRC-1 合约

• GRC-1 是GRC标准的第一个实现,可以让用户质押比特币来获得$GOLD,同时提供流动化机制保护。它运行在比特币虚拟机(BGVM)上,提供 decentralized、transparent 和 secure 的DeFi 体验。

• GRC-1标准支持多种操作:

借款(Borrow):发行新的$GOLD。
偿还(Repay):收回$GOLD。
取抵押(Unstake):释放抵押品,兑换$GOLD。
抵押获利(StakeGold):抵押比特币来获得$GOLD。
清算(Liquidate):清算兑换率的抵押品。

• GRC-20是发行$GOLD稳定币所采纳的代币标准。

• 和其他代币标准不同,$GOLD代币不能被部署和铸造,只能从GRC-1标准转移。

+---------+ +-----------------+
| | | |
| User | | GRC-1 standard |
| | | |
+---------+ +-----------------+
| |
| Stake BTC and receive $gold stablecoins |
|---------------------->| |
| | Validate transaction, check BTC market price, mint $gold stablecoins |
| |<------------------|
| | |
| | Receive $gold stablecoins |
| | |
| Repay $gold stablecoins and receive BTC back |
|<----------------------| |
| | Validate transaction, destroy $gold stablecoins, return staked BTC |
| |------------------>|
| | |

—————————————————————————————————

Grc-20 代币合约

GRC-20是用于在比特币网络上创建和管理稳币的一种代币标准。

• GRC-20标准在比特币上实现:它通过在坐法币上写入定序数据来创建和跟踪代币。

比如如果想创建一个grc-20的代币，可以把这段代码复制到unisat.io网站，然后打出来，这样你就在BTC主网上发了一个代币了（用的是gitbook里的例子）

{
"p":"grc-20",
"op":"deploy",
"max":"100000000000000000000",
"dec":"18",
"id":"22222",
"tick":"goldstandard"
"lim":"1000000000000000000"
}

如果想要transfer的话，可以试一下这个Json代码

{
"p":"grc-20",
"op":"transfer",
"id":"22222",
"amt":"100000000000000000000"
}

—————————————————————————————————————————

3.1 Bitcoin Gold Virtual Machine(BGVM)比特币金币虚拟机

BGVM(Bitcoin GoldStandard Virtual Machine)是比特币黄金标准(Bitcoin GoldStandard)协议中的一个重要组成部分。

简单来说,BGVM扮演着以下角色:

• 与比特币区块链的集成:BGVM能够监测比特币交易,识别包含协议头信息的特殊交易。

• 解析协议头:BGVM会解析这些交易的协议头,了解它们代表什么操作,比如"borrow"代表借贷操作,"repay"代表偿还操作。

• 执行逻辑:BGVM会根据交易指定的操作来执行相应的逻辑代码。比如为借贷操作生产代币,为偿还操作销毁代币。

• 强制执行规则:BGVM会执行比特币黄金标准协议中的规则,比如抵质比例和流动化机制。如果交易违反规则,BGVM会拒绝该交易。

• 维护状态:BGVM会跟踪协议状态,比如代币余额和锁定的抵押品。所有状态变更都会被记录在比特币公有链上。

• 确定性执行:任何运行BGVM的节点都会对给定的交易产生相同的状态变化。这保证了该系统的分布式性。

BGVM
BGVM

BGVM转移模块

BGVM(Bitcoin GoldStandard Virtual Machine)的transfer模块主要负责$GOLD稳定币的转移。

该模块主要做以下工作:

  1. 验证转移操作:BGVM会验证转移操作中的资金地址是否存在、所转移数量是否足够等条件。

  2. 销毁原始$GOLD:BGVM会销毁所转移$GOLD对应的原始NFT定序记 录。

  3. 铸造新$GOLD:BGVM会根据所转移金额铸造新的$GOLD NFT定序记 录,赋予目标地址作为所有者。

  4. 更新余额状态:BGVM会更新相应地址的$GOLD余额,以反映转移动作。

  5. 记录交易:BGVM会记录所有转移动作,形成不可逆的交易记录。

需要说明的是,目前BGVM的transfer模块尚不支持批量转移。每一次转移 都需要单独的定序记录。

Transfer Module
Transfer Module

总的来说,BGVM transfer模块是GRC标准的关键组成部分,它可以实现$GOLD稳定币的安全和高效转移。同时也会记录所有转移操作,形成公开透明的状态。

BGVM金库模块

BGVM(比特币金本位虚拟机)中的保险库模块主要负责对用户存入比特币作抵押以换取GOLD稳定币的全过程进行管理:

  1. 它管理用户存入比特币的保险库地址。

  2. 它验证存入保险库的比特币交易,确保符合正确的协议。

  3. 根据用户存入的比特币量按照金本位比例铸造对应数量的GOLD稳定币。

  4. 它跟踪并更新每个用户根据他们的比特币存款和取款而对应的GOLD稳定币余额。

  5. 它允许用户提取他们的比特币存款以及GOLD稳定币的收益。在提取过程中对应数量的GOLD稳定币被销毁。

  6. 如果用户的担保不足指定阈值,它可以进行强制平仓。比特币存款可以被扣留来弥补GOLD稳定币余额。

  7. 所有保险库活动都记录在比特币公有链上,提供GOLD稳定币供应量及比特币存款的透明度和可验证性。

  8. 可以实现多重签名钱包等安全措施来保护保险库内的用户资产。

BTC多签流程
BTC多签流程

预言机模块我这边就不详解了，大家看图

预言机流程图
预言机流程图

最后一个模块是清算模块，这也是重点要讲一下的

清算模块负责在 collateral(抵押资产)价值下降到一定程度时出售抵押资产来偿还借款。主要包括以下内容:

  1. 用户选择抵押资产(BTC)和数额,并将其发送到 Gold Standard 财政地址以进行注册作为抵押。

  2. BGVM 会检查抵押资产价值,并提供 Claim JSON 字符串给用户,然后用户可以将其复制到 Unisat 上来铸造并转移 $GOLD 代币。

  3. 用户会注册一个声明以兑换最多 70% 的抵押资产价值的$GOLD 代币。

  4. BGVM 会自动将 $GOLD 代币发放到用户的钱包中。

  5. 如果用户兑换超过 70% 的抵押资产价值,$BGVM 会作废这个兑换。

  6. 任何第三方清算者(也被称为“吹哨者”)都可以启动清算过程。主要有两种情况:

  • 如果用户自己还清贷款:用户会偿还贷款、再抵押更多 BTC 来获取更多 $GOLD 代币,然后注册偿还声明来还清 $GOLD,BGVM 会自动进行。

  • 如果用户无力偿还:清算者会发起清算、 BGVM 会出售抵押 Bitcoin 偿还 $GOLD 并计算出 3% 的奖励给清算者。

吹哨者发起清算
吹哨者发起清算

4.代币经济模型

比特币金本位标准的经济模型包括:

$GSP代币:

治理代币:GSP代币持有者可以参与投票,影响平台的发展和改进。这给予社区直接影响生态系统的权利。

平台效用:GSP持有者享有平台特权,包括访问独有功能、享受折扣费率等。这些效用提升了整体用户体验,激励代币持有者积极参与平台。

$Gold稳定币:

$Gold是抵押式稳定币,在用户质押BTC作为抵押品时铸造,其价值锁定在特定比例与抵押BTC相挂钩。$Gold稳定币可以兑换对应的抵押BTC数量,为用户提供可靠的参与生态系统方式同时保持价格稳定。

具体的分配：

代币分配
代币分配

从代币分配可以看到，有10%的GSP代币会被空投，具体的细则好像没有透露。

5. IDO细则

  1. 将分为 白名单预售和公开销售两个阶段

  2. 每个阶段将筹资2.5 BTC 和 7.5 BTC

  3. 两个阶段的初始兑换比例略有不同

  4. 每笔投资的限额在 0.00036 至 0.72 BTC 之间

  5. 比例仅在达到目标筹资额时适用,如果超额筹资,将根据实际额计算 $GPS 分配，如果超出时间，将会全部退还

  6. 开始时间待定(To Be Announced, TBA)

Gitbook
Gitbook

总结

BTC生态还是需要多元化的代币场景，比较如果我们去对比ETH，如果想要快速发展一个生态，DeFI的组件是必不可少的。这也是为什么从17年ETH的价格从0.几美金一路飙涨到几千美金的原因。

以往，BTC事作为一个吉祥物，它除了共识和社区和简单的支付场景，并没有任何其他应用场景，但是随着Ordianl的横空出世，我们看到了DeFI在BTC生态筹建的可能性。

Subscribe to Crypto Pepper花椒
Receive the latest updates directly to your inbox.
Mint this entry as an NFT to add it to your collection.
Verification
This entry has been permanently stored onchain and signed by its creator.
Arweave Transaction
XfjTX_JFeIMqVw-…Vzs47AdQ2qLiCl4
Author Address
0xB188eF9Ee0f0520…4006Cb1292A226E
Content Digest
xinZe6NHU5GnYYN…3ZtaSIiBrdzYKFI