“小 V 共读会”，或者说，“他的名字叫小 V”这个名字，是 PlanckerDAO 普朗克社区的核心成员老胡取的。名字的来源是取自当下年轻朋友可能不太听说过的一首老歌，叫《她的名字叫小芳》。

2022 年 12 月 5 日， Vitalik 在博客发表文章《What in the Ethereum application ecosystem excites me》，一些特定类别的 “应用程序”，正在变得越来越强大。

Vitalik 博客原文链接：https://vitalik.ca/general/2022/12/05/excited.html

小 V 导读

曾经，Vitalik 对以太坊和区块链能够做什么的看法都非常抽象；而今，Vitalik 的观点已发生变化。一些特定类别的 “应用程序”，正在变得越来越强大。这些应用程序是什么？哪些是令 Vitalik 依旧兴奋不已的？哪些是 Vitalik 不再看好的？

小 V 共读：What in the Ethereum application ecosystem excites me

本期主讲人 上篇 @Adiya @Aaron @haohao，下篇 @zik @Jason Jiao @Pablo

上篇围绕从 Stablecoins、Money、DeFi 三个角度探讨 Vitalik 关于目前以太坊生态中令他兴奋的方向。

一、Stablecoins

@Aaron

过去的 11 个月中，BTC holders损失了 67% 的财富，人们开始发问，我们是否可以既要又要。拥有去中心化货币的同时，也可以享受到价格稳定的好处。

这段话的意思是，稳定币在当今使用加密货币的人中非常流行。尽管如此，现实并不符合今天的密码朋克的价值观：目前最成功的稳定币是中心化的，主要是 USDC、USDT 和 BUSD。

在链上发行的稳定币具有许多方便的特性：它们对任何人开放，它们对最大规模和不透明的审查（发行人可以将地址列入黑名单并冻结，但这种列入黑名单是透明的，并且冻结每个地址会产生明确的交易费用）抵抗力强，并且与链上基础设施（帐户、DEX 等）的互动良好。但目前的情况不确定会持续多久，因此有必要继续寻找其他替代方案。

我看到稳定币设计可以被分为三种：

• 中心化稳定币

• DAO-governed real-world-asset-backed stablecoins

  • DAI

• Governance-minimized crypto-backed stablecoins

  • 治理最小化的稳定币可以跟踪一些非货币资产，如全球平均 CPI 指数，并宣传自己代表抽象的“尽最大努力价格稳定”

RAI 模型最终是更悲观的 Lunarpunk 世界的理想选择：它避免了与非加密货币金融系统的所有连接，使其更难被攻击。负利率使其无法成为美元的便利代理，但一种适应的方式是接受断开连接：一个治理最小化的稳定币可以跟踪一些非货币资产，如全球平均 CPI 指数，并宣传自己代表抽象的 "尽力稳定价格"。这也会降低固有的监管风险，因为这样的资产不会试图提供 "数字美元"（或欧元，或...）。

• 避免与非加密货币金融系统的所有连接

  • 与美元脱钩

  • 以eth作为抵押品

  • 赎回费率：每秒钟的费率（可以是正数，也可以是负数），用来激励用户产生更多的杠杆或偿还债务。赎回费率会逐渐改变赎回价格；类似于利率，但不完全相同。（此参数是最小化治理的关键），以此来平滑价格波动

  • 负利率的可能性，以及它们所暗示的用户体验问题，将始终存在着。

• Lunarpunk 一个更激进的以太坊分支

  • 对隐私和匿名性有近乎偏执的追求 dark.fi

由 DAO 管理的 RWA 支持的稳定币，如果它们能够很好地运作，可能是一个令人满意的媒介。这种稳定币可以结合足够的稳健性、抗审查性、规模和经济实用性，以满足大量现实世界的加密货币用户的需求。但要做到这一点，既需要现实世界的法律工作来开发稳健的发行人，也需要健康的以弹性为导向的 DAO 治理工程。

• 偏中性的稳定币方案

有抵押品的，无抵押品的，由人控制的，由算法控制的。

过去一年行业发生的事情，第一个维度是有无抵押品，由人控制的，由算法控制的.

无抵押品的，由人控制的，就是 Shitcoin，有抵押品的，由人控制的，也就是 Vitalik 所说的中心化稳定币，USDT/USDC，这种稳定币的坏处是需要支付高昂的合规成本。

DAI 此前是治理驱动的

• $FPI 是 Frax Price Index，一个与 CPI（Consumer Price Index，衡量通胀的常用指标）挂钩的稳定币，在向着有抵押品，算法控制的方向走。

• DAI 很简单，他们今年完成了一项治理改革，他们把自己组织调成了一个类似比特币这样的组织架构，中间有个稳定不变的核心，其他的模块不再是通过治理去驱动的，而是分润就好了，给你设置一个债务上限，向更加自动化的方向去走。

• OHM 已经放弃了高 APY 驱动的模式，它换成了一个叫范围锁定上限。它的目标价格是过去30天平均值有一个上下浮动的范围，让它变成一个类似于浮动的稳定货币。AMPL 今年推出一个新功能，12 月 9 日，原算法稳定币项目 Ampleforth 推出了一种抗通胀的价值存储工具——SPOT。AMPL 此前作为算法稳定币的代表之一，以 1 美元为目标，后转为以 2019 年以来 CPI 调整后的 1 美元（CPI adjusted 2019 USD）为目标。现在 AMPL 的目标价格会根据 CPI 随着时间的推移逐渐上升，阈值仍为 5%，当价格超过 CPI 调整后的美元 5% 时进行通胀，低于 5% 则进行通缩。

总之方向是，向着浮动美元走去。锚定新的指数，开展新的业务。

二、Money

@Adiya

当我去年 12 月第一次访问阿根廷时，我记得很清楚的一个经历是在几乎所有东西都关闭的圣诞节那天到处走，寻找一家咖啡店。在经过大约五家关门的咖啡馆后，我们终于找到了一家开门的咖啡馆。当我们走进去时，店主认出了我，并立即向我展示了他的 Binance 账户上有 ETH 和其他加密资产。我们点了茶和点心，并问我们是否可以用 ETH 付款。咖啡店老板答应了，并向我展示了他的 Binance 存款地址的二维码，我从我手机上的 Status 钱包向其发送了大约 20 美元的 ETH。

这远不是该国对加密货币的最有意义的使用。其他人正在用它来存钱，进行国际转账，为大型和重要的交易付款，以及更多。但即使如此，我随机找到一家咖啡店，而它恰好接受加密货币，这一事实显示了采用加密货币的巨大范围。在美国这样的富裕国家，金融交易很容易进行，8% 的通货膨胀被认为是极端的，而在阿根廷和世界上许多其他国家，与全球金融系统的联系更加有限，每天的现实就是极端的通胀，加密货币因此经常被称作为是法币之外的救命稻草（因为通胀导致货币严重贬值，所以很多人选择了加密货币）。

除了 Binance，本地交易所的数量也越来越多，你可以在包括机场在内的任何地方看到它们的广告。

我的咖啡交易的一个问题是，它并没有真正的实际意义。费用很高，约为交易价值的三分之一。该交易花了几分钟时间来确认。我相信在当时，Status 还不支持发送更可靠的快速确认的适当的 EIP-1559 交易。如果像其他许多阿根廷加密货币用户一样，我只是有一个 Binance 钱包，那么转账将是免费和即时的。

然而，一年之后，情况就不同了。作为合并的一个副作用，交易被纳入的速度明显加快，链子也变得更加稳定，使得在更少的确认后接受交易变得更加安全。诸如 Optimistic rollup 和 ZK rollup 的扩展技术正在快速进行，社会恢复钱包和多签钱包在账户抽象化后变得更加实用。随着技术的发展，这些趋势将需要几年的时间来发挥，但已经取得了进展。同时，有一个重要的—推动因素—推动了人们对链上交易的兴趣：FTX 的崩溃，提醒了每个人，包括拉丁美洲人，即使是看起来最值得信赖的中心化服务也可能不值得信赖。

富裕国家的加密货币

在富裕国家，更极端的用例通常不适用于应对高通胀和从事基本金融活动。但加密货币仍有重大价值。作为一个曾经用比特币进行捐赠的人(给许多国家相当正常的组织)，我个人可以肯定，比特币比传统银行要方便得多。这对于面临支付的时候被处理商平台制止风险的行业和活动，它是很有价值的，这一类别包括在大多数国家的法律下完全合法的行业（例如你的钱被无缘无故冻结了，他们会告诉你，他们是合法冻结你的资产）。

加密货币作为私人货币，也是一个更重要、更广泛的哲学用例：许多政府正在利用向“无现金社会”过渡的机会，引入 100 年前人们无法想象的金融监控水平。 加密货币是目前发展中的、唯一能切实将数字化和现金的隐私性结合起来的发明。

但无论如何，加密货币都远非完美。即使解决了所有的技术、用户体验和账户安全问题，加密货币的波动性仍然是一个事实，这种波动性可能会使其难以用于储蓄和业务。因此，我们有……

三、DeFi

@haohao

去中心化金融的应用就像最早期的各种 Token，预言机（现实到链上的映射）。整个 Defi 就像从一块小的积木搭起，感兴趣的人提供流动性，可组合的性质将发挥到极致。现在的 Defi 已经越来越复杂，与 Vitalik 所说的 Keep it simple 具有一定的矛盾性。要审计一个 Defi 项目变得很难。现在的 Defi 是个庞大的系统，通过不断流转，每个中间协议在不断获取价值，是流动性最强、最适应区块链的去中心化金融形式。

**用于在其他资产之间有效交易的胶合层：**链上有人们想要使用的资产，包括ETH、中心化或去中心化的稳定币、更先进的合成资产等，这样一个能让用户在它们之间轻松交易的胶合层就十分有价值。一些用户可能想持有USDC并以USDC支付交易费用。其他人可能持有一些资产，但希望能够立即转换成其他资产支付给别人。另一个发展空间，就是用一种资产作为抵押来贷款另一种资产。这种项目最有可能成功，如果他们保持非常有限的杠杆率（例如，不超过2倍）。

这种黏合层的应用还没有渗透到具体的支付场景，有点像 Paymaster。一些用户持有某个特定币种的资产但不想用以付日常费用，比如持有 ETH 但希望用 USDC 支付交易费，如果可以做不同币种之间的转换就可以实现这种需求。

关于 Money、Stablecoins 以及 Defi 这三部分，Vitalik 对于 Defi 的态度相对明确，甚至还提出了 Glue layers。

下篇会从 The identity ecosystem、DAOs、Hybrid applications 三部分着手，聊聊 “身份” 这个复杂的概念、“DAO” 这个强有力的术语，以及可能为整个生态系统带来持久价值的 “应用程序”。

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