一个好的项目至少有一个模因,比较理想的是模因很丰富。STEPN 目前至少是一个双模因结构——“赚钱效应”是用户进入的第一个、也是主要模因,健康是另一个模因,“跑步对健康有益”是一个共识,用户跑步除了赚钱还获得了健康,没有额外的耗费,这和官方倡导“追求健康,不 Fomo,确保进入成本不超过所能接受的最高健身成本”有一致性。除此之外,STEPN 项目也在进行社交元素的探索,如联名款、鞋子皮肤。
本期数据报告通过近一个月的链上数据,结合市场情况和游戏调控政策,试图揭示游戏机制运转状况,并根据公开信息梳理了未来发展相关的政策计划。
在上一篇报告关于 STEPN 机制的研究中,我们认为用户流入是控制 GST 无限通胀的关键因素。目前 STEPN 的主要用户都在 Solana 链上,我们通过监控 12 月 16 日以来所有和系统地址交互过 GST、GMT、SOL 的独立地址,估算游戏用户量级和增长情况。
累积独立地址数从 4 月 10 日的 12.5 万增长至 5 月 10 日的 46 万。单日新增独立地址数也呈持续增长趋势。
使用和系统地址交互过 GST、GMT、SOL 的独立地址,来估算用户级和增长情况的合理性:
**从链上数据来看,用户增长情况健康。**由于用户参与游戏必须购买鞋子,新用户进入能确保对鞋子的需求,同时激励老玩家 Mint 鞋子。用户增长和鞋子供应增加互相促进,使得系统自然扩张。
尽管鞋子、GST 和 SOL 都有价格波动,但只要静态回本天数保持稳定,新用户进场的心理预期就能保持稳定。选取 1 双灰鞋、3 双灰鞋以及 1 绿 8 灰 3 种常见配置方式,根据 0xpineapple.eth 公布的测算数据,选取 3 月 25 日至 5 月 11 日(共 48 天)静态回本数据绘制图形如下。
数据说明:
静态回本天数和 GST 价格、SOL 价格、地板价都有关系。从监测数据来看,鞋子 U 本位价格和 GST 价格变化趋势一致。
系统地址可以看作用游戏的总账户,有 3 种代币的流入流出:GST、GMT、SOL。通过监测 3 种代币净流入资金量,可以评估游戏资金流入情况,进而判断游戏发展处于增长,平稳还是恶化阶段。
4 月 4 日至 5 月 8 日总共净流入 1.2 亿美元,伴随累积交互地址数的持续增长,涨幅达 245%。(累积交互地址数的指标含义在 3.2 部分介绍)
总体来看,近一个月游戏资金为净流入,周流出额最高不超过 5000 万美元。流出量最大的是 5 月第一周,考虑可能为频繁修改 Mint 规则产生的后续影响。
GST 流入系统地址的主要动机是升级和 Mint 鞋子,流出动机是将 GST 换为别的资产。如果系统地址的 GST 为净流入,销毁 GST 的动能更大。净流入和净流出的时间、数量大体相同,可以认为游戏状态较平衡。
从 4 月 11 日至 5 月 8 日 4 周内,净流入和净流出的周数相同,除了 Week2,净流动绝对值相当。
Week2(4/18-4/24) GST 大幅净流入主要来自 4 月 19 日,GST 流入量是前一天近 10 倍。可能原因是 4 月 18 日版本更新,首次带来 GMT 应用场景,GMT 二级市场热度进而刺激了用户对 GST 的需求,相关更新有:
4 月 18 日,游戏内首次加入 GMT 用例——部分升级需要使用 GMT。4 月 25 日 Mint 活动增加 GMT 消耗。从加入 GMT 用例以来至 5 月 11 日 24 天内,系统地址 GMT 有 18 天净流入,6 天净流出。净流出日期集中在 5 月 2 日至 5 月 7 日,这一阶段 GMT 处于下跌趋势,最大跌幅 66%。考虑到目前游戏中不产生 GMT 只有消耗场景,净流入应该是常态,净流出可能与 GMT 下跌有关。
Coinbase 4 月 28 日宣布将上线 GMT 和 GST,随后 GMT、GST 和鞋子价格均大幅上涨。4 月 29 日官方将 Mint 成本改为只需要 GMT,相当于主动让 GST 通胀。并推出双胞胎概率提升 3 倍活动,直到鞋子价格回归正常。
政策推出后,GST 和鞋价应声下跌。GST 在 4 月 29 日达到历史最高价 8.4 美元,当天政策消息公布及推出后持续下跌至 4.7 美元;鞋子地板价从 4 月 28 日历史最高价 1600 美元降至 4 月 30 日的 1000 美元。
这次调控带来两个影响:
SOL 流入系统地址的动机是购买 NFT(主要是鞋子/鞋盒),流出系统主要是老玩家卖出 NFT 变现。净流入可以看作买入 NFT 动能较大。Week4 和 Week5 的 SOL 净流入量相比前几周大幅增长,同期每日新增鞋子数量也涨幅明显,趋势一致。
由于玩家数量急剧增加导致鞋子数量供不应求,进而推高 GST 价格及 Mint 预期收益,项目方在 4 月 29 日 GST 达到最高点时开始入场调控。在接下来一周内多次修改 Mint 规则。许多玩家指责 STEPN 过于中心化,同时链上数据也能看出 GST 大量流出。
虽然频繁修改 Mint 规则被玩家质疑为一言堂做法,但对于一个仍处于非常早期的游戏,及时控场是非常有必要的,目的就是避免入场门槛过高导致新玩家无法进入。及时调整既能保证项目运行长久也是项目方经验与策略体现。现在 Mint 规则已变为随市场行情自动调整,使得政策更有可预期性。
如前言中所提到的,赚钱效应是 STEPN 目前阶段的重要模因。维持“赚钱效应”有效运转,需要一个稳定的经济系统,这是现阶段项目方的重要任务和目标。为实现这个目标需要维持 GST 价格的稳定、引入新用户。
官方在 4 月底公布日活用户最高达到 50 万,这一数据和链上独立地址数相当。通过监测链上数据,可以看出资金净流入和代币净流入情况健康,政策和市场变动在数据上均能找到印证。未来可以通过以上数据持续观察游戏规模和运营状况。
长远来看在赚钱效应之外,需要:
这些利好游戏长远发展的方向项目方陆续有所尝试,可予以继续观察跟进。
数据支持
Ryanciz |SevenX Ventures
分析师
Lisa|Yao
特别顾问
SevenX Ventures
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