这几天想了想，指标是参考，不是命令；是观察视角，不是锦囊妙计；是抽离自身情绪观看他人反应，是顺势的“势”和天时的“时”。
现收集四个指标，作为判断市场阶段的参考。
一、MVRV
出处
MVRV是Murad Mahmudov 和David Puell创建的，是市值与长期持有者的获得成本之比。
介绍
MV：market value ,市值
RV:realized value,获得成本。
举例而言，如果我们在4万刀买了一个比特币，在5万刀买了0.5个，那么我们现在的RV就是：
（4*1+5*0.5）/1.5=4.33万刀
值得注意的是，RV的计算不包括已经遗失的比特币（据估计大约有300万个比特币已经永久丢失），并且反映的是长期仓位。
如果MV/RV>1，表明长期持有者已经获利;
当MV/RV<1的时候，用TBI的话来说就是，对于只想获利的非HODLer，此时是卖肾都可以入的位置。（奇怪，他怎么知道我们简中互联网的梗 = =
至于何时是获利了结的好时机？
TBI在MESSARI2022年报告中提到的数值是MVRV>3时；创始人之一David Puell自己在2018年的文章中给的数值是3.7，但是他对MVRV的较高阀值有如下解释：
Thresholds: Going forward, as market cap decreases in volatility, we believe that the upper threshold of MVRV might not prove as reliable — as market cap overextends less and less above realized cap as time progresses. However, we expect the lower threshold to remain useful to detect Bitcoin’s undervaluation in multi-month periods ripe for accumulation. This is to say that the saving power and the speculative power of Bitcoin will become, increasingly more and more, very closely intertwined.
意思是：MVRV的较高阀值或许会不可靠，因为比特币的市值波动会降低，所以随着时间的推移，市值超越获得成本的幅度会越来越少。但用这个指标的低点来检测比特币的低估仍然有用。也就是说，在比特币市场，储蓄与投机两种力量会越来越紧密交织在一起。
参考：
二、S2F模型
出处
由币圈著名人士PlanB在名噪一时的“B三篇”中阐述，公式为：
S2F=S/F
S指的是当前的存量，F指年产量。
BTC总市值=e14.6*SF^3.3
现在（2022年4月）的SF值约是57.83，由此算出来的币价超过7万刀。
介绍
中本聪说过，“作为一种思想实验，想象存在一种基本金属，它与黄金一样稀缺但具有如下特征….”。PlanB觉得，这种稀缺必然是有价值的，但是如何衡量这种稀缺呢？他提出了S2F模型，并计算了黄金、白银和铂金等资产的SF。
参考
三、AHR999指数
出处
由币圈一名特立独行，颇令人敬重的ahr999前辈于2019年11月在微博首发并解释。
介绍
ahr999 指数 = （比特币价格 /200 日定投成本） * （比特币价格 / 比特币拟合价格）
按ahr999前辈的解释，比特币拟合价格的数据由2011-2019年这八年的币价，估算公式为：
log10（比特币拟合价格）=5.84log10（币龄）-17.01
币龄：自2019年1月3日以后多少天
所以，当ahr999指数的两个乘数都小于1时，ahr999指数<1，不仅适合进场，甚至比短期的200日定投成本还低；当两个乘数均较大时，意味着短期用户已经获得了较高的收益，非囤币党可以考虑获利了结了。
参考
四、贪婪指数
出处
由软件服务商alternative创建。
介绍
官网的介绍是，“Each day, we analyze emotions and sentiments from different sources and crunch them into one simple number: The Fear & Greed Index for Bitcoin and other large cryptocurrencies.”
按其介绍，与上述其他指标不同的是，这个指数也收集其他规模以上的数字货币。
这个指标的特点是，不仅参考价格、交易量等定量的指标，还收集处理有情绪表达的语句，它的主要数据来源分为五个部分（以前是六个部分，其中“投票”暂停了）。
1.波动率 (25%)
“我们认为，波动性异常上升是市场恐慌的信号”
2.市场动能/成交量 (25%)
“通常而言，看到市场的高成交量，我们会认为市场已经过于贪婪了”
3.社交媒体(15%)
主要是通过观察推特上提到不同币种tag的帖子，检查它们在特定时间范围内收到互动的速度与数量。一个异常高的互动速度导致大众对数字货币的兴趣增加，就会被认为是贪婪市场的行为信号。
4.比特币的主导地位 (10%)
比特币的主导地位升高代表对山寨币的避险情绪，主导地位降低代表对山寨币的投机增加，后者被认为贪婪。
5.谷歌趋势 (10%)
用谷歌趋势来查询不同的比特币相关的词汇，尤其是搜索量的变化以及谷歌推荐的其他当前热门搜索。比如2018年 5月29日，对”bitcoin price manipulation“（比特币价格操控）的搜索上升了1550%，就会被视作市场恐慌的信号。
参考
最后
PlanB 的官网上有一句话—
"All models are wrong, but some are useful" - George Box
“所有的模型都是错的，但有一些是有用的”。
无人可以预测市场的准确价格，尤其是短期，但是我相信上述四个指标对我们的判断和行动是非常有助益的。