近日，BTC生态Layer2项目BEVM创始人Guanghua分享了比特币生态的发展历史，分析了BTC生态基础设施即将爆发的契机，透露了BTC生态项目的估值模式，并与会者讨论了比特币Layer2的未来机会以及如何通过BEVM实现资金和用户的增量。

以下为分享主题内容：

返璞归真，BTC重回聚光灯下

比特币生态并不是近几年才出现，早在ETH出现之前，也就是从2013年开始，比特币经历了多个牛市和分叉，诞生了首个比特币生态概念，甚至当时的交易所只是为了方便这些分叉币的交易。

随后，BTC社区开发者开始尝试对BTC链本身进行金融层面的扩展，但限于脚本合约的原因，可扩展性有限。这才有了ETH智能合约平台的出现，但是在资产发行层面，ETH并不是首个。早在2015年，USDT已经在BTC上发行，但由于共识和使用门槛的原因，未被社区接受。

回顾整个BTC的发展历史，我们发现社区对于BTC生态的探索从未停止，从智能合约到资产发行，大多数公链无疑不是在做同样的事情。无论是发币、挖矿、分叉、金融玩法，无一不是借鉴BTC之前的过往。

这么多年来BTC生态从未停止发展，不断克服难题就是最好佐证：

• BTC扩展性问题—诞生了以太坊公链

• BTC扩容问题—实现了隔离见证

• BTC性能问题—打造了闪电网络

• BTC大规模应用—BTC二层网络

…….

兜兜转转数十年，大家意识到比特币是唯一有价值的项目，或者是可以被称为货币，而其他技术应该是测试产品，其最终应用和模式将用于比特币的生态系统，最终服务于比特币。

Ordinals打开了BTC生态的魔盒

为什么 BTC 的生态突然被价值发现?两个重要技术更新奠定了基础，首先是2017年的隔离见证升级，将区块数据从1MB 扩展到了4MB，但该扩展的部分只能用于存储签名。一直到2021 年底的 Taproot 升级，隔离见证中首次可以编写高级脚本，BTC上可以写入复杂数据。

BTC 在可编程性与可扩展性上获得了巨大的进步，一些包含复杂逻辑的协议开始出现，Ordinals公平公开的资产发行模式，打开了BTC生态的魔盒。

2023 年大爆发的主要契机就是 BTC开启了底层的资产发行逻辑，使得企业和项目方能够快速获得资金，获得生态的内生性动力。另外，比特币网络被认为是最安全的，具有最大的共识和市值，使其成为企业在比特币上发行资产的首选选择。

比特币生态的不可复制性也尤为重要，主要体现在其庞大的资金体量，是以太坊生态体量三倍多，这使得比特币的生态在币圈中独一无二。而且，已经成熟或者新型的金融项目会快速在BTC生根，繁荣将不可避免。

毫无疑问,比特币生态中发行资产的逻辑已经形成，且资金体量庞大，将成为下一轮牛市的主要叙事和机会。

BTC生态项目估值方法

一直以来，比特币占加密货币总市值的40%~50%，一直是ETH生态总市值的三倍左右，这也可以看作是BTC生态的天花板，即BTC生态中单项目可以达到ETH生态中单项目市值的3倍。进一步说，通过复制ETH生态的赛道和龙头，可以实现更多的增长。

比如BTC生态中的Sats目前市值仅2亿美金，对比以太坊生态中SHIB，可以达到其体量的3倍有余，可见在二级市场既还有很大的套利空间。

所以依靠这个方法论，我们可以在BTC生态中发现很多机会，可以采用估算赛道龙头天花板的方法，特别通过将BTC和其他生态系统的市值进行对比，可以找到投资和发展的机会。

新的类ERC20的BTC主网资产发行协议

目前看来，BRC20可能有一些局限性，认为它可能只是一个宣传口号，从品牌宣传的角度给比特币生态做了一个样本，完成了历史任务。这可能意味着BRC20并不具备足够的实际应用或创新。

毋庸置疑，ERC20资产发行协议带来了以太坊生态的繁荣。比特币生态中同样需要新的资产发行协议，基于BTC、侧链或者二层技术，可以重新塑造整个BTC生态系统，并在逻辑上更加公平。目前，各种各样的协议不过是挂羊头卖狗肉。

新的协议也不会是基于闪电网络的点对点协议，因为闪电网络经过7年的发展，仅有5000BTC的市值，规模过小，且过于中心化，依靠项目池，同时点对点的安全性和局限性，并不适合大规模应用。

所以,无论是BTC主链或者侧链的解决方案，无法真正解决资产发行问题，而希望在于二层，兼容EVM协议，以BTC原生资产为基础，实现全链流通。

为什么BTC比以太坊更需要Layer2

目前大多数以太坊的竞争者或者二层是在复制以太坊的模型，包括复制EVM（以太坊虚拟机）和智能合约，在功能上并无差别，从本质上来说并没有解决以太坊任何问题。

由于比特币没有像以太坊那样的智能合约平台，BTC受到非图灵完备的影响，在应用层面和低门槛方面受到限制，BTC二层的出现解决了比特币主网的缺陷。

另外，出于BTC体量和共识的原因，企业更加认可BTC主网作为结算层，Layer2网络为主网提供执行层，完成类似于ETH Defi的商业闭环。

由于BTC总市值约为ETH的三倍，BTC则需要更多的资源和创新来支持其生态系统的发展，这可能包括更多的二层解决方案，以提高整个生态系统的效率和可扩展性。

BEVM如何承载20%BTC生态市值

长达六年的BTC生态探索，让我们认为基于BTC生态的Layer2拥有更高的市值天花板，这也是BEVM诞生的原因，目标就是帮助BTC完成图灵完备的同时，确保真正的去中心化以及在生态层面的商业闭环。

在技术层面，BEVM采用Taproot实现1000验证节点托管，通过质押BTC来保证托管资产小于质押资产，进而保证网络安全性，以实现去中心化。

在商业闭环方面，BEVM通过EVM兼容、基础设施搭建以及BTC高价值属性实现商业闭环。BEVM在资产层面依然考虑BTC为核心，甚至Gas仍然为BTC，增加社区共识；另一方面，可以兼容EVM，将ETH生态项目直接引入，快速完成资产桥接、交易、Defi等应用闭环。

目前，上线多个Defi配套应用：OmniSwap，Bool Network，Omnilending，Bswap，Bitbox等。详见文章：《一文盘点BTC Layer2龙头项目BEVM生态现状》。

实际上，BEVM不仅为BTC构建了一个完整类似于ETH的智能合约网络，让大家使用BTC像ETH那样便利，还将让BTC这一资产真正实现全链流通。

备注：如果您对【BEVM】项目感兴趣，想要了解更多相关信息，与同样对该项目感兴趣的人讨论，欢迎加入我们创建的【BEVM项目交流群】。请添加微信ID：Web3CN_（Web3CN投研助手），添加时备注项目名称【BEVM】，以便小助手将您拉进相应的社群。）