Friend.tech

August 14th, 2023

사담이지만, 저는 가짜 사나이를 보다가 유튜브 채널을 토큰화하면 어떨까 하는 생각에 소셜토큰 + 크라우드 펀딩 개념을 가지고 해커톤에 나가서 우승한 경험이 있습니다 (사업화는 실패함 😭).

Bitclout, Tryroll이나 Rally같은 소셜 토큰 프로젝트들이 PMF를 찾지 못하고, NFT가 크리에이터 이코노미의 새로운 수단으로 활용되면서 소셜 토큰 섹터는 큰 관심을 갖지 못하고있었습니다.

다만 최근 핫한 friend.tech를 보며 반가운 마음에 소개하는 글을 작성하게 되었습니다.

Friend.tech?

friend.tech는 Base 네트워크에서 출시된 Social-Fi 프로젝트입니다. 짧게 설명하면 본인의 소셜 네트워크를 토큰화하고(share), Share를 손쉽게 사고 팔 수 있는 기능과 토큰 홀더들과의 Private chat 기능을 제공합니다.

최근 Bald, Toshi와 같은 밈 코인이 유행하던 Base 체인에서 friend.tech는 밈코인 트레이딩 트랜드와 맞물려, 낮은 가격에서 유명한 인플루언서의 공식 계정 Share를 사고 팔 수 있고, Invitation Code를 활용해 FOMO를 만들어내는 방식으로 단기간내 많은 관심을 받았습니다.

작동방식은 다음과 같습니다.

이메일과 X 계정 연동을 통해 계정을 생성
지정된 지갑 (privy.io의 MPC 지갑)에 Base로 브릿지된 ETH를 예치 (0.01 ETH)
첫번째 Share를 구매 (0 ETH)
이후 지정된 함수식에 따라 매수, 매도가격이 정해지며 share를 사고 팔 수 있음 (Bonding Curve)
거래 금액은 10%의 수수료를 제외하고 트레이딩 풀에 예치되며, 수수료의 50%는 friend.tech 트레져리에, 50%는 Share Owner에게 분배됩니다.

Friend.tech Pricing Model

Friend.tech는 exponential bonding curve를 활용해 가격을 책정합니다.

Bonding Curve는 AMM의 한종류로, 거래쌍의 유동성 풀의 예치량에 따라 가격이 결정되는 것이 아닌, 컨트랙상에 프로그래밍된 함수식에 따라 Supply (X)가 증가할수록 Price (Y)가 증가하는 모델. 즉 거래쌍의 유동성이 없어도, Bonding Curve내의 토큰 공급량과 미리 정의된 가격 설정 함수에 따라 자산의 가격이 결정됩니다.Sudoswap 리서치에서 좀더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다.

@asxn_r의 리서치에 따르면 가격은 다음과 같은 함수식으로 책정이 됩니다.

Y = X^2/16000

Y= Price
X = Number of Shares

위 함수식에 따르면 0에서 시작한 Share의 Buy 가격은

0 → 0.0000625 → 0.00025 → 0.0005625 → … 0.625 (X=100)으로 오르게 됩니다.

다만 Sell의 경우 아래와 같은 함수식을 활용해 Spread를 만듭니다.

Y = (X-1)^2/16000

Y= Price
X = Number of Shares

0 → 0→ 0.0000625 → 0.00025 → 0.0005625 → … 0.612563 (X=100)

즉 3번째 Share를 구매한 사람은 0.00025 ETH를 지불하지만, 바로 판매한다면 0.0000625 ETH를 받게되어 5번째 Share를 구매한 사람이 나타나기전에 판매하면 큰 손해를 보게 됩니다.

스프레드는 X가 증가할수록 줄어드는 모습을 보입니다.

위 식을 적용한 Buy & Sell Curve는 아래와 같이 표현됩니다.

또한 Pool 내의 유동성은 아래와 같이 표현 되어 항상 양수값을 유지되며 거래가 되면 될수록 Pool내의 Liquidity는 증가합니다.

Liquidity = Buy volume * 0.9 - Sell volume

Traction

위와 같은 기능과 invitation code를 활용한 FOMO를 성공적으로 만들어낸 friend.tech는 빠르게 성장하며 수익도 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

Pros & Cons

friend.tech는 장단이 명확하게 갈립니다.

짧게 말하면 사업 마케팅적으로는 성공적이나, 설계 자체의 한계를 보유하고 있습니다.

장점

앱 설치 없이도 모바일 접근을 가능하게 만들어 Social app에 대한 접근성을 높였다는 점
소셜 로그인 지원, MPC 지갑을 활용해 온보딩과 트레이딩을 프로세스를 간편하게 만들었다는 점
X계정을 토큰화하는 Web3 네이티브스러운 컨셉 적용, 손쉬운 토큰 발행
Invitation code를 활용한 Growth 전략

단점

Bonding Curve는 유동성이 없고, 가치 평가가 어려운 Social status를 수요 공급 기반으로 가격을 책정할 수 있는 좋은 모델이라는 점은 부정할 수 없습니다. 다만 기울기를 조정할 수 없고, 현재 세팅된 함수식은 기울기가 너무 가파릅니다. 100번째 Share를 구매하는 사람은 첫번째 구매자의 구매가보다 10,000배 높은 가격을 지불하고 Share를 구매하게 됩니다.
위와 같은 상황에서 Bonding Curve의 한계점인 폰지노믹스의 비판을 피하기 어렵습니다. 모두가 같은 Private 채팅방을 들어가기 위해서 다른 금액을 내야하는 이유는 무엇일까요? 현재의 모습은 밈코인 트레이딩과 같이 돈넣고 돈먹기 구조라고 생각합니다. 지금처럼 투기적인 상황에서 안정적으로 커뮤니티를 꾸려나갈 수 있을지 의문이 듭니다.

개선 제안 사항 및 결론

friend.tech가 현재 구조를 보완하고 지속가능한 friend network를 만들고 싶다면 위해 다음과 같은 개선이 필요하다고 생각합니다.

Bonding Curve 함수식 조정

기존 : Y = X^2/16000
변경 : Y = b(1+δ)^X (b>0)

변경된 식을 활용해 Creator가 직접 시작가를 정하거나, 시작가에 해당하는 liquidity를 넣어 b 값을 세팅하고 기울기(δ)를 설정해 exponential curve 변동성을 결정할 수 있게 해야합니다. Taxation 또한 조정이 가능해야 하겠죠.나아가 다양한 형태의 bonding curve를 지원해준다면 초기 기여자들을 Bootstrapping 할 수 있는 다양한 형태를 직접 설계할 수 있다고 생각합니다.