自动做市商(AMMs)是使用最广泛的去中心化加密货币产品之一。即使在目前的熊市中,这些做市商也促进了超过30亿美元的日交易量,与Coinbase、Binance和FTX等中心化交易所的交易量相媲美。AMMs将流动性提供者(LPs)的流动性连接起来,他们正在寻找其资产的收益率,而交易者则希望交换这些资产。
恒定产品做市商$x*y=k$,一种支持链上简单、省气的互换的AMM,在DeFi中普及了AMM。虽然恒定产品做市商上的掉期具有气体效率,但它们会受到高价格的影响。为了减轻这种情况,新一波的AMMs,如Uniswap V3和Curve的稳定掉期,引入了创新,以提高资本效率,从而限制了交易的价格影响。
###Unlocking AMMs
最近的研究显示了AMMs为流动性提供者释放的能力。两个显著的例子是。
虽然我们对如何最好地设计这些衍生品的理解仍处于初级阶段,但建立工具使其更容易获得和更灵活具有巨大潜力。这些创新使得流动性的衍生品市场不需要对抗性的做市商--只需要一个精心设计的AMM头寸。尖端的研究正在继续探索如何利用AMMs来启用期货市场,通过出售套利池的权利来扩大回报空间,通过借贷市场反转回报,利用流动性头寸作为抵押衍生品,等等。
###当前状态
为了促进实验和释放AMM的全部功能,流动性提供者和构建者需要一个AMM,让他们对流动性的参数和分布进行直观、精细的控制。目前,各团队选择从头开始建立新的AMMs,导致了流动性的分散和大量的开发开销。
Duality是一个去中心化的交易所,优化了资本效率和可组合性,同时保护用户免受有害的价格操纵。通过Duality,流动性提供者和协议对流动性的参数和分布有直观的、细粒度的控制。它具有以下特性。
1️⃣简单而灵活
双重性是通过使用价格不变的流动性池来建立的,这是一种建立集中流动性AMM的根本性的简单方法。这种简单性本身就具有灵活性:因为任何曲线都可以用几条切线来近似,任何可以想象到的AMM曲线(静态或移动)都可以用Duality来近似到任何想要的精度。为了提供帮助,我们一直在建立工具,使开发者和LP更容易进行实验。
2️⃣自动做市商和订单簿的优点
Duality交易者和LPs获得了自动做市商(AMMs)和中央限价订单簿(CLOBs)的优点。交易者可以设置限价订单,就像Duality是一个CLOB一样,而LPs可以产生费用,在波动的市场中稳定流动性,并通过AMM的有效性创建基于仲裁的投资组合策略。
3️⃣共享流动性
任何建立在Duality之上的AMM曲线都将重新使用相同的底层流动性池,创造一个一流的共享流动性基础设施。Duality集中流动性的方法减少了零散的流动性,使得操纵AMM的价格更加困难,创造更安全的衍生品,减少对交易的价格影响。
4️⃣尖端的MEV保护措施
作为一个应用程序链,Duality可以实现保护,以防止不良类型的MEV,如夹层和TWAP操纵,通过利用钉子机制,区块排序/可见性和MEV意识的应用程序设计。
###在 Cosmos中构建
在MEV、流动性供应、互换定价等方面,有很多空间可以改善用户的体验。构建应用链可以对Duality的每一层进行细粒度控制--这对构建去中心化交易所的最佳环境极为重要。
我们相信,一个集中的流动性交易所的建立,不仅可以提升交易体验,而且可以释放出一个全新的金融产品类别。
Duality将在2023年作为Cosmos SDK应用链推出。我们对迄今为止收到的反馈感到兴奋,并期待着看到优秀的团队将利用我们的平台做什么。我们已经通过头脑风暴为Duality启动了以下几个令人兴奋的使用案例。
###美元稳定市场
双重性为稳定币交易者和LPs释放了一个新的资本效率水平。流动性可以凝聚在挂钩价格上,绝对没有滑点,而且费用极低甚至没有。其他AMM设计限制了费用的选择,刻度线的间隔和分配。另一方面,双重性并不限制LP的策略。
###外汇市场
Duality中的恒定价格池为习惯于中央限价订单簿的ForEx交易者提供了熟悉的体验。由于ForEx与加密货币市场相比波动性较低,它可以从Duality实现的任意紧密价差中获益。此外,建立在Duality之上的协议可以成为ForEx代币的即插即用DeFi应用程序。
###构建衍生品和产品
基于AMM的衍生品在Duality上更容易建立,因为流动性分布可以很容易地被简化为离散的近似值,并存入离散的、价格不变的Duality池中。Duality通过动态路由、共享流动性、新的套利机制等对价格操纵采取预防措施。反过来,这也支持了建立在Duality流动性之上的产品的更健康的价格口令。Ticks的离散性也为未来的时间移动池的实验开辟了空间,它可以被用来接近时间移动曲线,如Yieldspace和Primitive的RMM-01.
###流动性供应策略
双重性使DeFi的流动性供应策略有了新的灵活性,因为它既像中央限价订单簿(CLOB)又像AMM。传统的维持买卖价差的做市策略可以和更多的DeFi本地策略一起运行,这些策略依靠波动性来产生费用。
For more information or if you’d like to explore working together, don’t hesitate to reach out to ron@duality.xyz.