Curve学习笔记（一）

Ethan

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February 9th, 2022

Curve是什么？
- 可以将Curve理解为一个交易所，它的主要目的是让用户和其他去中心化协议以很低的费用和滑点来交易稳定币，比如将DAI换成USDC。
- 和Uniswap一样，Curve也使用了资金流动池，这些流动池的流动性（代币）是由代币持有者提供的。
- Curve是非托管的，Curve的开发者没有权限拿到你的代币。
流动池是什么？
- 流动池是在智能合约中的代币池。比如初始流动池里包含1000个USDC和1000个DAI，如果某个交易者用100个DAI从这个流动池中换取了100个USDC，那么这个流动池中就会有1000+100=1100个DAI和1000-100=900个USDC，这个池子中USDC的价格会更高，以鼓励另外一个交易者用USDC来换取DAI。
curve解决了什么问题？
- 市面上出现了很多稳定币，用户有在不同稳定币之间兑换的需求。用户也可以在中心化交易所兑换稳定币，但是交易费过高。而Curve可以让用户以低手续费和低滑点兑换稳定币。
Curve上的那么高APRs从何而来？
- curve上的流动性提供者可以按比例获得交易手续费，交易量越大，流动性提供者获得的手续费越多。
- 资金池中的资金会放到借贷协议中，比如Compound（cPool），因此在这个资金池中提供流动性的LP可以获得额外的借贷利息。
iEarn是什么？yPools中的y是什么？
- iEarn是一个收益yield聚合器，Compound的借贷利息并不总是最高。这时候yToken会自动将你的稳定币平衡到有更高利息的协议中，比如Aave，dYdX等。这个过程免费且是非托管的，但是yPools的风险会更大，因为那些给你利息的协议本身可能会有脆弱的地方，比如合约漏洞等。
什么是deposit wrapped选项？
- deposit wrapped只适用于c tokens和y tokens。如果你存了一个稳定币到使用了借贷协议的资金池中，Curve会自动将你的token打包为cToken（针对Compound）或者yToken（针对iEarn）。如果你的token是原来的形式，你可以忽略这个选项。
当你在Curve上提供流动性会发生什么？
- 当你存入某种稳定币，它会被分成这个资金池中的每个稳定币。比如你存入1000个DAI，那么按照你存入时资金池中DAI，USDC，USDT，TUSD的比例，这1000个DAI会按照那个比例被分为相应的DAI，USDC，USDT和TUSD。这个比例会不断变化，因为交易者在交易和套利。
什么是存款bonuses？
- 如果某个资金池中的某个稳定币数量相对比较少，你可以在这个资金池中存入这种稳定币，这个时候你会获得一个额外的奖励。
- 那为什么会有这个bonus呢？有两个原因。
  - 第一个原因是，吸引存款者将稳定币存入资金池。当某个资金池中的稳定币比例很低时，这个稳定币的价格会稍微偏高，如果你去一个中心化交易所卖掉它，你可以获得$1.007而不是$1。而这个额外的奖励会略高于这个差价0.007美元，比如这个bonus的奖励是0.755%，那么你存入1美元，你就可以额外获得0.0075美元>0.007美元。
  - 第二个原因是，让资金池资金保持平衡。资金池总是尝试着平衡里面的各种稳定币以便回到均等的水平，比如4种稳定币的比例都是25%。你存入比例相对偏低的稳定币可以帮助资金池达到这个目的。
- 同理，当你从资金池中提取稳定币时，如果你提取的是比例最大的稳定币，你也会得到这个bonus。当然你也可以提取你想要的稳定币，但可能就没有bonus奖励了。
借款利息每15秒（一个区块）计息一次，而且自动计算复利。
什么是激励性资金池？
- 因为有套利者的存在，资金池是一个能帮助稳定币保持锚定很好的方式。对于那些发行稳定币的公司来说，保持锚定1美元非常重要。因此Curve上的一些资金池会有激励。所以除了有交易费，借贷利息之外，有些公司，比如Synthetix和Ren，会给LP提供它们的代币作为额外的奖励。目前只有一个激励性资金池。
影响激励性资金池的APR有哪些因素？
- 目前sUSD资金池可以获得每年38.31%的SNX代币，有三个因素会影响这个APR：
  - 质押人数。被分配的SNX基于质押LP代币的人数，这意味着如果有更多的人开始质押，你获得的奖励会减少。
  - SNX的价格。如果SNX价格上升，年化收益就会更高。
  - 每周奖励的大小。目前是48000个SNX代币。当Synthetix重新评估与Curve的合作时，每周奖励可能会减少。

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