原文：《DAOs Aren’t A Fad — They’re A Platform》
作者：Jeff Kauflin 、 Isabel Contreras
编译： 会飞的鱼
被称为去中心化自治组织DAO正越来越受到关注，由于其高灵活性和弱监管性，进一步激发了生产力，目前采用DAO模式的团队已经获得了丰厚的利润。
这是一个非常冒险的举动。我不知道我是否同意这一点。尽管如此，一家名为“艺术积木”(Art Blocks)的公司的创始人埃里克·卡尔德隆(Erick Calderon)还是很担心。那是2021年2月，Calderon是59位投资者之一，他们聚集一块，商议从他们的生产商Larva Labs那里购买一套罕见的150个流行的NFT，即CryptoPunks。
该组织是一个名为Flamingo的去中心化自治组织(DAO)，此前筹集了1000万美元，并通过Zoom(仅为保护那些想匿名的人)每周会面，想办法用这些钱做什么。而每只CryptoPunk的价格约为4ETH(当时约合7200美元)，购买需要支付费用10%，这也是卡尔德隆在该DAO的Discord频道上表达担忧的部分原因。
当成员们发现内部一个化名为“Pranksy”的人——试图抢先交易，通过一个秘密渠道与 Larva Labs 为自己购买 150 个CryptoPunk时，气氛变得紧张起来。最终，Flamingo 成员投票支持CryptoPunk，这些CryptoPunk最近价值 3000 万美元。至于 Pranksy，他“通过双方协议”离开了 DAO，他告诉《福布斯》，他认为“ DAO 过程有些天真”。
当然，你可能对这个DAO概念很熟悉：无领导的集体，团体采用民主方式做出投资决策，例如去年有 17,000 名 DAO 成员试图购买13 份幸存的美国宪法原件中的一份。 Aaron Wright是Flamingo 的发起者，他也是Tribute Labs 的首席执行官兼联合创始人，他将 DAO 称为“带有银行账户的 sub-reddit”。尽管关于DAO的热点新闻倾向于引人注目或愚蠢，但一种新模式正在出现，它作为一种替代投资工具具有真正的优势。
25 年前，伊利诺伊州的一家“投资俱乐部”从教堂地下室中跑出来，Beardstown Ladies，随着选股团体的激增，催生了一大批畅销书和模仿者。DAO 已经将这一概念现代化和数字化，并融合了许多区块链强大的特征。
通过使用代币，DAO 可以有效地进行投票，实现利润分配，而且更重要的是提供流动性，因为代币可以买卖——尽管目前，美国证券交易委员会还没有准备好支持代币交易。
通过将会员人数限制在100人或更少，一些dao还可以避开SEC的规定，因为只要参与者都参与管理自己的资金，而且不公开发行自己的证券，它们就属于一个古老的投资俱乐部豁免条款，该豁免条款已有82年的历史。
DAO所称的无领导模式,另一种定义称为无政府状态，但它也让那些对另类资产感兴趣的人可以参与其中，而不必承担对冲基金、风险投资和私募股权管理公司经常收取的 20% 利润份额。
Syndicate公司制造DAO-in-a-box软件，它与另一家创业公司合作，可以帮助你做所有的法律和税务文书工作，每年2000美元，而Tribute公司每年收取DAO原始投资的2%，以做所有这些文书工作，并纳入协调小组电话等事情（并非巧合，基金收取的前期费用也是如此）。
这里的区别是，利润都是你的。将所有这些结合起来，你就有了不能用所有愚蠢的头条新闻来判断的东西。相反，把DAO看作是一个法律平台，就像几十年前出现的灵活的有限责任公司是一种比充满律师的C公司更容易成立的方式。DAO早期采用者可能看起来很傻，但DAO第二波将使其成为主流。
一个案例 ：Kinjal Shah 是旧金山风险投资公司 Blockchain Capital 的合伙人，该公司管理着 18 亿美元的传统费用结构。尽管如此，Shah 还共同创立了一个名为 Komorebi Collective 的 DAO，该公司拥有 35 名女性投资者，40 万美元的资本，目标是投资由女性和非二元创始人组成的加密初创公司。Shah 表示，在创建不受机构投资者或高额费用拖累的投资工具（利用 Syndicate 服务）时，DAO 可以“有更多的实验性和灵活性”。这两个术语往往预示着指数级增长。
DAO的发展历程
早期的 DAO 实践并不顺利。2016 年，以太坊的早期采用者成立了“The DAO”来支持加密项目，迅速吸引了 1.5 亿美元的投入——然而，在一次募资之前，其中的三分之一被黑客窃取。虽然在开发人员采用了有争议地“分叉”以太坊方案，攻击者被剥夺了大部分战利品，但重点是：DAO 解散了，所有 DAO 都散发着类似于早期暗网市场丝绸之路的恶臭。
然而，这个概念逐渐传播开来。到 2018 年，已经形成了大约 10 个 DAO。根据DeepDAO的数据，到 2020 年，各种类型的DAO数量接近 200 种。是的，令人尴尬的事件仍在继续，包括许多“拉扯地毯”——诈骗者为 DAO 加密产品筹集资金，然后带着战利品潜逃，这是一个数字版本的音乐人。就在今年 1 月，拥有 24,000 名成员的组织 BadgerDAO 在一次网络攻击中损失了 1.2 亿美元，BadgerDAO 是一个让人们通过比特币赚取利息的DAO组织。
但是人们正涌入这个狂野的西部。据 OpenZeppelin 称，如今有 50 多家公司提供区块链安全审计。并且 DAO 的数量不断激增——目前已超过 4,000 个，其国库池超过 80 亿美元。
是的，民粹主义团队和民粹主义主题吸引了头条。PleasrDAO拥有约1亿美元的资产，根据其 “CPO "贾米斯-约翰逊（Jamis Johnson）的说法，该公司的任务是在做一些 "令人振奋的事情 "和建立 "代表互联网文化的资产组合 "之间变化，它花了400万美元购买武当派的独一无二的专辑《从前在少林》（从联邦调查局购买，后者从入狱的 "制药兄弟 "马丁-施克雷利手中没收）。它还花了550万美元购买了由在逃的国家安全局告密者爱德华-斯诺登铸造的 "Stay Free "NFT，并花了400万美元购买了原始 "Doge "图像的NFT--埃隆-马斯克在推特上宣传的加密货币的吉祥物。但仔细看看，你会发现这不是 "Stonks "的人群--投资者包括白金芯片风险公司Andreessen Horowitz（公司和个人都可以投资）。
尽管粉丝们几十年来一直幻想着联合起来购买自己家乡的运动队，但Krause House DAO为他们提供了一个合法的团体，为实现这个不太可能实现的目标提供了一条更为正式的途径，它将前球员和超级粉丝聚集在一起，发起一场购买NBA球队的活动。
这种日益增长的合法性在很大程度上要归功于 41 岁的 Tribute Labs 联合创始人兼法学教授 Wright，他从一开始就一直痴迷于 DAO。2005 年从卡多佐法学院毕业后，他在创业、联合创办体育讨论网站 Armchair GM（该网站于 2006 年以 200 万美元的价格被维基百科的营利性部门出售）和纽约公司法之间摇摆不定，甚至代表 Jay-Z 参与一个知识分子财产纠纷。
2014 年，为了寻求更多的知识和充裕的时间，Wright开始在母校教授法律，并将他的两个职业结合起来，为科技初创公司创建了一家法律诊所，并阐述了加密和区块链。2015 年，他为以太坊的联合创始人首次“众筹”提供建议——他们以 30 美分的价格出售以太坊，现在交易价格约为 2,500 美元——后来他提出了他对 The DAO 的看法。Wright 没有投资 The DAO，他说，因为“并不是 100% 清楚你要购买什么，结构会是什么样子，以及这是否可行。” 为了证明他的担忧，美国证券交易委员会在事后分析中得出结论，DAO 发行的代币是本应注册的证券。
2017年，Wright与瑞士软件工程师大卫•鲁恩(David Roon)共同创立了Tribute Labs，为企业提供如何将法律合同嵌入区块链的建议，并聘请卡多佐大学(Cardozo)新毕业的普里雅卡•德赛(Priyanka Desai)担任首席运营官。实际上，他是在淘金热中卖平底锅的人，但他也不得不展望未来——他是Flamingo背后的核心人物之一。
虽然 Tribute DAO 由以太币资助并在区块链上运行，并在其代码中写入了某些关键保护措施，但它们是作为特拉华州有限责任公司组织的，投资者持有其股权，而不是加密代币。为了进一步避免美国证券交易委员会的监管和报告要求，它们只对经认可的投资者开放——投资基金和收入超过 200,000 美元或可投资净资产超过 100 万美元的个人。任何投资者都不能拥有超过 9% 的股份，Wright 将自己的持股量限制在每个 DAO 的 1%。
Tribute DAO的章程只要求对任何交易投票的大多数人(不是所有成员的大多数)批准购买，并提供一种机制，让不满的参与者拿出他们的钱，或者(在DAO世界中，这是众所周知的)愤怒地退出。尽管成员之间有互动，但他们可以选择彼此保持匿名。Tribute Labs有12名律师、工程师和财务人员，他们都在远程工作，对所有参与者进行审查，满足联邦政府对客户的要求，并按美国国税局(IRS)的要求发布年度K-1税务报告。Flamingo参与者来自纽约、加州、波多黎各(加密货币投资者的避税天堂)和澳大利亚等地。
Wright指出，美国的法律体系比欧洲更适合使用dao，因为在美国，可以创建不指定单一管理者或首席执行官(CEO)的会员管理公司。他帮助起草了怀俄明州的一项新法律，该法律允许有限责任公司的dao，但他表示，德拉瓦州的法律也同样灵活。
其他由Tribute推动的DAO几乎是有机地萌芽了。去年10月，Neon DAO在短短45分钟内筹集了2000万美元，用于投资元宇宙，并已经购买了未开发的虚拟土地。两个月后，专注于音乐NFT的Noise DAO在30分钟内关闭，筹集了700万美元。Red DAO在9月筹集了1200万美元，专注于数字时尚（这两种NFT都代表了在元宇宙中对一件实体衣服和服装的所有权）。一位成员已经在为时尚品牌提供NFT战略建议--这并不罕见，因为DAO成员通常将自己视为参与者，而不仅仅是被动投资者。例如，Flamingo委托不知名的艺术家制作NFT，这些艺术家通过Flamingo传达的公信力，在一定程度上获得了数字名声。
DAO的市场规模
全球资金管理行业目前的资产规模超过100 万亿美元，Syndicate 联合创始人 Ian Lee 预测，DAO 将在 10 年内持有至少 2% 的资产，并越来越多地进入股票和房地产等大型资金池。作为花旗集团的前风险投资家和加密货币负责人，Lee 拥有 Syndicate 的一些知名支持者，包括 Andreessen Horowitz、Coinbase Ventures、Snoop Dogg、Ashton Kutcher 和 Reddit 联合创始人 Alexis Ohanian。
生态系统迅速成熟。在距离不列颠哥伦比亚省温哥华90分钟车程的一所房子里，39岁的杰斯·斯洛斯(Jess Sloss)是种子俱乐部(Seed Club)的领导者(或者用他的话说，是发起人)。该俱乐部的目标是成为创业者的Y Combinator，为15名创业者举办为期8周的创业研讨会。它就营销和如何发行代币等问题给他们提供建议。
Sloss 进入数字营销领域，然后为加密初创公司工作。一路走来，他加入了那些对大型网络公司的力量感到沮丧的行列。“我们为这些网络创造的价值是巨大的，而我们在这些网络中拥有发言权或拥有所有权股份的能力很小或为零，”Sloss说。“难道就只是和这些封建霸主一起生活，为他们种地吗？”
Sloss 并不像他所说的那样外向。去年，他从包括 Tribute Labs DAO 在内的数十位天使投资人那里筹集了 200 万美元；Union Square Ventures 的合伙人尼克格罗斯曼是支持者。此外，Seed Club 只是众多 DAO 中的一个，它决心确保创造者和提出想法的人——以及投资者——保持公平的财富份额。金融科技风险投资公司 QED 的管理合伙人、最近开始研究 DAO 的 50 多岁的弗兰克·罗特曼（Frank Rotman）表示，DAO 正在“发挥影响下一代的精神和时代精神”。
在硅谷，Syndicate 正在寻求更快地扩展 DAO 模型，其服务允许多达 99 名投资者立即将以太坊钱包变成 DAO——一个投票和跟踪其持股的“Web 3 投资俱乐部”在区块链上。基本设置低于 300 美元；该服务于 1 月下旬推出，不到一周时间，就有 200 个 DAO 注册。
陷阱无处不在。骗子们继续他们的瘟疫。如果资产规模达到数万亿元，证券交易委员会很难遵守金融圈的规则。监管机构已经将代币视为证券，如果它们可以被买卖，而不是仅仅用于投票，然后在投资者撤出时烧毁(销毁)。一个完整的去中心化交易所，Uniswap，已经存在了。罗特曼沉思道，这其实是一场大规模的非暴力反抗。
最后，还有性能问题。如果群众的智慧比亚里士多德的开明理想更好地模仿米姆存量的笨蛋，dao将有一个短暂的货架寿命。在她们的畅销书受到审查后，这些比尔兹敦的女士们最终被发现是市场表现不佳的人，而不是地下室里的巴菲特。然而，Flamingo背后的无名小将们的表现远远好于CryptoPunk的NFTs，他们的超前预测帮助他们在15个月内将1000万美元转化为近10亿美元。Flamingo1%的股份，最初价值23000美元，现在价值3000以太约800万美元。新成员的知识和影响力都要经过筛选，就像寻找合作伙伴的蓝筹风投或对冲基金一样，但没有疯狂的收费结构。