我的第一桶“银”,也是来自囤大饼。
2017 年,我第一次接触加密货币。当时,我在认真研读了《比特币白皮书》,逐字翻译了《以太坊白皮书》之后,把余钱分成两半,分别买入了 BTC 和 ETH。那时,BTC 价格大约是 7500 美元,而 ETH 则是 500 美元。
由于当时对中心化交易所不信任,我直接把 BTC 和 ETH 放到了冷钱包。几年后,比特币价格大涨,我惊喜地发现,仅靠价格的上涨,我儿子的出国留学费用就解决了。这真是令人震撼。
所以,我觉得区块链、加密货币很有未来,就开了同名的微信公众号和知乎专栏《BTC深入浅出》,开始自以为是的“布道”了。
在这个过程中,最让我震撼的是在 Bitdeer 云挖矿的经历,我通过 ETH 购买他们的云挖矿服务,每天收益会打到我设定的比特币地址上。没有通过银行,没有通过任何人,我就与 Bitdeer 达成了一次交易。这是我第一次在区块链买东西,那种虚拟转化为现实的感觉真的很美妙。我也深刻体会到,为什么“比特币买披萨”应该值得永远铭记。如今,我每年 5月20日都会请同事和家人吃披萨。
后来,我明白了,Bitdeer 的那次经历只是最简单、最普通的 DeFi 应用——去中心化支付。
如今,7 年过去了,DeFi 已经是相当繁荣了,对于依靠囤 BTC、ETH 起家的我来说,有必要把一些新的安全的囤币的方法介绍给大家。我一直在等待,直到我发现了 Drift 这个去中心化交易所。
Drift 的用户体验与 FTX 类似,可以实现现货、永续合约跨币种保证金,存款有利息。其实,我一直很看好 FTX,要不是山姆作死的话,凭借其独特的产品设计,超越 Binance 也是很有可能的。
但是,与 FTX 很不一样的是,Drift 是去中心化的。也就是说,你的加密货币始终在你的控制之下。简单一点说,即使山姆出狱了,也不可能把你的钱盗走。
为了便于你理解,我准备做一个实盘,让你可以依葫芦画瓢。当然,我更想让你明白的是其中的道理,然后举一反三、活学活用。
当然,空投也是少不了的,因为 Drift 的空投还在继续 。
这个实盘当时我一共投入的资金不到 5500u,其中包括 USDC、BTC、ETH,总共存入了 8480u,取出了 3000u,见下图:
然后,我借 9100多 USDC,把 BTC 的仓位提高到了 0.1097,ETH 的仓位提高到了 1.9625。见下图:
接着,我为了进一步降低风险,卖出了下面这些合约,每个 750u。为什么要对冲?为什么选择这 8 个?又为什么是每个 750u?后面会详细讲。
你也注意到了,进去的时候是 5480u 不到,我写这篇文章的时候,刚刚过去了一周多,就变成了 5830u,浮盈 350u。这些浮盈是哪里来的呢?除了价格的因素外,还有就是 DeFi 红利了。下面我逐一跟你讲解一下。
在讲 DeFi 红利之前,我的两个重要的认知必须要告诉你,如果没有这 2 个认知,是不可能进行这样的操作的。
BTC(比特币)和ETH(以太坊)作为加密货币的“黄金”和“白银”,已经获得了传统金融界的认可,具备了相对稳定的市场价值。这意味着,它们在长远来看,具有一定的投资保障。就像购买蓝筹股一样,投资BTC和ETH是一种较为稳健的选择。
尤其是 BTC 和 ETH 的现货ETF(交易所交易基金)的发行,这些资产的价值可能会进一步得到提升。现货ETF将加密货币直接纳入基金的资产组合,使其更易于被大众投资者和机构投资者接受。现货ETF的出现不仅降低了投资加密货币的门槛,还提高了市场的流动性和透明度,使得更多资金涌入成为可能。因此,可以预见,BTC和ETH的现货ETF将进一步推动其价格上涨。
因为,区块链项目的生命周期都很短,不是项目不好,而是因为基于模块化的区块链的创新速度实在是太快了。这个行业就像是一个高速运转的科技实验室,每天都有新技术、新项目冒出来。
区块链技术的迭代速度快得惊人,就像是“摩尔定律”在加密货币世界的体现。今天的明星项目,可能明天就被新的、更高效的技术所取代。正因为如此,许多加密货币的寿命非常短暂。有的即使很长,也会逐渐沦为僵尸货币,例如 ADA。
与一般的区块链项目不同,BTC 是最大的共识,是区块链的基石。没有BTC,就没有区块链的今天。ETH则是在此基础上推出了智能合约,从0到1的创新,先发优势非常明显。举个例子,ETH主链依然是目前锁定总价值(TVL)最高的链,ETH 依然是市值第二的加密货币,这说明了它的地位。
简而言之,比特币是整个区块链世界的基础,像互联网的“基本协议”,而以太坊则是建立在这个基础上的“应用平台”。两者各有其独特的重要性,并且相互支撑,形成了如今蓬勃发展的区块链生态系统。这也是为什么投资BTC和ETH,被认为是比较稳健的选择。
基于以上认知,所以,我才会选择加杠杆买入 BTC、ETH 做多,同时卖出一般的加密货币作为对冲。
DeFi 的核心是去中心化,去中心化后,人人是银行的储户,人人也可以是银行的股东。存贷利差,储户也是可以分享的。或者说,平台并没有像传统金融机构那样独吞了利差。
一个鲜明的例子,在 Drift,你只要 Deposit 了,就会开始给你算利息,即使你的加密货币是在抵押中也一样。这是在中心化的交易所不可能的,以前的 FTX 曾经有过,但是,现在 FTX 死了。
对你我来说,来 Drift 绝不是为了这么一点利息,而是为了加“安全的”杠杆。
对于加杠杆,加密社区存在一些误区,很多人因为加杠杆不当而家破人亡,于是杠杆被妖魔化。然而,事实并非如此。杠杆其实是一个中性工具,关键在于如何使用。
加密货币市场波动性大,风险高,这使得杠杆交易更具挑战性。如果使用不当,的确会带来巨大损失。但这并不意味着杠杆本身就是坏的。实际上,杠杆是一种可以放大收益的工具,只要使用得当,它可以帮助投资者在市场中获取更大的利润。
以太坊的创始人Vitalik Buterin(V神)曾经说过,加杠杆不要超过2倍就好。这句话很有道理。低倍数的杠杆可以在放大收益的同时,控制风险在可承受的范围内。就像开车一样,适度的速度可以让你更快到达目的地,但超速行驶则可能导致车毁人亡。
使用杠杆的第一要义是安全。
安全从两个方向去实现:量与质。
安全的量,就是不要加太大,听 V 神的不要超过 2倍;安全的质,很简单,刚才说了,只买入 BTC 和 ETH。
在加杠杆之前,你要首先设置一下,点击右上角的小齿轮,在弹窗中进行如下设置。
把杠杆选到 15x,是权利,不是义务,也就是说你可以加到最大 15 倍,但是,为了安全,你只用 2 倍。我本金 5500,借 9100,没有超过两倍。
记住,借 USDC 买入 BTC、ETH 后,你的 BTC、ETH 是可以收到利息的,但是你借的 USDC 是要支付利息的。不要担心, USDC 支付的利息是可以被消化掉的。这个后面会讲。
看上图的现货仓位,我有 14000u 的价格风险敞口。我借款 9100u,只要资产价格下跌足够大(BTC下跌到 28026u,ETH下跌到1542u),我的仓位将会被强制平仓,从而被清零。
当然,从当前看,BTC、ETH 跌这么低几乎是不可能的。但是, 不要忘了,加密社区当下还是狂野西部,天地板是经常的事情,不比 A 股安全。我可不是胡乱猜测,而是在认真调研后的结论。有空你可以看一下《比特币的价格”不要当“真”》。
为了安全起见,我选择对冲掉 50% 的价格风险敞口,通过卖出永续合约来实现。我卖出对冲的 Sui、Op、Arb、Apto、Avax、Xrp、Matic、Inj 都是区块链项目,与 ETH 主链属于同一个类别,存在一定的相关性。
选择卖出 8 种,而不是更少,是为了多样性,这个与鸡蛋不要放在一个篮子里是一样的道理,只是反过来操作了而已。其实,我是想卖出 20 种的,但是,由于 Solana 区块链本身的限制,一个账户只可以有 8 个合约仓位,也就是说,我最多只能卖出 8 种。
至此,对于价格风险的防范算是到位了。当然,价格对冲的好处不止是这些,还有资金费率收入。
对冲仓位设置完成后,到目前为止,大概 8 天左右的时间,我已经获得了 63.97u 的资金费率收入。
为什么会有这笔收入呢?
资金费率是加密货币永续合约市场中特有的机制,主要用于平衡市场中的多头和空头力量。
在永续合约交易中,多头(买入合约)和空头(卖出合约)之间的力量不总是平衡的。如果市场上多头多于空头,资金费率就会由多头支付给空头,反之亦然。这是为了确保合约价格与现货价格保持一致,防止价格过度偏离。
你可能要问了,那么买入永续合约是否可以获得资金费率呢?
这要看场景。
在牛市中,市场情绪高涨,大多数投资者都看好价格上涨,纷纷买入永续合约。这时候,多头的数量远超空头,资金费率自然由多头支付给空头。也就是说,作为多头,你不仅无法获得资金费率收入,反而需要支付资金费率给空头。
反之,在熊市中,卖出的人多,空头的数量超过多头,资金费率会由空头支付给多头。这时,买入永续合约的投资者就可以获得资金费率收入。
因此,资金费率的获取与市场的整体情绪和行情密切相关。通过了解和把握市场情绪,投资者可以更好地制定交易策略,合理运用资金费率机制来增加收益或降低成本。
还有一点,你必须清楚,永续合约市场大多数情况都是买入高于卖出的。
因为,永续合约已经成为了一种投机工具。买入的高于卖出的,是因为价格的上涨理论上是无限的,所以买入合约的潜在收益是无限的。而卖出合约的收益则是有限的,因为价格最低跌到零,卖出合约的最多只能赚到合约标的物的当前价格,但潜在损失却是无限的,因为价格上涨理论上没有上限。
这种不对称性使得多数投机者更倾向于买入合约。
如果我们按照本金是 5500u 计算,8天收入 63.75u,相当于年化收益率是 52%,换算成与借款基数相同,也相当于 26%,远高于你 USDC 的借款利率 14.78%。
至此,我的实盘就设置完成了。
小结一下:本金 5500u ,借 9100u USDC,分别买入 7500u BTC、ETH,通过永续合约卖出 8个 750u进行对冲。
还有上面的跨币保证金的操作,在Binance 、Gate、Bybit、OKX也都是可以实现的,或者说,这是 DEX 在向 CEX 学习。Binance 有最低5万美元的存款要求,Gate 好像是最低存款 1万、OKX好像也有限制,具体记不清了。Bybit 好像没有限制,但是对于大陆身份好像是有限制的。
我还得再说一下,跨币种保证金做得最好的是曾经的 FTX,所以从这个意义上来说,虽然山姆罪该万死,但是 FTX 还是让人怀念的。
我的这个实盘,你可以通过 Sonar上的这个链接 实时看到其价值的变化。
在这里看不到永续合约的变化,显然,Sonar 把 Drift 看成一个借贷协议了,至于永续合约的盈亏,是通过 USDC 的借款来体现的。
实践是检验真理的唯一标准。这个实盘能走多远,最终能否赢利,还是一个未知数。
有一点是肯定的,这个实盘不可能一成不变,我会根据一些情况做一些微调,但是,一般情况会保持不动。原则是能不动就不动,能小动就不大动。
以后,每个月的第一个周三,我会单独发文,复一下盘,分析一下得与失。如果一切顺利的话,下一次复盘前,《空投参考》的 Discord 服务器应该开下来了,到时,你就可以更加方便地查看各种空投项目了。
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