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L'arbitraggio di futures e contanti è l'azione dei trader che operano sui due mercati in modo inverso per sfruttare la variazione dello spread e ottenere profitti privi di rischio quando lo spread tra il mercato dei futures e quello a pronti cambia in modo irragionevole. Un contratto futures su indici azionari è un contratto finanziario futures con un indice dei prezzi azionari come sottostante, e l'indice futures dovrebbe teoricamente mantenere lo stesso trend dell'indice spot. In realtà, gli scostamenti tra il contratto future e l'indice a pronti possono verificarsi di tanto in tanto e quando lo scostamento raggiunge un certo valore, si presenta l'opportunità di un arbitraggio tra cash e future.
(1) Definizione di arbitraggio su contanti e futures
Il trading di arbitraggio nei futures sugli indici azionari può, in una certa misura, correggere le inefficienze del mercato causate da un'errata valutazione e da un'eccessiva speculazione nei futures sugli indici azionari e, in questo modo, può bloccare e ottenere rendimenti esenti da crisi. In senso stretto, o nel vero senso della parola, l'arbitraggio sui futures su indici azionari si riferisce all'arbitraggio su contanti e futures; in senso più ampio, i tipi di arbitraggio sui futures su indici azionari includono l'arbitraggio su contanti e futures, l'arbitraggio cross-market, l'arbitraggio cross-specie e l'arbitraggio cross-periodo.
L'arbitraggio cash e futures si riferisce all'arbitraggio tra i futures sugli indici azionari e il prodotto a pronti sugli indici azionari. Questa opportunità di arbitraggio si presenta di solito quando c'è uno squilibrio di prezzo tra i futures sugli indici azionari e l'indice a pronti. Si tratta di una vera e propria operazione di arbitraggio, nel senso che il prezzo di regolamento dei future su indici azionari convergerà a quello dell'indice spot nell'ultimo giorno di negoziazione dei future su indici azionari, e quindi il rischio di arbitraggio è basso. L'arbitraggio su contanti e futures consiste nell'acquisto a termine e nell'acquisto inverso.
In condizioni normali, le operazioni di arbitraggio su contanti e futures garantiranno che il prezzo dei futures sugli indici azionari sia in uno stato ragionevole.
(2) Modello di arbitraggio
--Estremità superiore della fascia di non arbitraggio: prezzo di non arbitraggio + [costi di transazione + costi di shock + costi di capitale + guadagno/perdita da tracking error].
--Quando il prezzo del future sull'indice azionario è superiore al limite superiore della banda di arbitraggio, il prezzo del future è sopravvalutato, quindi è possibile vendere allo scoperto il future sull'indice azionario e acquistare lo spot sull'indice azionario; alla scadenza del future sull'indice azionario, il prezzo del future e lo spot sull'indice azionario convergeranno per ottenere il guadagno dello spread.
(3) Metodi di costruzione di un portafoglio spot
① Metodo di replica esatta Acquistare tutti i titoli costituenti l'indice sottostante e determinare la proporzione di ciascun titolo costituente in base alla sua ponderazione nell'indice sottostante, in modo da raggiungere lo scopo di replicare l'indice. Il vantaggio principale della replica completa è che il tracking error è ridotto; lo svantaggio è che il numero di titoli in portafoglio è elevato e richiede un alto livello di competenza nel trading e di prestazioni del sistema di trading.
②Metodo di replica a campione Una selezione di titoli dai titoli costitutivi dell'indice sottostante viene utilizzata per costruire un portafoglio spot di titoli ottimizzando la ponderazione corrispondente di ciascun titolo. I metodi di campionamento più comuni includono il campionamento stratificato per settore, il campionamento per dimensione della capitalizzazione di mercato, il campionamento per dimensione del beta, ecc. Il vantaggio del metodo di campionamento e replica è che è facile da usare e meno costoso, ma l'adattamento del portafoglio campionato all'indice sottostante è relativamente più scarso. Se il portafoglio di arbitraggio viene tenuto troppo a lungo, è soggetto a grandi errori di tracciamento.
③ Metodo di replica dei fondi Per simulare l'indice CSI 300 con fondi indicizzati, esistono attualmente due metodi praticabili: la sostituzione del portafoglio spot con un fondo LOF dell'indice CSI 300 e la costruzione di un portafoglio spot con un portafoglio di fondi ETF. Il vantaggio dell'utilizzo di diversi fondi per costruire un portafoglio spot è la facilità di funzionamento, ma il tracking error è elevato; inoltre, attualmente i fondi indicizzati quotati e scambiati sul mercato sono meno numerosi e il turnover è ridotto, per cui non è adatto a fondi di una certa portata per effettuare operazioni di arbitraggio.
(4) Caratteristiche di rischio e gestione del rischio dell'arbitraggio in contanti e in futures
①Arbitraggio senza rischio In finanza, l'arbitraggio su contanti e futures è una strategia di arbitraggio senza rischio. L'approccio privo di rischio si riferisce al fatto che il capitale dell'arbitraggio e il rendimento dell'arbitraggio bloccato al momento dell'apertura della posizione non sono influenzati dalle fluttuazioni dei prezzi di mercato. Il prezzo di consegna dei futures CSI 300 è calcolato come media aritmetica delle ultime 2 ore dell'indice sottostante nell'ultimo giorno di negoziazione. Questo sistema di consegna determina la convergenza tra il prezzo del future e l'indice spot e la realizzazione dei rendimenti dello spread bloccati al momento dell'apertura di una posizione di arbitraggio, il che costituisce il principio di base e la base istituzionale dell'arbitraggio privo di rischio.
Il rischio di un margine insufficiente nell'arbitraggio su futures è che, a causa della volatilità del mercato dei futures nella direzione opposta, l'arbitraggista debba effettuare una richiesta di margine prima di chiudere la posizione. Quando l'intero portafoglio di arbitraggio è a corto di liquidità per soddisfare il requisito di richiesta di margine, la posizione su futures può correre il rischio di essere chiusa forzatamente. Utilizzando modelli di gestione del rischio come il VaR, la teoria del valore estremo e gli stress test, abbiamo sviluppato un modello di gestione del rischio di margine e un piano di gestione dinamica dell'equilibrio per i fondi in entrambi i mercati futures/cash per garantire la massima efficienza nell'utilizzo dei fondi, proteggendo al contempo dal rischio di liquidazione forzata.
(iii) Gestione del rischio operativo Il rischio operativo è il rischio di perdite dovute a carenze del sistema, processi interni, carenze o errori nel personale o derivanti da eventi esterni. Poiché l'arbitraggio su contanti e futures richiede la negoziazione simultanea su due mercati, il rischio operativo dell'arbitraggio è superiore a quello della negoziazione unilaterale di azioni.
- Il contenuto introdotto sopra riguarda solo le basi delle criptovalute, ovvero la possibilità di fare soldi con le criptovalute. Le criptovalute fanno soldi non solo grazie a metodi scientifici per aumentare il reddito, ma anche trovando modi per risparmiare denaro. Le spese di gestione sono piccole, ma non devono essere ignorate. Ho calcolato che con transazioni frequenti e lunghi orari di trading, l'accumulo di commissioni può arrivare a più di 10.000 U all'anno. A seguire presenterò alcuni modi comuni per ridurre le commissioni sulle grandi piattaforme di trading.
(1) Riduzione delle commissioni di Binance
Binance è attualmente il più grande exchange di valute digitali al mondo, ed è necessario iscriversi a Binance se si vuole speculare sulle monete. La commissione di transazione viene detratta dal patrimonio ricevuto. Ad esempio, se si acquista Ethereum/USDT, la commissione viene pagata in Ethereum. Se si vende Ethereum/USDT, la commissione viene pagata in USDT.
Esempio.
Si effettua un ordine per 10Ethereum al prezzo di USD3.452,55 per azione.
Commissione di transazione = 10Ethereum0,1% = 0,01Ethereum
Oppure si effettua un ordine di vendita di 10Ethereum a 3.452,55 USDT per azione.
Commissione di transazione = (10Ethereum3.452,55USDT)*0,1% = 34,5255USDT
Ciò che molti non sanno è che anche la commissione di transazione di Binance può essere ridotta. Se volete ridurre le vostre commissioni di trading su Binance, dovete utilizzare il link di invito qui sotto o utilizzare il codice di invito "Q022W7SC" per registrarvi.
https://accounts.binance.com/it/register?ref=Q022W7SC
(2) Riduzione delle tariffe OKX
OKX è una piattaforma professionale di trading di valute digitali amata da molti utenti, e le sue commissioni di transazione possono essere ridotte.
In base al volume delle transazioni, OKX divide i suoi utenti in due livelli: normale e professionale. Gli utenti ordinari sono classificati in base alle loro posizioni OKB, mentre gli utenti professionali sono classificati in base al loro volume di trading e alla dimensione degli asset. I diversi livelli determinano le commissioni di negoziazione per il giorno successivo.
Nel calcolare i livelli di commissione, se il volume di negoziazione delle monete, il volume totale di negoziazione dei contratti di consegna e perpetui (contratto di consegna USDT, contratto di consegna basato su monete, contratto perpetuo USDT, contratto perpetuo basato su monete), il volume di negoziazione dei contratti di opzione e il volume degli asset soddisfano le condizioni dei diversi livelli di commissione, gli utenti godranno dello sconto sulla commissione del livello più alto.
Primo metodo: OKX ha un risparmio massimo ufficiale del 20%. Utilizzate il link sottostante per registrarvi con OKX e risparmiare il 20% sulle tariffe.
https://www.ouyi.business/join/BTC1ETH
Secondo metodo: aprite il sito web di OKX e inserite "BTC1ETH" nel "Codice di invito" sulla pagina di registrazione per vedere la percentuale di cashback: 20% in basso.
Assicuratevi di inserire questo codice invito, altrimenti non potrete ottenere il 20% di cashback.
(3) Ridurre le tariffe FTX
FTX è attualmente in rapida crescita, i giocatori di contratto più scambio, è necessario registrare FTX se si gioca il contratto. se si desidera ridurre le commissioni di transazione FTX, è necessario utilizzare il seguente link di invito per registrarsi.
https://ftx.com/referrals#a=121031692
3, la strada del commercio è lunga, insieme con l'avanti
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