作者：Stephan
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Mirror： Stephan
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文中所有观点仅代表我的个人偏见，所有内容均不作为投资建议。请为自己的投资负责。
投资指导思想
宏观趋势、币圈基本面、技术面（指的是交易层面）三者构成了我的投资体系，以下是三者的定义：
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宏观趋势：
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宏观趋势指的是全球经济的大周期，货币政策，以及对市场预期的引导作用，这是指导一切的大前提，是定海神针。
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比如目前美联储处在收水周期的开始阶段，整个收水周期对股市、币市肯定是利空的，这是大环境。
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币圈基本面
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包括板块、行业的基本面，以及公司的基本面，在宏观趋势向好的情况下，选对好的行业和板块，再在板块里挑选好公司，才能站上风口，赚趋势的钱。
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基本面用来决定选股策略。另外好的个股不一定是龙头，困境反转型公司，或者快速成长型公司，可能会比龙头带来更大的利润空间（相对的风险也会更高）。
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技术面
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在用基本面选好股后，就要轮到技术面来执行交易了。我认为技术面的作用：
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严格止盈止损，避免情绪化交易。
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不会踏空，不会做错。严格按照技术指标来做，在趋势形成时进入，趋势反转时退出，能够保障最好的风险收益比。
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币圈和美股的关系
BTC和ETH与标普500的相关度：
BTC与纳斯达克100指数的相关性：
美股历次熊市的触发因素
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美联储紧缩（加息周期）
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基本面恶化（经济衰退）
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高估值（估值水平超过历史均值上方2倍标准差）
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外部冲击（战争、石油危机、债务危机等）
美联储货币政策对经济的影响
周期性：
降息周期 → 释放流动性 → 推高资产价格（股市、币市）→ 资产泡沫/通货膨胀 → 加息周期（we are here） → 流动性枯竭 → 泡沫破裂/经济衰退 → 降息周期
美联储操作方式（有部分叠加）：
降息 → QE → Taper → 加息 → 缩表 → 降息
2008年量化宽松
美联储为了应对2008年金融危机，于2007年开始降息，并于2008年11月开始三轮量化宽松（QE）
QE前：9000亿
QE后：4.4万亿
总计释放约3.5万亿流动性到市场（2008.11 ~ 2014.10）：
QE前后的美股市场（纳斯达克100）：
2020年量化宽松
美联储为了应对新冠疫情对经济的冲击，于2020年3月开始无限量化宽松
QE前：4.2万亿
QE后：8.9万亿
总计释放4.7万亿流动性到市场（QE 2020.03 ~ 2021.11，Taper 2021.11 ~ 2022.03）
QE前后的美股市场（纳斯达克100）：
QE前后BTC价格：
思考：美联储2008年后的量化宽松政策为美股和币圈的大牛市带来了天量的流动性，本轮熊市的通货膨胀高企是否是由于之前2008年和2020年大放水导致的后果？而本轮熊市周期美国是否会走向长期萧条（类比70年代为期十余年的大滞涨时期）？
币圈基本面
周期性：
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BTC四年减半：出块奖励每四年减半，减半后供应量减少，在需求不变或者增长的情况下，价格上升
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ETH2.0升级（预计2022年9月）：POW转POS，出块奖励将转变为质押奖励，产出预计降低90%，并且在EIP-1559的配合下，有可能进入通缩模型
总结：币圈基本面作为内部经济循环的重要影响因素，和外部宏观环境会共同交织形成最终的市场走势。
投资策略
策略1：定投+HODL
适合有一定闲置资金的长期投资者，因为在熊市中可能面临80%以上的账面回撤，所以定投的时机以及心里承受能力非常重要
好处：
收益能够战胜90%以上的市场投资者，但需要对所投币种有深入的了解，这样才能有长持的信念
坏处：
在需要资金时，当前价位可能不是合适的卖出时机，尤其在宏观经济收水周期内
策略2：定投+定卖
以均线（均线可调整）为基准线，低于均线定投，高于均线定卖
好处：
牛市赚U，熊市赚币。从投资心里上比较容易接受，并且在牛市中不断有落袋资金，可以作为熊市的复投资金
坏处：
因为是越跌越买的模式，所以在熊市中账面回撤会比较大
策略3：趋势通道
以一个固定的趋势通道为买卖基准，低于通道全仓卖出，高于通道全仓买入
好处：
量化交易，不受情绪影响
回撤有限（以BTC来说，大概20%左右的最大回撤），能够稳定吃到趋势的大部分收益
坏处：
在横盘震荡期间的磨损较大
策略4：宏观套利
以一定宏观基本面作为入场/出场时机，比如QE或降息开始时买入，Taper或加息开始时卖出
好处：
跟随宏观周期，可以吃到经济周期的红利
坏处：
有一定主观因素，在宏观经济周期没有主导市场的情况下会导致判断错误（比如2015~2018年的加息周期，美股和BTC都是上升趋势，此时只看加息或缩表就不够，还需要更深入的宏观基本面分析）
以上四种投资策略，各有利弊，关键要选择一种适合自己的策略（或者多种策略的结合，比如宏观套利+定投HODL）。并且保持投资的一致性，以什么策略进，就以什么策略出。
总结
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在当前的宏观环境影响下，对美联储货币政策的分析，会对投资产生重要的指导作用。
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但宏观分析也不能作为唯一的投资参考标准，还要深入币圈基本面来选择合适的币种进行投资。
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最后，需要建立一套自己的交易体系，包括仓位管理、入场出场策略、止盈止损等，严格按照交易纪律来落地执行。