过去两年里，Uniswap 一直被困在一个估值悖论里：作为 DeFi 的龙头协议，它坐拥行业最高的成交量与交易费用，却无法为代币持有者带来哪怕一分钱的回报。

区块链概念并非首次与传统金融结合，但为何偏偏美股代币化在2025年进入爆发期？技术进步、市场需求、监管放松与资本逻辑共同构成了这个风口的底层驱动力。

长期以来，美股投资对普通人来说总是一件复杂且困难的事情。高昂的开户资金、繁琐的开户流程，以及地域和交易时段的限制，使许多普通投资者难以真正进入美国股市。

在过去的几年里，金融圈有个热词不断被提起——DeFi（去中心化金融）。几年前，当极客们刚刚开始在以太坊上搭建一些稀奇古怪的金融工具时，没人想到这些“小玩具”最终能吸引到华尔街传统金融大佬们的目光。

激励变成筛选，积分不再是奖励，Alpha 不只是诱饵。机制背后，平台在争用户，用户也在构建身份。

DEX的未来，也许不在交易本身，而在它让我们重新定义协作的方式。

作者：LIN.

2024年末至2025年初，加密行业发生了一件貌似“不太加密”的大事：直播，正在成为各大头部交易所争相布局的新战场。

BTC钱包，究竟是存币工具，还是生态入口？