Uma análise sobre: Bancor Network

Bem-vindos a mais uma análise dominical sobre temas relacionados ao mundo cripto !

Hoje, conheceremos mais a fundo o funcionamento de um protocolo parceiro da ShapeShift DAO: a Bancor Network.

Bancor: desbravando o universo das AMMs

Em DeFi, houve protocolos essenciais para a expansão do setor e responsáveis por chegarmos ao ponto em que nos encontramos atualmente. Uniswap, Yearn Finance, Curve e a ShapeShift DAO são alguns deles. Contudo, a Bancor também tem seu lugar guardado no hall de projetos na vanguarda da criação de soluções para Finanças Descentralizadas.

Idealizado durante a ICO-mania ocorrida em 2017, arrecadou 153 milhões de dólares na venda de seu token nativo, BNT. Assim, a Bancor entregou sua V1: uma automated market maker eficiente para negociação de diferentes tokens e com uma boa experiência do usuário.

Observando esse desenvolvimento hoje, não parece algo tão disruptivo. Na realidade, assemelha-se muito com a gama de copy-cats da Uniswap. A questão é: a Bancor antecedeu a criação de Hayden Adams. Por isso, sua concepção não partiu de um fork da DEX, mas da construção de sua solução nativa.

Como muitos projetos, inicialmente o dapp era governado por seus desenvolvedores. No entanto, logo viu-se a ineficiência na gestão centralizada da AMM, seja pela manipulação de preço do BNT realizada, seja pela falta de segurança ocasionada por uma vulnerabilidade explorada em julho de 2018. Visando minar os problemas iniciais ocorridos, a Bancor tornou-se uma DAO: as decisões tomadas para atualizações, emissões de tokens de incentivos para as pools e outras votações importantes para a correta operação da AMM eram baseadas em proposta apresentadas em sua governança, as quais somente detentores de BNT podiam participar.

O single sided staking e a proteção a Perda Impermanente

A priori, seu funcionamento era semelhante à mecânica implementada em boa parte das DEXes em DeFi: baseava-se no fornecimento de liquidez em dois tokens, na proporção de 50% cada. As taxas pagas pelos traders ao negociar tokens na AMM eram parcialmente revertidas para os provedores de liquidez para recompensá-los por depositarem seu capital nas pools.

Com o tempo, os liquidity providers viram que seus investimentos em pools de liquidez sofriam com a Perda Impermanente, acarretando prejuízos aos que não conseguiam realizar o correto gerenciamento de seus LPs. Esta é uma realidade presente até hoje, com muitos usuários incorrendo em IL sem ter ciência das perdas causadas por depositar dois tokens em pools como a da Uniswap.

Neste contexto, a Bancor surgiu novamente com uma disrupção no mercado: o single sided staking.

Com ele, é possibilitado ao usuário depositar apenas um único token, sem a obrigatoriedade de injetar liquidez em pools na proporção de 50/50. Esta nova feature, trazida em 2021 na v2.1, somente foi possibilitada pelo mecanismo implementado pelos desenvolvedores do protocolo: ao prover liquidez no dapp em um token, automaticamente é direcionada liquidez na mesma proporção em seu token nativo. **

Deste modo, quando o usuário depositar $100.000 dólares em ETH, a Bancor irá prover $100.000 em BNT e ambos irão receber uma porcentagem das taxas pagas pelos traders. A vantagem para a DAO em contribuir com a inserção de liquidez nas pools é angariar uma receita contínua para seu tesouro com tokens parados nos cofres da DAO.

A mitigação da Perda Impermanente na v2.1 era baseada no tempo em que provedor de liquidez mantinha depositado seus LPs na pool. Segundo a documentação, para conseguir 100% de proteção contra IL era necessário manter o capital em stake por 100 dias. Por isso, o protocolo construiu um relacionamento sólido com os liquidity providers: enquanto eles aproveitavam o benefício da proteção, a Bancor conseguia afastar os yield farmers mercenários de incentivos financeiros providos aos provedores de liquidez e atrair usuários interessados em contribuir com a liquidez do protocolo.

Para mais detalhes sobre o modelo econômico adotado pela Bancor, clique aqui.

Com o passar do tempo, outros projetos surgiram com soluções semelhantes à ofertada pela Bancor, por vezes aderindo aos mecanismos criadas por ela, mas também inovando na maneira em proteger os usuários da Perda Impermanente. Dentre elas, destaca-se a Tokemak.

Não por acaso, a Bancor constatou a necessidade em aperfeiçoar o funcionamento de seu protocolo, tornando-o mais atrativo para os traders, provedores de liquidez e arbitradores.

Por isso, em dezembro de 2021 anunciou o lançamento de sua V3.

Bancor V3 - o ultimate em proteção a IL

Nesta última atualização, o protocolo trouxe uma série de novidades para os usuários. Destaca-se:

  • Proteção a Perda Impermanente instantânea: a V3 permite aos provedores de liquidez terem acesso à mitigação do IL sem a obrigatoriedade de manter seu capital depositado durante os 100 dias.
  • Auto-compounding das recompensas recebidas por prover liquidez nas pools, diminuindo o custo com taxas na Ethereum.
  • Incentivos financeiros em dois tokens diferentes: na V2.1 a Bancor limitava as pools a distribuírem recompensas em BNT, seu token nativo. Com a V3, os usuários poderão implementar suas pools e oferecer dois incentivos simultâneos: BNT e tokens de terceiros. Esse mecanismo poderá ser essencial para atrair liquidez para as pools.

A Bancor V3 ainda está em processo de implementação e todas as suas features estão programas para serem finalizadas e disponibilizadas aos usuários ao longo de 2022.

Para mais detalhes sobre os demais updates da Bancor, clique aqui.

ShapeShift DAO e Bancor

Com a aprovação de uma proposta na governança da Bancor DAO para a inserção do token FOX na whitelist do protocolo, os detentores do token nativo da ShapeShift DAO ganharam mais uma oportunidade de prover liquidez a pools em DeFi.

Diferente de outras trazidas aqui em nossa newsletter, a Bancor atua em um nicho semelhante ao da Tokemak, ofertando o single sided staking, mitigando a Perda Impermanente. Assim, ao depositar seus FOX na Bancor, você contribuirá para sua liquidez, não incorrerá no risco do IL, presente em grande parte dos protocolos DeFi e receberá recompensas em BNT e FOX !

No artigo dominical desta semana, trouxemos detalhes sobre o surgimento e funcionamento do Bancor Network, um parceiro da ShapeShift DAO onde os FOXers podem ganhar tokens ao contribuírem com a liquidez da pools de FOX-BNT.

Ficaram questionamentos quanto ao método adotado pela Bancor para mitigar o IL? Ou sobre os benefícios sobre utilizá-la?

Traga todas elas para o nosso Discord, Twitter e/ou Telegram e lhe ajudaremos a resolvê-las!

Autor: guiriba, copywriter no LatAm Labs da ShapeShift, pesquisador e degen. Escreve, a priori, sobre DeFi, NFTs and DAOs.

Esse artigo não é um conselho de investimento , mas apenas um boletim informativo com conteúdo estritamente educacional e não é um ou uma solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos.

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