DeepSeek的出现正在让AI走进千家万户，从数据分析平台QuestMobile获得的最新数据显示，从上线以来至2月9日，DeepSeekApp的累计下载量已超1.1亿次，周活跃用户规模最高近9700万。更为重要的是，DeepSeek几乎没在营销上投入。

人工智能（AI）已经变得不可或缺，成为推动社会进步的重要力量。随着AI技术的日益成熟，AI Agent这种能够独立完成任务的智能体，正在逐步成为链接现实世界和数字世界的重要纽带，深入到各个行业的各个场景中，根据市场研究公司Tractica的数据，到2025年，全球AI Agent市场规模预计将达到77.6亿美元。

Web3自带去中心化的天然属性，早已被裹挟其中，AI+Web3是2025年不可错过的趋势嘛？亦或又只是一次炒作狂欢后的昙花一现？

带着这些问题，笔者对AI这个板块开始调研，本文是对基础概念和现状的研究，是笔者截至发表时的阶段性思考，未来可能发生改变，且观点具有极强的主观性，亦可能存在事实、数据、推理逻辑的错误。

1 什么是AI Agent？

AI Agent是一种能像人类助手般自主运作的智能体，其核心在于通过感知（接收文本/语音/图像等输入）、推理（分析任务需求与环境）、决策（制定行动计划）和记忆（存储经验知识）四大能力，实现从理解指令到执行任务（如自动撰写文章或搭建网站）的全流程闭环。

简单来说，AI Agent是个能帮你干活的智能秘书，它和普通聊天机器人最大的区别是——不仅能听懂你说什么，还会自己动脑子干活。举个例子：你说要写篇文章，它会自己查资料→列大纲→写初稿→根据你的意见修改。你要求它要开发个网站，它能自动写代码→测试→上线，全程不用你盯着。它就像个24小时待命的全能助理，你只需要说「我想要…」，它就能自己规划、执行、调整，而且越用越懂你。（此段使用DS生成再人工修饰）

大多数AI Agent的核心聚焦解决的问题都是复杂场景里的复杂询问，也是AI高速发展中，在不断深入人类社会方方面的体现，例如通过内存库实现长期记忆，例如将复杂场景拆解成多个单一场景，通过多个agent来并行处理任务，即GPT的出现是AI趋势，优化分析和推理能力是深度发展，而AI Agent则是应用属于广度发展，主打AI与AI的协作，而协作是人类也是AI的发展趋势。

1.1 使用区块链架构解决AI问题

AI的发展主要围绕三个关键词，算力、算法和数据。

AI 模型的训练需要大量的数据和计算能力，但高昂的成本导致这些资源大多由大型企业和研究机构垄断。这种集中化限制了 AI 模型的使用和合作，阻碍了 AI 生态系统的发展。

以算力为例，据笔者了解，在最近的火热的Deepseek背后便有大量的算力竞争。除开幻方在2021年买了1万张显卡的先见之明，Deepseek被称赞的成功点之一便在于绕开了英伟达在显卡上的垄断，在各种阉割版的算力上，通过算法的领先实现了DeepSeek，使得中国在AI领域上比肩美国的OpenAi。

区块链领域中AI相关的项目也绕不开这三点，只不过相比较其他WEB2的企业，结合了区块链的去中心化、透明、代币经济等其他特点，更具发展潜力。

通过区块链技术为人工智能（AI）提供算力服务的代表性项目有RenderNetwork、IO、AETHIR、Gensyn、Golem等。

通过区块链技术解决AI算法开发、优化或验证问题的代表性项目有TAO、Fet、Aicc等。

通过WEB3的共享属性解决AI训练的数据相关问题的代表性项目有Ocean、Fet等。

1.2 使用AI Agent解决WEB3的问题

2024年后，各个行业开始探索AI Agent的应用，在各个产业头部的公司都开始逐步或者深度结合AI。AI+设计，DreemStudio、Midjourney，AI+文字，笔记软件NotionAI，AI+编程，Github的Copilot、Cursor等。

AI Agent和Web3什么关系？

AI Agent作为智能工具人去为他人服务，去解决特定场景的特定问题，在Web3中同理，只是很多维度上完美结合了Web3的特性，进一步发挥了两者的长处，实现了1+1>2。

首先是中心化的问题，部署在区块链上的AI Agent可以更加透明、开源，避免了《胜券在握》电影中表面AI背后真人的挂羊头卖狗肉。

其次是激励问题，AI Agent加上代币经济，解决了AI Agent收费难，难盈利的问题。Web2 AI Agent 主要依赖于传统的商业模式，如广告收入或订阅服务来维持运营。Web2 的创业团队或公司，做很久也无法盈利，也很难融资；但是来Web3，通过发币的形式，可以直接获得现金流，为项目发展提供支持，比如 AI Agent 的使用需要 Crypto 支付，而数字货币自带的去中心化全球属性，也被动打破了法币支付的国家门槛限制，某种意义上实现了全球支付（对比GPT的付费门槛）。

1.3 从AIMEME到AI框架到AI平台

AI Agent Meme 币是非常特殊的存在 ，Meme 币本身就是社区情绪的产物，AI作为一个浪潮，在圈内外的关注度都很高，但对于投资人/投机人来说往往没有投资的机会，而AI+MEME则给了大多数人参与的机会和说服自己的理由，AI结合Meme的币给持有者带来了一种参与 AI 革命的情绪价值。

在这个阶段，AIMEME币没有明确用途，只是通过用AI来发个meme，获得关注，旨在探索，更强调Meme属性，此类项目较为著名的有Goat，Fartcon，ACT，Worm，Shoggoth等。

随着AI的概念出现财富效应，越来越多AI AGENT被用于Crypto的各种细分赛道，呈现百花齐放百家争鸣的态势，用于数据分析、用于投资管理、用于DeFi、用于量化交易、用于游戏等等，各个细分板块下的细分场景都有AI AGENT的身影。

随着AI AGENT的使用和开发需求增多，框架标准类的项目开始出现，框架其实就是一套LLM调用各个功能模块的规则集合，方便以统一的规则创建Agent。AI Agent 框架标准通过提供一套统一的规范和工具，简化了 AI Agent 的开发和部署过程，代表项目：Ai16z、ARC、Swarms、Zerebro等。

框架标准的面向对象更多是程序员，用户需要懂代码和购买服务器来使用框架，进而部署Ai Agent，为了进一步toC，框架类的项目进一步发展成平台，简化了部署的操作。以Base上的龙头项目Virtural为例，Virtuals Protocol 是一个 去中心化的AI Agent代币发行平台，专注于为游戏和娱乐领域提供AI代理的创建、发行及资产管理服务。其功能类似于“迷因币发行平台Pump.fun”，但聚焦于AI Agent的链上代币化，用户可通过该平台创建并拥有自己的AI Agent资产，孵化了多个知名项目，例如AI市场情报平台AIXBT，虚拟偶像Luna等。

2 Crypto AIAgent的发展现状

2.1 Crypto AIAgent题材为什么火热？

笔者目前的总结是造富效应的载体转移，造富效应在每轮牛熊周期都存在，尤其体现在BTC大幅度上涨后的横盘中，此时便会有载体出现去竞争流动性。但每轮周期中载体都在发生更换，在上一轮周期中，承载币圈投资者财富效应的币种被统称为山寨币，且最为受众买单的是VC站台的山寨币，有VC山寨币彷佛有了光环，上大所+知名VC等于潜在的上涨预期。

在这轮周期中，以2024年为分界点，投资者就会发现市场在对带VC光环的山寨祛魅，简单来说，「知名项目+VC站台+上大所」模式正在被项目方和VC过度攫取，导致VC币模式的失效，人们熟悉了且厌倦了分批解锁代币发行模式下的山寨币，通常这些代币往往是基于某叙事有多轮VC融资的技术型代币。

山寨币的造富效应，正在被VC的过度攫取而失效，进而转移到其他地方，而出口之一便是meme代币。为什么meme币承载了本轮周期的山寨造富效应？碍于篇幅限制，在此按下不表。具体可阅读这篇研报，MEME代币会是山寨币的最终归属嘛？笔者有详细论述。

笼统来说，MEME币上台的理由是，其「理论上」具备公平分发的特点，没有VC份额，人人都能有机会第一时间买入等，让二级投资者不再是一级投资者的“接盘侠”。

meme币承载了山寨造富效应的范式转移，将财富效应从Cex转移到了DEX，本轮链上行情本质是是新的应用项目绕过交易所和VC，直接通过链上发形新资产的模式实现了利益的再分配，而「AI」标签在流动性狂热时刻是被受众更买单的题材。在meme第二曲线的增速和AI本身的火热两重影响下，AI相关的代币迎来一波火热的炒作，代币价格一涨再涨。

2.2 AI Agent凉了嘛？

在年初时，MEME炒作火热，pumpfun上每日产生代币上万，在其中属性带AI的是翘楚，天然就具备高上限和为投机者追捧。但并不是AI+Crypto带来了化学反应，而是在一众天花乱坠的疯狂造币中，**AI题材更容易销售，更容易被关注者关注，进而造成买入行为，**所以AI在这轮PumpFun发币热中迎来了一波拉盘热潮。

简单来说就是在过去一段时间中，市场在主动或者被动力量的作用下，形成了一个不约而同的共识——MEME相比较山寨更被市场买单，在meme中，带AI属性的MEME更被市场买单。

但年初炒作热度过后，尤其是以Trump发币为分界线，总统发币的操作太过引人注目，吸血了市场大多数注意力和流动性，导致AI板块表现急转直下，因炒作而来的资金也因炒作而去，价格迎来了大幅下跌。

年初至今，绝大多数的AI Agent代币距最高点下跌幅度约60%-90%，截至2025年2月19日的数据，AI整个板块在全市场占比在0.39%，约127亿美元，AI agent板块约29亿美元。

AI Agent在第一轮热度炒作热度后，大幅度回撤，虽然有财富效应，但热度过后大幅度回撤，导致整体回报率垫底。

整个AI板块，包括使用区块链架构解决AI问题的项目都迎来一波下跌。

2.3 CryptoAIAgent能走过死亡之谷嘛？

从价格走势上看，CryptoAI正在走向死亡之谷，这是炒作概念后的必然。

但在这之中，有没有真实的创新在其中，在一片荒芜中，是否有种子正在悄然发芽？

笔者目前的结论是

1 AI是发展趋势，是难以证伪的概念，是更被市场买单的属性，这一点并没有丢失，炒作AI的故事不会随着DeepSeek而结束，只会随着越来越多的创新与应用变得更加火热。站在Murad一切代币皆销售的前提下去看待这一点，会发现“AI更好被买单”这一属性是非常重要的。

2 AI题材中，纯meme属性的项目，绝大多数无法重回其价格最高点，会随着项目本身的关注度流失，导致其长期走向是震荡下跌，其中价格会随着整个AI板块的轮动而有波动，但过去疯狂炒作下留下的市值高点，如果没有革命性的变革或者创新或者概念出现，则很难通过时间去再度打破。在经历死亡之谷后的发展里，投资者会更加看重「实」相关的东西，例如产品、应用、营收等。这不代表「虚」的炒作会消失，只是会被新的概念和载体所承载。

3 仅从笔者目前的观点来说，除开假定的市场主力带来的炒作波动，笔者对AI板块的价值排序是使用区块链架构解决AI问题的项目>AI平台>AI框架>AImeme，市场目前对各个板块的市值也论证了这一点。虽然这一点看起来是常识性的简单的“废话”，但各种概念满天飞的时候，笔者觉得常识更为简单有效，在常识被蒙蔽和忽视的前提下，更显重要。

“这顿饭对我最大的意义可能让我意识到简单和常识的力量，人的思想是很容易被污染的，当你对一件事做判断的时候，你需要了解背景和事实，了解之后你需要的不是睿智，而是面对事实时是否还有勇气用理性、用常识来判断。常识是显而易见、容易理解的，但我们各种因为成长、学习形成的偏见和个人利益的诉求蒙蔽了我们。”——黄铮

4 但哪些项目是可以跨过死亡之谷的项目？什么项目在什么市值是合理价位？是查理芒格说的可以用合理价钱买入的项目？对这几个问题，笔者虽有思考，但并没有形成系统性结论，会在之后的研究中再整体呈现。