从 DeFi Summer 以来,加密领域见证了无数 DeFi 协议的起伏,但是对于在整个公链赛道有着近 300 亿美元 TVL 的 Terra 来说 (TVL 排名仅次以太坊),在短短不到一周的时间内就发生了死亡螺旋乃至崩盘,LUNA变成了接近归零的 meme 币,算法稳定币 UST 再也无法恢复锚定。虽然 Terra 的创始人Do Kwon试图通过分叉 Terra 来挽救残局,但从目前来看,效果甚微。最近发生的三箭等机构被清算事件,让我们意识到 Terra 事件对行业的打击远比大家之前想象的严重。Terra 的影响还在持续,本文意在复盘 LUNA-UST 发生死亡螺旋的过程,分析算稳的必经之路,以及谈谈 Terra 算法稳定币带来的启示。