早上读Howard Marks的《周期》，一句话点醒梦中人，：“投资风险的最主要来源是什么？负面的经济变化？公司经营未能达到预期？公司的产品变得没有竞争力了？盈利下滑？信用评级降低？不，这些都不是。投资最大的风险来源于资产价格内含的估值水平高得太离谱了，它是被一种新的有毒的投资逻辑鼓吹出来的，从基本面看它完全不合理，从而导致资产的估值水平高到完全不合逻辑。这种估值水平极高的情况，是投资人最大的敌人。”

天奈科技投资笔记：

12月19日，我们公司备案成功

随着疫情管控政策得放开，影响情绪波动得因素逐步减小，预计市场未来会向基本面靠拢，明年得市场博弈得因素会少一点，财富效应出现以后，会促使从房地产退出得资金进入股市，真正牛市开启，所以明年的市场可能更加贴近基本面。

2022年12月5日，非常奇葩的交易逻辑：政治第一，将拍马屁进行到底。全市场上证50指数上涨超过2个点，央企指数都是4个点的上涨，保险、券商、XX央企资本全在涨幅榜，成长下跌超过1个点。基本面上：涨得好得都是明年基本面有问题得，虽然估值看上去便宜。

疫情管控：

新疆已经封控4个多月了，据说兰州这365天里封控了300天，进入类风控的城市已经多达48个，富士康的冲突，昨晚新疆火灾引发的市民冲击市政府，疫情防控政策在挑战所有人的底线。

坑、雷和韭菜

真的很害怕,恐惧，是不是应该清仓。这么多的不确定性：经济差、疫情管控、地缘政治，最吓人的是台海甚至中美会不会有一战。中国人信心满满，都说一旦开战我们必胜，一提起打仗，每个人不管有钱的没钱的，都跟打了鸡血一样，这让人害怕。