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July 19th, 2022

綜合:

1.不要迷信BTC.d,2020之後進圈的人,不到兩成有BTC,他們避險也不會換成大餅,另外大餅在DeFi和CeFi的LTV高,隱含的槓桿更大,你拿着Shitcoin固然解鎖會砸,但是是之後的事,本身抵押Shitcoin不能加槓桿,Cex, CeFi還是DeFi也好也不怎麼能,所以沒有負循環一説

2.解鎖砸盤不能作投資的主要Thesis,一來很多人早已套保,二來鎖倉代幣OTC交易也很活躍,很多時已經消化,真要沽空,也限制自己的倉位在一兩日內賺蝕也要Close掉

3.挑項目時看VC的三大作用

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June 30th, 2022

首先説一下做好錢包私隱保障(或者錢包隔離)的重要性,原因如下:

  1. 體驗項目時不會被獵巫,喪失空投資格
  2. 不怕朋友看到你賺錢就讓你分,虧錢就笑你
  3. 避免鏈上分析師因發現部分行為並連結至你的真實身份(買錯贓物NFT之類)而導致不必要的麻煩
  4. 幹敏感事件時(運用灰色地帶Exploit協議、偷步領空投之類)不被發現(頭盔:不鼓勵)

進入正題,Celsius創辦人Alex被揭發自2019年到現在,砸盤 $CEL 共套現4000萬。Dirty Bubble Media今早就他怎麼翻出Alex的關聯地址作出詳細解説

第一個地址(0x34f3)是Alex在推特示範給新手看,如何Deposit進交易所的截圖,不慎泄露相關地址

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April 29th, 2022

大盤行情慘淡,百廢待興,相信跟不上板塊牛的各位,都會想着找個香香礦,賺個年化低保好過冬吧。然而作為Defi三大支柱的借貸賽道,卻有很多眉眉角角常常遭到大家忽視。今天小浣熊就不説那種很誘人的APY,反而分享一下挖借貸礦時應注意的風險,以免一不小心,珍奶沒賺到之餘,本金也虧進去。

  1. 預言機

預言機是借貸協議生存的的基石,有可靠的預言機,不但能保障無辜的人不被清算,更能避免壞賬。一般來説,用Chainlink/Band我就會放心,至於用其他品牌或者Dex TWAP的話,就相對會比較謹慎。其他品牌(例如Pyth)試過發生餵價偏離的問題,Dex TWAP的話,時間太短或者選用的Dex不是流動性主要來源,亦會有潛在出事風險。 使用借貸協議挖礦前,記得去文檔看看用什麼品牌的預言機,有不懂或者困惑的地方,可以去問項目方。畢竟如果預言機餵價和市場價格差距過大,有機會導致無辜被清算/系統性壞賬。

2. 小幣種LTV

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April 29th, 2022

今天跟大家分享幾個我在關注的英文Telegram頻道 讓大家不用等那些二手中文乾貨 可以跟得上行業最新動態 和專注看原創的中文內容 順便學習行業專有的英文名詞

Darren Lau @Darrenlautf 的The Daily Ape:日更,以新聞為主,算是Telegram的龍頭,沒有什麼Alpha(因為全世界也在看),但能跟得上每個板塊(Defi, NFT, GameFi, 監管新聞、方法論、公鏈、新舊項目更新都有),新手老手老少咸宜的頻道https://t.me/thedailyape

Shual @0xShual 的Shualpha:周更,比較多小項目(幾百人follow的也有)和碎片化資訊(例如小推主的Twitter Thread),也是每個類型都有,可以挖掘到很多潛在Degen機會https://t.me/Shualpha

Lobster DAO @10b57e6da0 的Lobster Daily:Defi OG技術羣的資訊整理,我們 @buji_dao 的Buji DAO Daily的念頭也是參考自那裡,極硬核,羣裡説一兩句無關的東西也會被踢,所以全是精華很多小的項目方都會去那邊介紹自己打招呼,Defi進階玩家可以密切關注https://t.me/lobsters_daily

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March 13th, 2022

上個月尾因為Solidly仿盤花了幾個小時看 @MetisDAO 生態,但因為延期等FUD而Panic sell,錯過了 Hermes的頭礦,不寫出來就浪費了自己的認知,而且市面上沒有中文資源在説,所以以主觀的觀察分享一下該以什麼姿勢玩Metis。

Metis的生態給我的感覺就是一條一層Optimism Rollup皮的BSC。因為有Layer 2的包裝,所以以太坊Defi農民也有進去挖的,不怕被説項。這波火起來主要是因為一個Olympus fork @MaiaDAOMetis 上個月宣佈會fork一個Solidly叫Hermes,吸引了食髓知味的Solidly農民和錯過了Solidly頭礦的熱錢衝進去

提醒一下的是,上面跑路盤不少,要玩就不要玩官方沒轉推那些 @MetisDAO@MaiaDAOMetis 是一個 @OlympusDAO Fork,有着大家耳熟能詳的Staking和Bonding機制,幣的名稱是 $MAIA 。他們把 $MAIA 視為一個孵化器,將其生態下的Solidly Fork $HERMES 透過Snapshot的形式空投了給 $MAIA 持有者

所以現在買 $MAIA 是無法直接獲得 $HERMES 的,一來是Snapshot已經take了,二來Snapshot的空投是會以Locked NFT的形式去空投給那時候持有 $MAIA 的人。但 $MAIA 的國庫在開盤時會持有90%+以上的veHERMES投票權,而且國庫永久也會有25%的 $HERMES ,所以長期來説 $HERMES 成功也會帶動 $MAIA

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March 11th, 2022

以太坊Defi近日的Yield越來越低,之前像Frax LP這樣也能在合適的風險下賺取約20%的利息,現在合適的風險下,能賺個10%已經有點困難,所以很多穩定幣苦無去處,有的選擇去尋找更高風險的礦,有的就繼續在以太坊尋覓。

截稿前Convex的年化,雙位數也難了
截稿前Convex的年化,雙位數也難了

Curve作為很多以太坊收益協議的基礎,是中低風險Defi農民的選擇,亦衍生出Convex等利用Curve gauze voting機制去促進Yield的Curve生態協議。Lend Flare就是一個基於Convex的同類資產借貸協議。

介面
介面
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March 3rd, 2022

看膩了XX鏈的XXX fork?
看膩了把TradFi搬字過紙進Crypto的產品?
看膩了為套娃而套娃沒有價值創造的協議?
繼機槍池和AMM後第三個Crypto-native的協議
少許類似TradFi的LBO,但架構比LBO更好,以下先介紹再闡述https://commonwealth.im/redacted-cartel/discussion/3873-rff-operation-keys-to-fort-knox

  1. debtdao 借出5m FRAX予 redactedcartel,9% APY,還款期6個月,未使用的只收2% APY,類似DAO-to-DAO的循環貸款無抵押Credit Line
  2. redactedcartel 拿這筆錢去槓桿收購其他協議(例如全額收購的 VoteMak和部分投資的 DAOJonesOptions)和應付日常開銷
  3. 全自動還款

光看前兩步不是最驚艷,但已經解決了些痛點

redactedcartel 庫房很多錢,現金流很強,但主要是自己治理代幣、POL的LP和生息資產(如cvxCRV),團隊賣治理代幣就算bond也好也會被罵,賣POL的LP和生息資產則是賣掉金雞母 2. 收購要錢,一個Votemak就花了100萬u,是短時間內要,不能等生息

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March 2nd, 2022
拿我的部分NFT藏品做圖片吧
拿我的部分NFT藏品做圖片吧

由於我堅定不移看好NFTFi,又有很多人問我NFTFi要看什麼項目,所以花了一段時間挑了些我有掃過幾眼的項目,一次過無保留的分享,大家記得一鍵三連支持。

頭盔:還有很多項目我聽説過,但嫌太土Skip了,沒寫進來的,也許是我走漏眼,我評分低的項目也有可能大逆襲打我臉,項目方和持分者歡迎説服我改正我的觀點,畢竟我只是掃兩眼,認知一定沒專注一個項目的人深。

NFTX/FloorDAO(⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️):簡單易懂的機制,NFTX把地板價的NFT轉換成Fungible的ERC20,然後用AMM收手續費;FloorDAO就加入ve Tokenomics和OHM機制降低參與門檻,同時發展NFT指數領域。可組合性高,規模效應也強,一旦做起來了,其他地板ERC20流動性很難追得上。優點是NFTX庫房的錢比FDV還要多,缺點是NFTX沒有Tokenomics。

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February 10th, 2022

Liquidity Bootstraping Pool(現在主要應用於Copper Launch上新)的模式隨着時間的發展越來越多項目方喜愛,因為它可以募到大量資金的,但除了一級上幣外,LBP部位用作二級交易和做市的潛力,其實不亞於Uniswap V3 NFT Position。

Gitcoin DAO透過LBP部位以類TWAP形式賣Akita
Gitcoin DAO透過LBP部位以類TWAP形式賣Akita

在開始闡述之前,先談一下市場真正的深度是怎樣,正常我們在一個Dex交易,所接觸到的深度就是在該Dex做市的LP,這樣即使是在Uniswap V3透過放大無常損失去換取更深的深度之下, 也沒有辦法觸及到其他Dex的LP,這樣我們買/賣下去,所能用到的深度使我們無法享受到最低滑點,所以就有了Dex聚合器(如1inch)和某些包括主動做市商深度的CeDex(如Hashflow)。

然而,即使這樣也未能夠真正接觸到全市場的深度,因為市場上有更多的流動性是在Cex/在暗池/在其他非evm鏈上/以Wrapped形式存在的,這些流動性當然在交易時,也會有套利者去搬平,但不可能是一個block或者三兩個block的事,所以這方面就會導致Dex交易者無辦法觸及這部分深度,接受了較比市場深度較高的滑點。

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January 31st, 2022

期權陣營經過一年大亂鬥後,偏向野性的Dopex陣營和偏向傳統的Opyn陣營已經明顯領先其他競爭對手(如Lyra, Premia, FinNexus, Hegic)。繼前者最近以DAO Jones一產品正面迎擊後者陣營的Ribbon後,Dopex開發者TzTok-Chad於1月24號在推特發表Atlantic Options大西洋期權的文檔,概念並非從TardFi搬字過紙過來,所以很多人起初看不懂。

大西洋期權文檔: https://drive.google.com/file/d/1r41Ma8NxAMsayUsYQLMAhah8vdc9BG4l/view

和普通歐式期權一樣,大西洋期權的買家Options Buyer需要付出溢價以獲得在到期日Expiry Date以執行價Strike Price買入或賣出資產的權利,而賣家則則是賺取溢價而承擔在到期日Expiry Date以行使價Strike Price買入或賣出資產的責任。

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January 12th, 2022

反OpenSea的情緒自從OpenSea下架多個系列作品後開始發酵,OpenSea宣佈130億融資消息後繼續燃燒,後來也出現了X, Infinity, SOS等多個反OpenSea題材的產品,但仍然未對OpenSea構成威脅。Looksrare最近的火熱則對OpenSea打響了第一支槍。

Looksrare界面
Looksrare界面

Looksrare以針對OpenSea用户的空投引起公眾關注,所有快照前在OpenSea交易過3 ETH以上的錢包也能領取按交易量分級的空投,佔總代幣數目的12%(dydx為7.5%;psp為7.5%)。空投之外,他們不久就開放了幾近完備的交易市場功能和質押分潤功能,相較起最近幾個空投,Looksrare已經有可用的產品和質押功能,讓它相對能撐住賣壓。

空投表格
空投表格
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January 9th, 2022
debt DAO mechaism
debt DAO mechaism

DAO(本文指的DAO狹義指Protocol DAO)目前應對營運開銷主要為增發治理代幣(類似股票)去支付員工工資、推廣開銷、營運成本等。但這個方法存在很多詬病。

首先,員工如果想拿U作其他用途的話,沒有公開借貸市場的話只能砸盤治理代幣,投資者看到就會影響投資者和團隊的關係。另外,推廣開銷方面,面向擼毛黨的無效營銷也會為治理代幣增加不必要的賣壓。營運成本方面,審計機構、伺服器代理商等公司又一般只收U,要支付開銷又唯有把預留給營運成本的代幣拿去砸盤,很不健康。

傳統公司在融資除了股票融資外,還有債券融資。債券市場的規模甚至比股權市場大上好幾倍。這個融資途徑在幣圈卻甚少有人使用。雖然Crypto代幣分發志在讓持分者擁有協議一部分去一起成長,但有些持分者,譬如審計機構,實在沒有去擁有代幣的需要。所以協議用庫房去借貸,不僅可以讓代幣分佈更健康,更能避免在低估值時過分稀釋擁有權。

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January 5th, 2022
NFTX首頁
NFTX首頁

NFT市場紅紅火火,BAYC突破70 ETH大關,NeoTokyo, Deadfellaz等後起之秀也急起直追,地板越來越高。然而缺乏金融基建的NFT市場不僅流動性偏低,地板(意指系列中最便宜的)價偏高令小户不得其門而入,同時資本效率低也令投資者無法像Defi投資般利用NFT加槓桿。

NFTX簡介:

機制就是創造一個ERC20,讓人可以把系列NFT的地板款mint成同質化的代幣,建立一個NFT地板款的ERC20流動性池,讓人可以不用買整個NFT,而是投資半個或四分一個該NFT系列這樣。

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December 31st, 2021
小浣熊
小浣熊
  1. 元宇宙龍頭:

$SAND 和 $MANA 我是一直都聽説過這倆的大名,但也許是觸覺不夠靈敏,看着他倆螺旋昇天,我沒有把握住機遇,無論是幣子,還是地,我也沒有踏出那一步去體驗嘗試,結果錯過了今年最大的主題。後來有短暫買賣一些元宇宙概念幣,例如RNDR等,但紅利期完美錯過,和圈外媒體脱節了點。
2. AXS:
這幣子是我第一次和Pan交手,那時候AXS大概20u,我和他在羣裡打賭,我説我沽空,他説歡迎你送錢,結果我敗得一敗塗地,虧了六位數字。那時候對這種公會經濟有偏見,而且不相信會發展這麼快,所以又一敗仗。那次之後,我虛心學習GameFi,就算是有點土的,也不會沒看過就skip。
3. Curve生態 — Convex:
我對Curve生態一直有好感,所以大概3u左右就進了Convex的二池,覺得有官方Endorse的Convex,又是建基於Curve獨有的Tokenomics,買了不少,但在第一次TVL下跌時,擔心Convex TVL已經進前十,會進入瓶頸,所以止盈賣出了,結果證明我是短視了,還好20u追了點,果然不怕追高是有回報的。
4. 第二波NFT浪潮:
NFT剛起來時,沒記錯是NBA Top Shot的熱錢湧進BAYC,那次錯過了,我不怪自己,因為剛進圈不久,不夠拼也正常。兩個老朋友ChillBro和Leon 5, 6月在我們玩BSC和Polygon挖礦時,買了BAYC後常常和我們分享NFT的喜悦,但我們不以為然,享受着土礦的快感,錯過了悶聲發大財的機會,7月才匆忙上車,也玩不起藍籌了,要通宵Mint賺些小錢。結論:看見新的東西應該要去嘗試去了解去問。
5. OHM和OHM fork:
(3, 3)這個meme我未進幣圈前已經和我很有淵源,所以我7月聽説幣圈有(3, 3)之後,就情緒化地小注Ape進去了,也是我們這圈子最早Ape (3, 3)的。但基於我沒太認真玩社區,又沒一直跟進項目發展,不到兩倍就Paper Hand了,錯過最大的一段升浪。結果證明IQ30買的,也得IQ 100分析才HODL得住,無腦BUY/HODL/SELL只會錯失良機。
6. 第二波Fantom生態:
第一波的Popsicle空投和融資拉盤我是錯過了,大概是Spookyswap空投我進去吧,拿了幾個不無小補的空頭,但後面連續被坑了幾個項目(Liquiddriver, Casperdefi之類),就把資金都全都撤走了,結果後面Tshare那些也吃不到,一直深耕的klue和布朗爸爸就肚滿腸肥了,堅持就是勝利,奧利給啊!
7. Ribbon Finance:
這個項目我很早就關注了,但一直沒有動身去刷交互,一來是懶,二來是一直想等Gas Fee低點才交互,結果幣發了也一直沒碰,後面空投普天同慶的時候,我當然是站在一旁默默鼓掌。體驗項目,不該等,省來的小錢,就會虧掉大錢。
8. Solana生態:
這個生態我起初是挺反感的,偽去中心鏈一條,坑人的芒果拍機制,跌跌不休的龍頭生態幣,卡爆的錢包體驗。這樣也導致我看着SOL一直飆升,也沒回頭看Solana的原因,大概十月開始,我再去玩一下Solana,發覺已經和當初不同了,錢包好用了,Dex流暢了,雖然芒果拍依舊坑,但整體體驗的確進步了不少,這個月我也開始急起直追對Solana的認知了。結論:不能站在今天看好壞,得嘗試多看一個明天,不用太遠,看前一點就行。
9. DOGE和SHIB:
從第一天,我就沒有鄙視Memecoin,作為資深網民,我一直相信Meme的意義。只是我對於馬斯克的偏見,怕他只喊一次後面就不喊,沒有留意到中心化交易所做市商提供的深度,對於Memecoin兜底等待下次爆發的邏輯,以為下一輪就會有其他Memecoin,所以在這兩幣上吃不了肉,後面懂了這邏輯後,玩新的Memecoin也順手了。
10. 跨鏈橋:
這個説起來慚愧,我自己一直喊着The future is cross-chain,什麼Any, Celer, Syn也日常在用,有幾次也差點想買,但就是因為這些幣流動性都散佈在不同鏈,為了省滑點不讓跨鏈套利機械人賺,要分開在不同鏈買,後面加減乘除算比例算到累了,就睡覺了,最後每次都沒買。下次不能這樣因小失大。

總結:

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December 18th, 2021
Gains Network
Gains Network

GMX無疑是一個很好的鏈上交易所,相比起dydx的中心化匹配交易,GMX鏈上匹配的特性也令其廣受交易員歡迎,所以數個月前一波價值發現讓不少人小賺一筆。今天介紹的Gains Network,和GMX各有千秋,但市值只是GMX的幾分之一。

合約交易最怕的是插針,無論是中心化交易所人為插針還是預言機插針,插針會令無辜的交易員相當憤怒。Gains Network採用的就是八個不同Chainlink節點的中位數報價,每次交易都會更新,確保價格不受單一中心化個體操縱。

GMX的資金費率
GMX的資金費率
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December 16th, 2021

Degen久了,很多人對於10%以內的機會嗤之以鼻,但Degen賺的十倍百倍畢竟是有風險的,如果能無風險或低風險賺取幾%,也是香得很,今天分享的是我昨天就Gnosis(做多簽錢包那個)(治理代幣為GNO)收購Xdai(Dark forest那個)(治理代幣為STAKE)並Rebrand成Gnosis Chain中所想到的思路。

我是大概在上個月開始留意到這單新聞的,一般收購合併在傳統市場上都會有套利的機會,所以Bookmark掉了。後來差不到成事去到兩個禮拜前,就留意到條款,感覺有戲。

交易條款
交易條款

合併條款給予了STAKE一定溢價的同時(大買小+相對中心化買相對去中心化,理所當然),亦都在國庫(他國庫富得很,有十幾萬粒ETH)拿出20k粒ETH放在Gnosis Auction兜底GNO兑ETH的價格,確保不同意交易的STAKE持有人兑ETH也不用虧。

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December 7th, 2021

著:Raccoon Chan小浣熊

Defi 2.0高潮迭起過後,似乎後繼不經。Defi 2.0主要是以提高穩定幣的Capital Efficiency和Protocol-owned Liquidity為主軸,但在這兩個概念以外,跨範疇槓桿我覺得也值得關注,以下兩個協議我覺得很像,但又走着截然不同的路徑,所以放着一起説。

一般在Defi世界,每一個成功的協議都是專注於做好一個範疇,疊娃的複合策略則交由用户自己配搭不同協議服用。譬如放ETH進MakerDAO借出USDC,再把USDC放去Yearn賺出APY,這樣不同協議的配搭就構成了許多不同的策略。但也有一個問題就是不同協議之間的資產和債務並不共通,所以有機會導致用户在一個協議有過剩保證金,另一個卻被清算,519時浣熊就深受其害,到處算哪裏有足夠保證金可以搬去瀕臨清算的地方,算得焦頭爛額。

Gearbox Protocol採用了信貸户口(Credit Account)這一概念去整合不同協議中的資產和負債,用户可以創建獨立的信貸户口(每個信貸户口均為一個智能合約),將不同協議的資產和負債放進去,從而更好地管理借貸。目前階段,Gearbox Protocol有一個協議通用的借貸池外,還支援在信貸户口中利用Uniswap進行槓桿Swap、Yearn的Yield Farming和MakerDAO的CDP管理。

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November 12th, 2021

最近各種Olympus fork盛行,有的創造了很多暴富神話,有的為很多項目方創造了暴富神話,無論是CT、微博,還是Discord, Telegram,都充斥着(3, 3)的名字後輟,但除了meme外,有多少人了解(3, 3)的本質呢?

(3, 3)是出自賽局理論其中一個經典示例 — 囚徒困境的損益表中的最優解,並不是單單指「你不賣,我不賣,幣價就螺旋上升」或者「晚進場的人只要拿得夠久,優勢不比早進場的人少」。

損益表
損益表

囚徒困境中假設兩個同一幫派的囚犯被分別逮捕進警署審問,他們有兩個選項,一是堅拒不認罪(合作),二是從實招來(背叛)。如果兩個人都堅拒不認罪,警署證據不足,只能扣留他們一個月(3, 3),如果其中一個人認罪,他就可以成為污點證人當庭釋放,而另一個不認罪的就要坐十年監(4, 1),如果兩個都認罪,污點證人意思就不大,因為證據非常確鑿,兩個都要坐八年監(2, 2)。當然具體數字視乎情況不同常有改變,改變損益數字也會對結果做成頗大影響(浣熊就參與過很多次類似的實驗),但大概就是這樣。以上述損益表為例,對兩個犯人的最優解無疑是兩個堅拒認罪,這樣可以最小化兩人的總刑期。然而,如果對方選擇合作時,自己合作也要坐一個月,背叛就能當庭釋放,利己的個體會選擇背叛。而對方選擇背叛時,自己仍然合作三緘其口就要坐十年監,背叛招供怎麼也能少坐兩年,利己的個體會選擇背叛。結果就是分別招供的兩位在不知道對方策略下,往往會選擇背叛,整體損益就會是(2, 2),對兩人的總收益是四個情況下最差。

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October 17th, 2021

智能合約的安全性一直以來為人詬病,儘管許多Defi藍籌已經經過時間測試,相對安全,但Compound出問題的一天讓很多人意識到,智能合約的風險一直存在。然而用户儘管仰賴Auditor去審計協議,出事時Auditor也不會作出賠償,所以盲目相信Auditor的聲譽和Endorsement而不去深究審計報告其實相對韭菜,但不懂技術的普通用户又未必能看得懂審計報告。

而其他鏈上保險協議則非常仰賴投票人投票去斷定賠償與否(如現時龍頭Nexus Mutual),未能夠完全去除中間人風險,投票者集體作惡的話,已投保者也是得不償失。這種去中心化投保、中心化核保的機制仍然沒有擺脱傳統保險的設計思維,故此在Defi市場裡,保險賽道一直未有真正的龍頭出現。

Ante Protocol機制
Ante Protocol機制

Ante Protocol志在透過類似Prediction Market的方式去為智能合約用户提供合約安全性的參考,並以鏈上驗證的方式去判定賠償與否。開發者或第三方可以提交Ante Test,並在鏈上設定違約條件。然後相信該條件不會被觸發的程序員或大眾可以質押ETH在該Ante Test的Stake Pool以表達自己的信心,而對合約經濟模型或安全性有質疑的,則可以把ETH質押在Challenge Pool裡表達自己對該智能合約質素的不信任。

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October 10th, 2021

簡介:

儘管加密貨幣市場短期受市場情緒影響很大,忽略估值去投機有時候可以獲得超額回報,但在投機前做約略的估值仍然可以提高自己的安全邊際,令自己避過估值異常高的項目同時,亦能夠減低不幸坐貨時的心理壓力,不至於在黎明前倒下。

現時幣圈估值主要是以總鎖倉量(TVL)、協議收入和交易量相對於流通市值或全稀釋市值(FDV)的高低去判斷一個協議屬於高估還是低估。本文將先撇開TVL、協議收入和交易量哪個最適合用來估值的問題,探討流通市值或FDV各自的漏洞,並引入經調整全稀釋市值(AFDV)的概念,以供各位看官提供一個粗略的估值框架。

問題: