再平衡,让 BTC 滚雪球?

今天是 11 月的第一个星期三,比特币再创新高,又到了比特币囤币复盘的时间了。本次复盘将主要讲:如何在合约对冲后,不怕价格下跌的情况下,在低位买入更多 BTC 实现滚雪球?

首先我们来看一下当前的仓位情况,此外你可以通过这个链接随时了解实盘的状况。

1. 囤币实盘仓位

自 5 月 28 日建立仓位以来,5 个月过去了,我们来看一下这个加杠杆囤币的实盘的当前仓位:我当前持有 0.20008 BTC,借款为 8299 USDC,总价值 5498.64 美元。

大家都知道在过去的 5 个月里,BTC 的最低价格是跌破 5 万的,虽然我的仓位有合约对冲相对安全,但是,由于对冲不到位,我没有能够在低价买入足够多的 BTC。原因是Drift 平台对 BTC 的抵押率采取动态调整方式,需要通过加大对冲力度来避免类似情况的发生。

2. 加大对冲力度

为避免错失低价买入机会,我决定将每次对冲从 750 USDT 提高到 1500 USDT。

2024 年 10 月 29 日,机会来了。BTC 重上 70000u,我借此机会卖出了更多合约,如下图。

下图是当前的合约对冲情况。除了 SUI 是亏损 560u 之外,其他的都处于赢利状态。

另外,合约对冲除了可以减轻价格下跌时被清算的风险外,资金费率也是一笔不小的收入,到目前为止资金费率收益已经累计达 346.5 美元,见下图。

卖出更多合约并非为了追求资金费率收益,而是为了实现全天候再平衡,确保 BTC 价格低时能及时买入。

那么,BTC 价格低的时候到底应该买入多少呢?价格高了又应该卖出多少呢?

3. 再平衡规则

为了进一步提升资金利用效率,我决定只持有 BTC,不再持有 JLP,如果你想采用 BTC-JLP 的再平衡策略,推荐用 ARP2,详见这里

首先必须要说明一下,这个囤比特币实盘的再平衡与一般的再平衡有三点不一样。

  • 一是,这个盘只买入 BTC 不卖出,何时卖出有新的指标控制,这个以后会专门讲;

  • 二是,再平衡的存在主要是为了控制自己的贪婪,限制购买的数量;

  • 三是,这个实盘只持有 BTC,不持有其他任何币。

为了实现只持有 BTC 时的再平衡,起点选在 2024 年 10 月 30 日,当时 BTC 的价格是 72535 美元,距离 73737 最高点已经很靠近了。

我持有 0.2008 BTC,价值约 15107 美元。为了便于再平衡计算,我模拟构建了一个 BTC 与 USDC 的资产组合,BTC 占比 70%,USDC 占比 30%。推算出这个再平衡仓位的总价值是 21581 美元,USDC 是 6474 美元,如下图。

也许你会疑惑,这 30% 的 USDC 在哪里?事实上资产与负债是可以互换的。简单一点说,当前 USDC 的负债为 8299 美元。如果将负债调整为 14762美元,则多出的 6474 美元相当于一项资产。

我们继续看上面的表格,圆圈里的 932,是假定 BTC 的价值下降到 12000 的时候,我应该买入的 BTC 额度。再平衡,就是为了确定应该买入的 BTC 数量,让自己不要太贪婪。

为了贯彻只买入不卖出的原则,每当 BTC 的价格达到新高的时候,我会更新起点的价值。至于什么时候开始卖出?以后会详细讲,那也是一个久经考验的指标。

另外,我在 Gate 还有一个 BTC-ETH 再平衡的实盘,在 Binance 有一个 PAXG-BTC 再平衡实盘,下一次复盘的时候一并讲。

结语

合约对冲的效果如此好,实在出乎我的预料,这也是我敢再次加大对冲力度的原因。从长期来看,能够存活下来的加密资产其实是很少的,BTC 是最受监管机构关注和认可的加密资产,也是唯一一个有广泛共识、具有长远生存潜力的加密资产。

如果你到现在还没有持有 BTC,不要犹豫,现在就动手吧。这里有零基础的购买 BTC 的教程


往期回顾:

2024 年 10 月 9 日复盘:冲动是魔鬼

2024 年 9 月 4 日复盘:认知决定收益:BTC 囤币新策略

2024 年 8 月 7 日复盘:比特币大跳水,加杠杆囤币崩了吗?

2024 年 7 月 1 日复盘:囤大饼复盘,DeFi 策略表现如何?

2024 年 6 月 5 日开盘:【实盘】大饼应该这样囤,不要辜负 DeFi 红利


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